Distância do ISM de 47,9 para 50: O gatilho para o novo ciclo do Bitcoin em 2026 na visão de Tom Lee

As opiniões recentes do conhecido estrategista de Wall Street Tom Lee têm despertado atenção no mercado: ele acredita que a economia dos EUA pode estar numa encruzilhada crucial, e o indicador-chave para essa mudança é o Índice de Gerentes de Compras (PMI) do ISM da manufatura. Atualmente, o ISM tem estado acima de 50 por mais de 3 anos consecutivos, com o último valor em 47,9. Assim que esse indicador ultrapassar 50 e entrar na zona de expansão, Tom Lee prevê que uma nova fase para o Bitcoin e para o mercado de ativos de risco será desencadeada. A lógica por trás dessa previsão merece uma análise aprofundada.

Índice ISM: o gatilho de mercado subestimado

Porque o ISM é tão importante

O PMI do ISM na manufatura é considerado um “termômetro” da economia dos EUA. Um índice acima de 50 indica que o setor está em fase de expansão, com confiança empresarial em alta, aumento de gastos de capital e melhora na atividade econômica geral. Por outro lado, abaixo de 50 indica contração.

Os dados atuais são cruciais: o ISM tem estado abaixo de 50 por mais de três anos, o que sugere que a manufatura americana está em uma fase de contração de longo prazo. O valor mais recente, 47,9, ainda está na zona de baixa. Mas o que o mercado observa de perto é se o ISM poderá, no futuro, voltar a superar os 50, a “linha de sobrevivência” entre crescimento e recessão.

O que acontece se o ISM ultrapassar 50

Segundo a análise de Tom Lee, assim que o ISM retornar à zona de expansão, a estrutura do mercado e as preferências de capital podem sofrer mudanças significativas:

• Os investidores reduzirão posições defensivas
• Aumentarão a alocação em ações, ativos cripto e outros ativos de risco
• Os fundos institucionais passarão de estratégias conservadoras para estratégias de crescimento
• A disposição geral ao risco aumentará de forma notável

Ressonância de ciclos históricos: o espelho de 2020

O poder da comparação histórica

Tom Lee aponta que o cenário atual apresenta semelhanças estruturais com o período pós-choque da pandemia em 2020. Naquela ocasião, o índice ISM se recuperou rapidamente e entrou na zona de expansão, levando o Bitcoin a uma forte valorização entre 2020 e 2021, com o apetite por risco dominando o mercado.

Isso não é uma coincidência. Quando os dados econômicos melhoram, o mercado tende a reprecificar automaticamente os ativos de risco. Como um dos ativos mais sensíveis ao risco, o Bitcoin costuma receber os maiores fluxos de capital nesse momento.

Semelhanças com o cenário atual

Por que Tom Lee acredita que essa história pode se repetir? Ele cita alguns fatores-chave:

• Liquidez global ainda ampla
• Fundos institucionais continuam buscando ativos de alto retorno
• A penetração geral das criptomoedas ainda é baixa, deixando espaço para crescimento de longo prazo
• O envolvimento institucional está se aprofundando, com capital de longo prazo entrando gradualmente no mercado de Bitcoin e criptoativos

O aprofundamento da participação institucional mudou as regras do jogo

De investidores individuais para institucionais

Em comparação com 2020, a maior mudança no mercado cripto atualmente é o grau de participação institucional. Os bancos americanos já permitem que consultores financeiros aloque em ETFs de Bitcoin, e isso é apenas a ponta do iceberg. Dados da Fundstrat mostram que o fluxo contínuo de fundos institucionais torna o Bitcoin mais sensível às melhorias macroeconômicas.

O que isso significa? Quando os dados do ISM sinalizarem positivamente, não será mais apenas os investidores de varejo seguindo a tendência, mas sim os institucionais realizando alocações sistemáticas baseadas na lógica macroeconômica. Isso trará fluxos de capital mais duradouros e em maior escala.

Sinais positivos atuais do mercado

Segundo os dados mais recentes, o preço do Bitcoin está em torno de $92.794, com alta de 4,93% nos últimos 7 dias. A capitalização total do mercado ultrapassou $3,21 trilhões, e o volume de negócios em 24 horas atingiu $12,386 bilhões. Esses números refletem um mercado em estado de “espera” antes do rompimento do ISM.

Pontos-chave para 2026

Previsões de diferentes instituições

Para o preço do Bitcoin em 2026, as previsões do mercado variam bastante:

Condição de gatilho vs. metas de preço

É importante notar que a previsão mais agressiva de Tom Lee depende de uma condição: o índice ISM deve entrar na zona de expansão. Isso não é uma certeza, mas uma probabilidade. Atualmente, o ISM está em 47,9, com uma distância de 2,1 pontos percentuais até 50.

Porém, essa distância não é grande na história. Se os dados econômicos continuarem a melhorar, é totalmente possível que o ISM ultrapasse os 50. Assim que essa condição for atendida, a estrutura do mercado mudará de forma significativa.

Resumo

O índice ISM, de 47,9 para 50, parece uma diferença pequena de 2,1 pontos, mas na visão de Tom Lee, pode ser a chave para desencadear um novo ciclo de alta do Bitcoin em 2026. Essa previsão se apoia em três pilares: primeiro, a evidência de ressonância de ciclos históricos; segundo, a semelhança do ambiente de liquidez global e participação institucional; terceiro, a sensibilidade das criptomoedas às melhorias macroeconômicas como ativos de risco.

Independentemente de o ISM ultrapassar ou não os 50, esse indicador já se tornou uma sinalização importante para traders e investidores macro. Qualquer sinal de alta contínua pode ser interpretado como um gatilho para uma nova fase de valorização dos ativos de risco. Para quem acompanha o mercado de 2026, a evolução do índice ISM merece atenção especial.