Interpretação dos dados de emprego não agrícola dos EUA: o indicador econômico que os investidores devem conhecer

Por que é que os dados de emprego não agrícola conseguem “impulsionar” o mercado?

Sempre que são divulgados os dados de emprego não agrícola, os principais mercados financeiros registam oscilações. Quer seja no mercado de ações, cambial ou de criptomoedas, ninguém escapa à influência destes dados. A razão é bastante simples — os dados de emprego não agrícola são o indicador mais direto do estado de saúde da economia dos EUA.

A produtividade da população empregada não agrícola representa mais de 80% do PIB dos EUA, o que significa que os dados de emprego influenciam diretamente o clima económico do país. Quando o número de empregos aumenta e a taxa de desemprego diminui, indica que a economia está a expandir-se, o consumo também sobe, impulsionando o dólar e diversos ativos de risco; pelo contrário, sugere um arrefecimento económico ou até risco de recessão.

O Federal Reserve dá uma atenção especial aos dados de emprego não agrícola ao definir a política de taxas de juro. Relatórios de emprego robustos podem desencadear expectativas de aumento de juros, abalando ainda mais os mercados financeiros globais.

Grande não agrícola vs Pequeno não agrícola: conhecendo os dois relatórios de emprego

Investidores costumam ouvir os conceitos de “grande não agrícola” e “pequeno não agrícola”, mas poucos compreendem realmente as diferenças entre eles.

Grande não agrícola (NFP) é o relatório oficial de emprego divulgado mensalmente pelo Bureau of Labor Statistics dos EUA. Este relatório cobre três indicadores principais: número de empregos não agrícolas, taxa de emprego e taxa de desemprego, abrangendo dados de todo o setor privado e do setor público.

Pequeno não agrícola (ADP) é um relatório do setor privado divulgado pela ADP Research Institute, baseado numa amostra de cerca de 500 mil empresas nos EUA, refletindo a situação de emprego de aproximadamente 35 milhões de trabalhadores do setor privado. Apesar de ser uma estatística privada, a sua autoridade faz com que seja uma “prévia” do mercado, antecipando o relatório oficial.

Horários de divulgação e momentos de mercado

Para aproveitar as oportunidades trazidas pelos dados de emprego não agrícola, é importante lembrar os horários de divulgação:

• Grande não agrícola (NFP): na primeira sexta-feira de cada mês, às 8h30 ou 9h30, horário de Nova Iorque (horário de verão ou inverno), aproximadamente às 20h30 ou 21h30 em Taipei.
• Pequeno não agrícola (ADP): na primeira quarta-feira de cada mês, às 8h ou 9h, horário de Nova Iorque, aproximadamente às 20h ou 21h em Taipei.

O ADP é divulgado primeiro, oferecendo aos investidores uma oportunidade de “testar as águas” antes do anúncio oficial do NFP.

Como interpretar os dados de emprego não agrícola? Recomendações práticas

Após receber o relatório de emprego, os investidores devem focar principalmente na taxa de desemprego. Contudo, é importante notar que a taxa de desemprego tem um efeito atrasado e não reflete imediatamente a situação económica, devendo ser analisada em conjunto com outros indicadores importantes, como o CPI.

Mais importante ainda, observar a tendência, não os números absolutos. Recomenda-se avaliar a média do crescimento do emprego nos últimos 12 meses, em vez de se concentrar apenas nos dados de um mês. Se o número de empregos aumenta de forma constante, indica que a economia tem impulso suficiente; se há uma queda contínua, é sinal de arrefecimento económico.

Quando os dados de emprego não agrícola superam as expectativas, indica um mercado de trabalho ativo e uma economia em crescimento, com lucros empresariais elevados e forte procura de consumo; caso contrário, pode sinalizar riscos de desaceleração económica, sendo necessário cautela.

Como os dados de emprego não agrícola afetam os principais mercados em cadeia

Mercado de ações

Dados de emprego acima do esperado geralmente elevam os preços das ações. Quando as perspetivas de emprego são positivas, os investidores ganham confiança na economia, acreditando que os lucros das empresas vão melhorar, as pessoas gastam mais, e o mercado de ações tende a subir. Se os dados ficarem abaixo do esperado, os preços das ações podem recuar.

Mercado cambial

Este é o mercado mais diretamente influenciado pelos dados de emprego. Relatórios fortes indicam uma economia americana saudável, levando os fundos internacionais a preferirem o dólar, impulsionando a sua valorização; dados fracos, por outro lado, podem prejudicar o dólar e provocar uma fuga de capitais para outras moedas.

Mercado de criptomoedas

Embora os dados de emprego não tenham impacto direto no mercado de criptomoedas, a influência indireta é significativa. Dados de emprego fortes aumentam a confiança nos mercados tradicionais, podendo levar a uma saída de fundos de ativos de alto risco, como as criptomoedas; por outro lado, uma surpresa negativa pode gerar emoções de pânico, levando alguns investidores a refugiar-se em criptomoedas como ativo de proteção, estimulando a atividade no mercado de moedas digitais.

Mercado de índices

Os principais índices de mercado reagem de forma bastante sensível aos dados de emprego. Dados fortes incentivam os investidores a aumentarem as posições em ações de índice, elevando o mercado; dados fracos podem provocar ajustes de baixa.

Recomendações de investimento: reagir de forma racional ao impacto dos dados

Embora os dados de emprego tenham uma influência indiscutível no mercado, os investidores devem entender que um único dado não deve ser a base das decisões. A magnitude do impacto depende também de quanto o dado difere das expectativas e do contexto geral do mercado. A abordagem mais segura é fundamentar-se na análise de fundamentos, combinando sinais técnicos, e investir com cautela, evitando decisões impulsivas ao ver os números.