A publicação dos números de emprego ADP de dezembro tem um impacto significativo no preço do ouro? Para ser sincero, tudo depende do que o Federal Reserve pensa. A cadeia lógica é bastante direta: dados de emprego divulgados → mudança na expectativa do mercado em relação à política do Federal Reserve → o dólar e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA acompanham a movimentação → o custo de oportunidade do ouro ajusta-se de acordo → o preço do ouro finalmente reage.

Vamos analisar passo a passo. Se o número de empregos superar as expectativas, isso indica que a economia ainda está resiliente, aumentando a probabilidade de o Federal Reserve continuar a subir as taxas ou desacelerar o corte de taxas. O mercado vai correr para ativos em dólares, o índice do dólar sobe, e o rendimento dos títulos do Tesouro também aumenta. Manter ouro, um ativo sem rendimento, torna-se menos atraente, afinal, as pessoas podem optar por comprar títulos do Tesouro com maior rendimento. Como resultado, o preço do ouro fica sob pressão e cai.

Por outro lado, se os dados de emprego ficarem muito abaixo das expectativas, o sinal de desaceleração econômica fica claro, e o Federal Reserve acelerará o corte de taxas ou até pausará o aumento das taxas. Nesse momento, o dólar naturalmente se desvaloriza, e o rendimento dos títulos do Tesouro também cai. Nesse ambiente, o ouro, como ativo de proteção e reserva de valor, destaca-se, e o fluxo de capital impulsiona o preço do ouro para cima.

Há também uma situação em que os dados estão em linha com as expectativas, sem grandes surpresas, então a volatilidade do dólar e do rendimento dos títulos do Tesouro é limitada, e o preço do ouro tende a manter a direção anterior, com maior probabilidade de ficar lateralizado.

No final das contas, os dados de emprego ADP funcionam como uma chave que decide para onde toda a cadeia de alocação de ativos financeiros vai. Assim que os traders veem os dados, eles imediatamente passam por uma análise mental: o que isso significa para a política do Federal Reserve, para a cotação do dólar, para minhas posições em ouro. Compreender essa cadeia de transmissão evita que você seja assustado pelas oscilações no preço do ouro.