Enquanto os índices americanos continuam a atingir novas máximas, o BTC encontra-se em impasse na zona dos 94.500, sem conseguir ultrapassar com sucesso. Nesta fase de mercado, os traders de curto prazo que posicionaram na faixa de 83.300-87.000 já apresentam lucros não realizados de 10 pontos percentuais, e naturalmente procuram oportunidades de saída.

Sob esta perspetiva, é bastante normal que o preço oscile entre 90.500 e 95.000. Após uma libertação da pressão de realização de lucros dos detentores de posições de curto prazo, o cenário tende a equilibrar-se relativamente. Isto não é algo negativo, pelo contrário, é um processo saudável de rotatividade. Recentemente, a MSTR continua a ser incluída no índice MSCI, o que, embora não desencadeie uma explosão de otimismo no mercado, pelo menos evita uma queda abrupta.

As próximas variáveis dependem principalmente do macroeconómico. Janeiro é uma janela crítica para as negociações de subsídios do Affordable Care Act; se as negociações falharem, podem desencadear uma reação em cadeia — levando a novos impasses nas negociações orçamentais do governo, e no pior dos casos, até ao risco de shutdown no final de janeiro. Se tudo correr bem, esses riscos dissipam-se naturalmente.

Quanto às expectativas de redução de taxas em janeiro, o mercado já assimilou o cenário de "sem cortes", pelo que o impacto real pode não ser tão significativo. O que realmente merece atenção são os movimentos da nova equipa financeira de Trump e o ritmo de expansão do balanço do Fed; estas mudanças na liquidez irão, com o tempo, liberar efeitos progressivamente.

A lógica atual é clara: recuperação por oscilações na base, com o sentimento a acumular-se lentamente para um cenário mais positivo. O mercado sempre evolui passo a passo, não de forma instantânea.