Reversão de staking com bloqueio institucional, Ethereum prepara-se para um novo sinal de alta

A análise de dados de staking na cadeia do Ethereum apresenta uma inversão significativa pela primeira vez em seis meses, com 132 milhões de ETH em fila de espera para staking, enquanto a fila de saída conta apenas com 3000 ETH. Este padrão de “mais entradas, menos saídas” está a alterar a estrutura de circulação do ETH. Ao mesmo tempo, o preço do ETH voltou a superar os 3200 dólares, subindo 11% nas últimas duas semanas, superando claramente o aumento de 6% do Bitcoin no mesmo período. Quando estes dados se combinam, quão forte é o sinal de alta que eles transmitem?

O que significa a inversão na fila de staking

Formação de estado de bloqueio líquido

Atualmente, o mercado de staking do Ethereum apresenta uma assimetria extrema: cerca de 132 milhões de ETH aguardam, em média, 23 dias para serem staked, enquanto apenas cerca de 3000 ETH estão a sair, com tempo de retirada inferior a uma hora. Isto indica que há muito mais fundos querendo bloquear ETH do que fundos querendo desbloquear.

De acordo com análises de mercado, esta estrutura de “entrada na fila claramente superior à saída” tem ocorrido várias vezes antes de ciclos de forte valorização do ETH. Pelo contrário, quando a fila de saída aumenta, geralmente está relacionada a pânico no mercado ou a uma redução passiva de posições. A atual inversão sugere que a confiança dos investidores no valor de longo prazo do Ethereum está a aumentar.

Efeito de contração na oferta

Os 132 milhões de ETH bloqueados na fila de staking significam que esta liquidez não entrará no mercado de negociação a curto prazo. Com a quantidade de ETH já staked, toda a rede Ethereum encontra-se numa fase de “bloqueio líquido”, o que ajuda a aliviar potenciais pressões de venda.

Simultaneamente, o mecanismo deflacionário do Ethereum também está a atuar. Segundo informações recentes, após a atualização Fusaka, o número de novas addresses no Ethereum cresceu cerca de 110%, e a atividade na cadeia está a recuperar-se, impulsionando o aumento na queima de ETH, reforçando ainda mais o cenário de escassez de oferta e procura. No quarto trimestre, o volume de transferências de stablecoins ultrapassou os 8 trilhões de dólares, atingindo um recorde histórico, indicando uma atividade elevada de fundos na cadeia, com os utilizadores a não retirarem fundos, mas a aumentar a sua utilização.

Os fundos institucionais estão a mudar as regras do jogo

Grandes posições de bloqueio a longo prazo

Nas últimas duas semanas, a empresa listada BitMine stakou cerca de 2,58 bilhões de dólares em ETH. Este tipo de bloqueio de grandes quantidades por períodos prolongados envia um sinal claro de intenção de manutenção a longo prazo, alterando a estrutura de circulação do ETH. Os fundos institucionais são considerados um motor importante para o crescimento do staking nesta fase.

Além disso, o ETF de staking de Ethereum da Grayscale (ETHE) tornou-se no primeiro produto de ETF nos EUA a distribuir recompensas de staking, pagando aos detentores 0,083178 dólares por ação. Isto marca a maturidade de produtos de staking de Ethereum a nível institucional, atraindo mais fundos institucionais.

Mudança na emoção de retirada

Dados na cadeia mostram que, nas últimas 24 horas, houve uma saída líquida de 4056.15 ETH das exchanges centralizadas (CEX), sendo que a Coinbase Pro saiu com 5827.95 ETH e a Binance com 2716.56 ETH. Isto indica que a emoção de retirar fundos das exchanges está a recuperar, com fundos a migrar para carteiras de custódia própria ou contratos de staking, confirmando uma intenção de manutenção a longo prazo.

Quebra técnica e acumulação de catalisadores

Quebra da tendência de baixa de três meses

O ETH quebrou a tendência de baixa de três meses, e analistas geralmente acreditam que, uma vez que o preço volte a atingir a faixa de 3500 a 3600 dólares, poderá desencadear uma nova fase de valorização. Se o ETH ultrapassar os 3300 dólares, a liquidação de posições vendidas em CEXs principais poderá atingir 7,94 bilhões de dólares, abrindo potencial para mais espaço de subida.

Expectativas de políticas e produtos

Para o futuro, os catalisadores potenciais continuam a acumular-se. A aprovação do ETF de staking de Ethereum pela BlackRock, bem como a clarificação regulatória trazida pelo “Market Structure Bill” (também conhecido como “Clarity Act”) nos EUA, podem atuar como novos impulsionadores. Com oferta limitada, aumento da procura e expectativas regulatórias a convergir, o preço do Ethereum em 2026 está a ser cada vez mais reavaliado por investidores.

Resumo

A inversão na fila de staking, o bloqueio de grandes quantidades por instituições, a recuperação da atividade na cadeia e a quebra técnica estão a ocorrer simultaneamente. Quando a oferta se contrai e a procura se recupera, apoiada por expectativas regulatórias, a história mostra que isto costuma ser um prenúncio de uma nova fase de alta. Claro que a incerteza no mercado de criptomoedas existe sempre, mas, com base nos dados atuais na cadeia e nos fluxos de fundos, o Ethereum está de facto a preparar-se para novas oportunidades. O ponto-chave é se o preço conseguirá ultrapassar os 3300 dólares; uma vez ultrapassado, o potencial de subida seguinte poderá tornar-se mais claro.