#稳定币市场与应用 Os dados on-chain atualizaram um sinal importante. Os 19 bilhões de dólares em liquidações mudaram completamente a estrutura do mercado, passando de um mercado impulsionado pela especulação para um mercado impulsionado pelo balanço patrimonial — o que isso significa?

Veja alguns conjuntos de dados: a oferta de stablecoins cresceu mais de 50% ano a ano, com 20 bilhões de dólares direcionados para produtos que geram rendimento, o que não é uma simples manutenção de holdings, mas sim o capital buscando canais de retorno. RWA expandiu de 4 bilhões para 18 bilhões de dólares, indicando que ativos financeiros tradicionais estão sendo sistematicamente alocados na cadeia. O volume de derivativos aumentou quatro vezes, o que mostra que o mercado está preenchendo lacunas na infraestrutura financeira.

De forma objetiva, essa mudança significa: primeiro, que especuladores de alta alavancagem estão sendo eliminados, deixando recursos com necessidades reais de alocação; segundo, as stablecoins evoluíram de uma ferramenta de pagamento para uma ferramenta de gestão de ativos, e o crescimento de stablecoins que geram rendimento merece acompanhamento contínuo; terceiro, o mercado está construindo credibilidade, com maior participação de instituições tradicionais.

No curto prazo, o foco deve estar no fluxo de capital — quais stablecoins estão absorvendo esses 20 bilhões de dólares, as mudanças no volume de derivativos em DEX e CEX, e a alocação de capital em diferentes setores de RWA. Esses dados influenciarão diretamente as estratégias de alocação futuras.