Cotação do Dólar Australiano em 2026: Diferenciação de Política dos Bancos Centrais Torna-se o "Cavalo Negro", mas Cuidado com as Armadilhas Geopolíticas

O AUD/USD acumulou uma valorização de 7% em 2025, apoiado por múltiplos fatores. Perspectivando 2026, a capacidade de o dólar australiano manter o seu desempenho robusto dependerá de três "cisnes negros": política dos bancos centrais, economia doméstica e riscos geopolíticos.

**Diferenciação de Política dos Bancos Centrais: Posições Divididas do RBA, Vantagem de Diferencial de Juros Aguardando Libertação**

O Reserve Bank of Australia encerrou o seu ciclo de redução de taxas, mas a questão de se haverá futuro aumento ou manutenção do status quo permanece dividida no mercado. O Westpac pensa que o banco central manterá a posição, o Commonwealth Bank of Australia prevê uma subida de taxa, enquanto o National Australia Bank e o Citi preveem duas subidas (previstas para fevereiro e maio).

E nos EUA? O Federal Reserve provavelmente ainda tem espaço para duas reduções em 2026, mas o JPMorgan acredita que apenas será uma redução. A diferenciação política de uma subida e uma descida é precisamente a faca afiada para a valorização do AUD/USD — um diferencial de juros alargado atrai naturalmente fluxos de capital.

O Deutsche Bank aponta que a vantagem de diferencial de juros do dólar australiano entre as moedas do G10 continuará a expandir-se, o que também fornecerá suporte indireto às tendências de longo prazo do AUD/CNY.

**Resiliência Económica vs Variável Chinesa: Crescimento Local Estável, Mas Riscos Comerciais Significativos**

O desempenho económico doméstico australiano é impressionante, com o crescimento do PIB em 2025 superando as expectativas, a taxa de desemprego mantendo-se estável. A Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE) prevê que o PIB cresça para 2,3% em 2026, superior ao de 2025. O rendimento disponível das famílias está a recuperar, o impulso de consumo está a regressar, factos estes que fundamentam o dólar australiano.

Mas existe aqui um risco fatal: a China é o maior parceiro comercial da Austrália. Se o crescimento económico da China em 2026 desacelerador para além das expectativas, as exportações de commodities australianas sofrerão um golpe severo, e a taxa de câmbio do dólar australiano dificilmente escapará a ser prejudicada.

**Geopolítica é uma "Bomba de Relógio": Um Virar de Apetite de Risco, e o Dólar Australiano Desaparece**

O dólar australiano é uma "moeda de risco" típica; quando o apetite de risco global está bem, sobe rapidamente, mas assim que o sentimento de aversão ao risco esquenta, o dólar australiano é frequentemente o primeiro a ser vendido. Se em 2026 Trump provocar novamente uma guerra comercial ou a situação no Médio Oriente se deteriorar, o AUD/USD poderá enfrentar pressão considerável a qualquer momento.

**Previsões de Taxa de Câmbio de Grandes Instituições: Valorização do Dólar Australiano Tornou-se Consenso, Mas Há Diferenças no Espaço de Subida**

O JPMorgan prevê que o AUD/USD atinja 0,67 no Q1 de 2026, subindo para 0,68 no final do ano. O Deutsche Bank é ainda mais otimista, prevendo 0,69 no Q2 e atingindo 0,71 no final do ano. O National Australia Bank é o mais agressivo, prevendo 0,71 no Q2, subindo até 0,72 no Q3.

As instituições veem geralmente com bons olhos a tendência do dólar australiano face ao dólar americano, principalmente com base no suporte de política do RBA e na dinâmica de crescimento económico. No entanto, estas previsões assentam no pressuposto de que a geopolítica permanecerá estável e a economia chinesa não sofrerá uma desaceleração significativa. Uma vez que estas variáveis se alterem, o espaço de valorização do dólar australiano poderá ser comprimido a qualquer momento.

Resumindo, é possível que o dólar australiano face ao dólar americano suba em 2026, mas os investidores ainda precisam de apertar o cinto de segurança — os fatores de risco geopolítico e a economia chinesa podem reescrever o jogo a qualquer momento.