Rubin plataforma produção em massa de ondas de choque: por que os mineiros de Bitcoin estão se voltando coletivamente para o setor de infraestrutura de IA

A próxima geração da plataforma Rubin da NVIDIA entrou em fase de produção em massa, sendo lançada oficialmente ainda este ano. Isso não representa apenas um novo patamar na tecnologia de infraestrutura de IA, mas também está a transformar profundamente a lógica de negócio dos mineiros de Bitcoin. Cada vez mais mineiros deixam de buscar exclusivamente lucros com mineração, passando a atuar como operadores de infraestrutura de poder de processamento de IA, vendendo energia, capacidade de refrigeração e recursos de data center. Por trás disso, reflete-se uma mudança maior na indústria: uma grande transferência de capital de mineração de criptomoedas para infraestrutura de IA.

Como as inovações tecnológicas estão a mudar o cenário competitivo

Performance da plataforma Rubin em salto

O CEO da NVIDIA, Jensen Huang, revelou na CES que a capacidade de cálculo de IA da plataforma Rubin é cerca de cinco vezes maior que a da geração anterior. Ainda mais importante, os indicadores de eficiência: com um aumento de apenas 1,6 vezes no número de transistores, a eficiência de processamento de tokens de IA generativa aumentou cerca de 10 vezes. Isso significa que a NVIDIA, por meio de inovação arquitetônica e não apenas aumentando o número de transistores, quebrou as limitações físicas da Lei de Moore.

Em termos de hardware, o servidor flagship Rubin integra 72 GPUs e 36 CPUs, podendo formar clusters de grande escala por conexão de alta velocidade, com um único cluster acomodando mais de 1000 chips Rubin. Essa escala de implantação, de nível de data center, aponta diretamente para o segmento de inferência de IA, que cresce mais rapidamente.

Resposta dos concorrentes

A resposta rápida veio da AMD. A CEO Dr. Su Zifeng anunciou na mesma CES a plataforma de data center Helios AI, equipada com 72 chips MI455X, formando uma competição direta com Rubin. Analistas avaliam o Helios AI de forma relativamente otimista: a Stifel atribui um preço-alvo de US$280, a Benchmark de US$325. Isso indica que o mercado reconhece uma crescente competitividade da AMD no setor de infraestrutura de IA.

No entanto, a NVIDIA ainda mantém vantagem de liderança. A CoreWeave será uma das primeiras clientes a adotar o sistema Rubin, enquanto Microsoft, Amazon, Oracle e Alphabet também são considerados potenciais usuários. Essa fidelidade ao ecossistema será difícil de romper no curto prazo.

A lógica de negócio por trás da mudança dos mineiros

De mineração para hospedagem

Um ponto-chave na notícia: cada vez mais mineiros de Bitcoin deixam de se posicionar apenas como empresas de mineração de criptomoedas, passando a atuar como operadores de energia, racks e data centers. Essa mudança não é por força, mas uma escolha racional.

Em comparação com os lucros altamente cíclicos da mineração de Bitcoin, hospedar cargas de trabalho de IA oferece fluxo de caixa mais estável, especialmente em mercados em baixa. Isso muda fundamentalmente o modelo financeiro dos mineiros: de uma renda dependente da volatilidade do preço da moeda, para uma estrutura de receita diversificada (lucros de mineração + taxas de hospedagem + venda de energia).

Barreiras de entrada mais altas

Por outro lado, essa mudança também revela uma dura realidade: recursos de data center de alta qualidade estão se tornando ativos escassos. Grandes provedores de nuvem e startups de IA estão elevando os custos de aluguel e equipamentos, o que favorece mineradores com escala, vantagem em energia e capacidade de financiamento.

Mineiros menores enfrentarão maior pressão em 2026. Provavelmente não conseguirão competir com grandes operadores de data center nem manter a rentabilidade apenas com mineração. É um processo de seleção natural.

Mudanças na orientação dos investidores

As informações relacionadas oferecem uma perspectiva interessante: o comportamento de investidores de varejo na Coreia do Sul mudou significativamente. Em 2025, o volume médio diário de negociações na maior exchange de criptomoedas do país, Upbit, caiu de US$9 bilhões para US$1,78 bilhões, uma queda de 80%. Ao mesmo tempo, o índice de ações da Coreia subiu mais de 70%, com volume de negociações diário mais que dobrando.

Esse fluxo de capital do mercado de criptomoedas para o mercado de ações tradicional reflete uma nova compreensão sobre infraestrutura de IA. A Coreia possui uma cadeia de produção de chips de armazenamento líder mundial, com SK Hynix e Samsung Electronics quase monopolizando o mercado de memória de alta largura de banda (HBM), que é hardware central para treinamento de grandes modelos de IA. Com a explosão de demanda de gigantes de IA como a NVIDIA, os resultados dessas empresas dispararam, atraindo grande fluxo de capital.

Isso revela uma mudança na lógica de investimento global: de especulação com criptomoedas para alocação na cadeia de infraestrutura de IA.

O futuro do jogo de três lados

A posição de monopólio da NVIDIA vai se enfraquecer?

O lançamento da plataforma Rubin reforça ainda mais a posição de liderança da NVIDIA, mas a entrada de concorrentes como AMD e Intel significa que não há mais um monopólio absoluto. No futuro, o mercado de chips de IA pode evoluir para um cenário de “um superpotente e vários fortes”, com a NVIDIA ainda dominando, mas sua fatia de mercado sendo gradualmente diluída.

A diferenciação dos mineiros vai acelerar

Grandes mineradores, ao migrar para infraestrutura de IA, podem evoluir seus modelos de negócio. Mas mineradores menores podem enfrentar exclusão ou fusões, acelerando a concentração do setor.

Infraestrutura se torna novo foco de investimento

Investimentos em toda a cadeia de infraestrutura de IA — desde chips até energia, refrigeração e redes — podem se tornar prioridade em 2026. Em comparação com a especulação na mineração de criptomoedas, esses investimentos têm maior lógica industrial e suporte de fluxo de caixa.

Resumo

A produção em massa da plataforma Rubin não é apenas um avanço tecnológico, mas um sinal de mudança na indústria. Ela está impulsionando a transição dos mineiros de Bitcoin de uma atividade de mineração isolada para operadores de infraestrutura, ao mesmo tempo que atrai capital global do mercado de criptomoedas para a cadeia de infraestrutura de IA. Nesse processo, grandes mineradores e empresas com vantagens industriais terão vantagem, enquanto pequenos participantes correm risco de sair do mercado. A NVIDIA, embora ainda dominante, enfrenta uma competição crescente. De modo geral, o cenário de infraestrutura de IA em 2026 será uma competição de múltiplos participantes a longo prazo, deixando de ser uma disputa de uma única empresa.