Novo ano, ativos tradicionais de proteção enfrentam uma onda de forte valorização. O aumento diário do prata em Xangai ultrapassou 7%, atingindo um recorde histórico, o ouro em Xangai voltou a superar a barreira dos 1000 yuans, e o ouro à vista internacional aproxima-se do pico histórico de 4500 dólares por onça. Os preços domésticos de joias de ouro também dispararam para quase 1400 yuans por grama.

Por trás dessa alta, dois fatores estão em ação. Por um lado, a escalada da situação geopolítica global — ações militares dos EUA na Venezuela, tensões contínuas na Europa Oriental e na América do Sul — aumentam claramente as preocupações dos investidores com riscos. Por outro lado, as expectativas de redução de taxas pelo Federal Reserve estão crescendo, somadas aos sinais de contração nos dados da manufatura dos EUA, levando o capital a fluir em grande escala para metais preciosos em busca de refúgio.

O prata merece atenção especial. Além do impulso da demanda por proteção, a oferta de mercado à vista está restrita, e a forte demanda da indústria fotovoltaica por prata fornece um duplo suporte. Dados indicam que o prata já subiu mais de 160% neste ano, tornando-se uma surpresa nesta rodada de valorização.

Do ponto de vista de alocação, embora a lógica de valor de médio a longo prazo dos metais preciosos ainda seja válida — a tendência de contração do crédito do dólar não mudou — os riscos de curto prazo também não podem ser ignorados. As instituições recomendam acompanhar de perto o desenvolvimento de eventos geopolíticos e as mudanças nos dados de empregos não agrícolas, além de se proteger contra a pressão de realização de lucros e ajustes. Para investidores em ativos digitais, este período exige uma reflexão maior sobre o equilíbrio entre ativos tradicionais de proteção e ativos digitais.