Por que o AUD Continua a Cair Apesar dos Sinais de Inflação—E O Que os Gráficos Nos Dizem

O mercado está numa situação delicada: as expectativas de inflação na Austrália subiram para 4,7%, sinalizando que o RBA pode agir mais cedo, mas o Dólar Australiano ainda não consegue captar uma tendência contra o dólar americano. Aqui está o que realmente está acontecendo.

O Paradoxo: A Hawkishness da Inflação Não Está Salvando o Aussie

O Banco da Reserva da Austrália (RBA) deve estar frustrado. As Expectativas de Inflação ao Consumidor na Austrália subiram para 4,7% em dezembro—de 4,5% em novembro—o que normalmente indica “aumento de taxas a caminho”. O Commonwealth Bank of Australia e o National Australia Bank estão agora antecipando um ciclo de aperto do RBA que pode começar já em fevereiro, com swaps precificando uma probabilidade de 28% de uma ação então e 41% em março.

No entanto, apesar dessa postura hawkish, o Dólar Australiano (AUD) caiu por seis dias consecutivos contra o Dólar Americano (USD). O par AUD/USD está agora negociando abaixo de 0,6600, uma zona de suporte de confluência crítica. Essa desconexão mostra algo importante: os traders de AUD não estão comprando a narrativa da inflação tanto quanto estão vendendo a narrativa da fraqueza do USD.

Espera—apague isso. Na verdade, eles estão comprando o USD. Aqui está a verdadeira razão.

A Fed Ainda Não Acabou—Esse é o Problema

Enquanto o RBA prepara aumentos de taxas, a Federal Reserve sinaliza o oposto. Sim, o relatório de empregos dos EUA foi fraco (64K de crescimento de folha de pagamento em novembro, o desemprego subiu para 4,6%), mas isso não convenceu os oficiais do Fed a aumentarem ainda mais as reduções de taxas. O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, disse explicitamente que preferiria manter as taxas inalteradas, e seu raciocínio vale a pena notar: as empresas estão repassando aumentos de preços para defender margens, e “pressões de preços não vêm apenas de tarifas.”

O oficial mediano do Fed projeta apenas uma redução de taxa para 2026—muito menos do que os traders esperavam. O mercado está precificando uma probabilidade implícita de 74,4% de o Fed manter as taxas estáveis na reunião de janeiro, contra quase 70% há uma semana. Isso sustenta uma política firme de suporte ao Dólar Americano.

O Índice do Dólar (DXY), que mede o dólar contra seis principais pares, mantém-se firme em torno de 98,40, refletindo essa dinâmica de postura hawkish de manter.

A China Está Esfriando, o que Também Não Ajuda o Aussie

Junte dados econômicos chineses fracos, e você tem uma tempestade perfeita para moedas sensíveis ao risco como o AUD. As Vendas no Varejo de novembro na China ficaram em apenas 1,3% ano a ano, abaixo dos 2,9% previstos. A Produção Industrial subiu 4,8%, abaixo da expectativa de 5,0%. O Investimento em Ativos Fixos caiu ainda mais para -2,6% no acumulado do ano, pior que o consenso de -2,3%.

Crescimento mais lento na China = menor demanda por commodities = pressão sobre o Dólar Australiano. Simples assim.

A Imagem Técnica Confirma a Fraqueza

Vamos olhar os gráficos. O par AUD/USD está negociando abaixo da Média Móvel Exponencial de nove dias (EMA) em 0,6619, sinalizando deterioração do momentum de curto prazo. Mais criticamente, o par caiu abaixo da linha de tendência do canal ascendente, o que significa que o viés de alta está desaparecendo.

Se a fraqueza continuar, o AUD/USD pode testar o nível psicológico de 0,6500 e potencialmente testar a mínima de seis meses de 0,6414 (21 de agosto). Por outro lado, uma recuperação precisaria superar essa EMA de 0,6619 para reativar os compradores. Acima disso, a resistência fica na máxima de três meses de 0,6685, seguida por 0,6707 (a mais alta desde outubro de 2024). Quebrar acima de 0,6760—a fronteira superior do canal ascendente—sinalizaria uma reversão completa.

Previsão do AUD: O que já está precificado?

Para traders que constroem uma previsão do AUD, o cenário parece assim: aumentos de taxas do RBA provavelmente virão, mas a persistência do Fed e a desaceleração da China estão pesando mais que esse benefício. O Dólar Australiano precisa de uma surpresa de redução de taxas do Fed, de um estímulo chinês ou de uma quebra acima da resistência técnica para recuperar tração.

No curto prazo, fique de olho nesse suporte de 0,6500. Uma quebra abaixo abre caminho para 0,6414. Acima de 0,6619, estamos testando as máximas recentes novamente. Até que uma dessas quebras direcionais aconteça, os traders de AUD devem esperar consolidação com tendência de baixa—independentemente das expectativas de inflação ou não.