2026 mal começou e o capital global já se viu envolvido numa luta triangular.

De um lado está o ouro e a prata, a "combinação clássica de ferro e sangue" — o ouro tem um valor de mercado superior a 31 triliões de dólares, sendo o activo de refúgio mais antigo da humanidade. A prata, apesar de ter um volume muito menor, teve um desempenho mais feroz nestes últimos anos, conseguindo trocar de lugar com a Nvidia pela segunda posição em poucos dias, com uma intensidade que é verdadeiramente um "torneio" do mercado de capitais.

Do outro lado está a Nvidia, a "rainha dos chips de IA", com valor de mercado apontado para 10 triliões de dólares, sustentando praticamente metade da revolução da IA.

Porque é que se tornou assim?

A lógica é simples.

**Porque é que o ouro e a prata estão em expansão acelerada?**

Os conflitos geopolíticos não terminam, e as expectativas de o Fed continuar a reduzir taxas de juro aumentam cada vez mais (2026 provavelmente continuará desta forma). Neste ambiente, ninguém se atreve a ter demasiada confiança nas moedas fiduciárias, e o ouro tornou-se naturalmente a melhor "âncora". A prata é ainda mais dramática — não apenas acompanha o ouro desfrutando dos benefícios, mas a procura das indústrias emergentes como energia solar e centros de dados de IA continua a drenar as disponibilidades. Perante cinco anos consecutivos de défice de oferta, o aumento da prata superou até o do ouro. Isto não é uma explosão de preços, é uma verdadeira escassez de oferta.

**Porque é que a Nvidia mantém posições elevadas?**

A IA não termina. Enquanto a história da IA continuar, as encomendas de chips da Nvidia continuarão. Não está a ganhar dinheiro do presente, mas do mundo do futuro.

**Qual é a verdadeira variável?**

O que o Fed vai fazer em 2026? Continuar a reduzir ou apertar? Esta decisão redefinirá o fluxo de fundos globais.

Há um dato interessante que vale a pena considerar: se apenas 1,7% dos fundos dos detentores de ouro se desviarem para Bitcoin, o preço do Bitcoin pode potencialmente duplicar. O que é que isto significa? Uma vez que o Fed realmente coloque mais dinheiro em circulação, fluxos de liquidez massivos procuram saídas. Os metais preciosos conseguem uma fatia, mas o mercado de criptografia, este "novo continente", apenas com a possibilidade de conseguir uma tigela de sopa, os ganhos seriam suficientes para deixar as pessoas espantadas.

**E você?**

Para onde vai o dinheiro na próxima onda? Continuar a preservar ouro e prata que permaneceram inalterados por milhares de anos, ou apostar em chips de IA que representam o futuro e activos digitais como Bitcoin? Isto não é uma questão de escolha, mas uma questão de alocação. As pessoas inteligentes nunca apostam tudo numa única direcção.