2025 o mercado de ouro ainda tem potencial? As três principais lógicas de investimento que os investidores individuais devem assistir

Esta onda de valorização do ouro é forte? Simplificando, a valorização do ouro em 2024-2025 já se aproxima de um máximo de 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Após atingir um recorde de 4.400 dólares por onça em outubro, houve uma correção, mas o entusiasmo do mercado permanece. A questão é: ainda é possível lucrar entrando agora?

Por que o ouro ainda está subindo? Três fatores principais revelados

1. A demanda de proteção devido às políticas tarifárias

Desde a posse de Trump, uma série de políticas tarifárias desencadearam uma onda de alta neste ano. A experiência histórica (referindo-se à guerra comercial EUA-China de 2018) mostra que, quando a incerteza aumenta, o ouro geralmente sobe entre 5-10% no curto prazo. O sentimento de proteção no mercado aumenta, e o capital naturalmente flui para o ouro.

2. Expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve e mudança na taxa de juros real

Este é o raciocínio mais complexo, mas também o mais crucial. O preço do ouro tem uma relação inversa com a taxa de juros real — quando as taxas caem, o ouro sobe.

Por quê? Porque a taxa de juros real = taxa de juros nominal - inflação. Quando o Fed reduz as taxas, a taxa de juros nominal diminui, o custo de manter ouro também cai, tornando-o mais atraente.

De acordo com dados das ferramentas de taxa de juros do CME, a probabilidade de o Federal Reserve cortar 25 pontos base na reunião de dezembro é de 84,7%. Em outras palavras, a expectativa de corte de juros do Fed é um barômetro para o movimento do ouro.

A queda do preço do ouro após a reunião do FOMC em setembro, ao contrário, segue essa lógica — o corte de 25 pontos base foi totalmente esperado, já precificado pelo mercado, além de Powell afirmar que foi uma “redução de risco gerenciada” e não um sinal de cortes contínuos, o que levou a uma postura mais cautelosa e uma correção de alta.

3. Os bancos centrais continuam comprando ouro

Segundo a World Gold Council, no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas globais de ouro pelos bancos centrais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros 9 meses, as compras acumuladas foram cerca de 634 toneladas, um pouco abaixo do mesmo período do ano passado, mas ainda muito acima de outros períodos.

Mais importante, 76% dos bancos centrais entrevistados acreditam que a proporção de ouro em suas reservas aumentará “moderada ou significativamente” nos próximos cinco anos, ao mesmo tempo que esperam uma redução na proporção de reservas em dólares. Isso reflete uma reavaliação global do papel do ouro como ativo de reserva.

Quais outros fatores estão impulsionando o preço do ouro?

Dívida global elevada, espaço de política monetária limitado — Dados do FMI indicam que a dívida global total atingiu 307 trilhões de dólares, o que, com os altos níveis de endividamento dos países, limita a flexibilidade na política de taxas de juros, reforçando a tendência de afrouxamento monetário, e o juros real fica pressionado, beneficiando indiretamente o valorização do ouro.

Confiança no dólar em declínio — Quando o dólar enfraquece ou há queda na confiança do mercado, o ouro cotado em dólares tende a se beneficiar, com aumento de fluxo de capital.

Aumento do risco geopolítico — Conflitos como a guerra Rússia-Ucrânia, tensões no Oriente Médio, elevam a demanda por proteção, causando volatilidade de curto prazo.

Efeito de popularidade nas redes sociais — Cobertura contínua na mídia e o sentimento das comunidades geram influxo de capital de curto prazo, reforçando a tendência de alta contínua.

Como os órgãos de análise veem a tendência do preço do ouro em 2025?

Apesar das recentes oscilações, as principais instituições permanecem otimistas quanto ao longo prazo do ouro:

• Equipe de commodities do JPMorgan: vê a correção como uma “ajuste saudável” e elevou a previsão de preço para o quarto trimestre de 2026 para US$ 5.055 por onça
• Goldman Sachs: mantém a previsão de US$ 4.900 por onça até o final de 2026
• Bank of America: anteriormente elevou a previsão para US$ 5.000 em 2026, e recentemente afirmou que o ouro pode atingir US$ 6.000 no próximo ano

No mercado interno, joalherias como Chow Tai Fook, Luk Fook e outras marcas principais continuam com preços de ouro puro acima de 1.100 yuan/grama, sem sinais de queda significativa.

O que os investidores de varejo devem fazer agora?

A volatilidade média anual do ouro é de 19,4%, superior aos 14,7% do S&P 500, sendo uma volatilidade de nível superior à de ações. Antes de entrar, é importante entender qual perfil de investidor você é:

Trader de curto prazo: o mercado de oscilações é seu amigo. Alta liquidez, direção de curto prazo relativamente fácil de julgar, especialmente em momentos de forte alta ou baixa, onde o força de compra e venda fica clara. Mas, para iniciantes, cuidado — comece com pequenas quantidades, evite apostas cegas, pois uma mudança de humor pode levar a perdas severas. Aprender a usar calendário econômico para acompanhar dados econômicos dos EUA pode ajudar bastante na tomada de decisão.

Investidor de longo prazo: se pretende comprar ouro físico ou incluir ouro na carteira, esteja preparado para suportar grande volatilidade. O ciclo do ouro é muito longo; em uma escala de mais de 10 anos, ele tende a preservar e valorizar o capital, mas pode dobrar ou ser reduzido à metade no meio do caminho. Os custos de transação de ouro físico são elevados (normalmente 5-20%), portanto, não é recomendado comprar em excesso.

Buscando maximizar retorno: pode manter uma posição de longo prazo enquanto aproveita as oscilações para operações de curto prazo, especialmente antes e após a divulgação de dados econômicos dos EUA, onde a volatilidade costuma ser maior. Isso exige experiência e bom controle de risco.

Lembrete principal: não coloque todos os ovos na mesma cesta. Apesar do suporte de longo prazo do ouro, dados econômicos dos EUA e reuniões do Fed podem gerar oscilações intensas no curto prazo. Para investidores em Taiwan, é importante também considerar a volatilidade da taxa de câmbio dólar/taiwanês.

A lógica de longo a médio prazo do movimento do preço do ouro é válida, o mercado atual ainda não acabou, há oportunidades tanto no curto quanto no médio e longo prazo. O mais importante é entender sua tolerância ao risco e escolher estratégias adequadas, ao invés de seguir a multidão cegamente.