GBP/USD Recuam acentuadamente devido a uma divulgação de IPC do Reino Unido mais fraca do que o esperado, enquanto as expectativas de corte de taxa aumentam

A Libra Esterlina enfrentou ventos contrários significativos na quarta-feira, caindo mais de 0,5% para se aproximar de 1,3340 face ao Dólar Americano, em meio a dados de inflação mais fracos do que o esperado do Reino Unido. As leituras mais baixas do IPC reacenderam a especulação sobre cortes iminentes nas taxas de juros pelo Banco de Inglaterra, pressionando o cable (GBP/USD) enquanto os investidores reavaliam as posições de carry trade.

A Inflação no Reino Unido Abaixou-se Além das Expectativas, Provocando Fraqueza na Moeda

O Office for National Statistics divulgou os dados do Índice de Preços ao Consumidor de novembro, mostrando que a inflação geral desacelerou para 3,2% em base anualizada, significativamente abaixo dos 3,5% previstos e dos 3,6% de outubro. Isso marca o segundo mês consecutivo de pressão de preços moderada, criando impulso em direção à meta de 2% do Banco de Inglaterra.

A inflação core, que exclui categorias voláteis como alimentos, energia, álcool e tabaco, também diminuiu para 3,2% em comparação com os 3,4% previstos e os 3,4% do mês anterior. Em base mensal, os preços gerais contraíram-se 0,2%, contrariando as expectativas de estabilidade após o avanço de 0,4% de outubro. A inflação do setor de serviços — uma métrica de perto monitoramento pelos formuladores de política do BoE — desacelerou para 4,4%, de 4,5%, sugerindo que as pressões de preços impulsionadas por salários podem estar diminuindo.

A fraqueza da libra refletiu a precificação de mercado para um corte na taxa pelo BoE na decisão de política monetária de quinta-feira, já que o banco central agora enfrenta evidências convincentes de uma inflação moderada juntamente com condições deterioradas no mercado de trabalho. Os dados de emprego dos três meses até outubro revelaram que a Taxa de Desemprego da OIT subiu para 5,1%, o nível mais alto em quase cinco anos, reforçando o argumento a favor de uma política de acomodação.

A Recuperação do Dólar Oculta Fragilidade Subjacente no Mercado de Trabalho

Apesar de um cenário de condições de emprego nos EUA enfraquecidas, o Índice do Dólar Americano recuperou 0,4%, negociando perto de 98,60 na quarta-feira. A resiliência do dólar veio mesmo com o relatório de Payrolls não agrícolas de novembro, que revelou que a economia dos EUA adicionou apenas 64.000 trabalhadores após perder 105.000 posições em outubro, enquanto a Taxa de Desemprego subiu para 4,6% — o nível mais alto desde setembro de 2021.

Observadores de mercado atribuíram a força contraintuitiva do dólar a distorções causadas pelo shutdown prolongado do governo dos EUA naquele período, que provavelmente suprimiram os números de contratação. A ferramenta CME FedWatch atualmente precifica taxas do Federal Reserve estáveis na faixa de 3,50%-3,75% até janeiro, com convicção limitada em torno de um afrouxamento agressivo, apesar dos sinais do mercado de trabalho.

A divergência entre a fraqueza da libra e a resiliência do dólar cria uma dinâmica interessante para as avaliações de ativos alternativos. Notavelmente, o preço do ethereum em libras permanece sensível tanto às movimentações do GBP/USD quanto às expectativas mais amplas de política monetária, já que uma libra mais fraca pode influenciar a forma como investidores no Reino Unido avaliam as valorizações de criptoativos em relação ao seu poder de compra fiduciário.

Posicionamento Técnico Sugere Risco de Queda Adicional

GBP/USD recuou para 1,3340, mas mantém um viés construtivo acima da sua Média Móvel Exponencial de 20 dias em 1,3305. No entanto, o Índice de Força Relativa de 14 dias caiu para 56 após não conseguir atingir extremos de sobrecompra, indicando fadiga no momentum de alta e possíveis reversões de baixa.

A retração de Fibonacci de 50% em 1,3399 funciona agora como resistência imediata, enquanto um fechamento diário abaixo do nível de 38,2% (1,3307) poderia desencadear mais fraqueza em direção à retração de 23,6% perto de 1,3200. No lado positivo, um momentum sustentado acima da máxima de terça-feira de 1,3456 apontaria para a meta psicológica de 1,3500.

O que Impulsiona a Valorização da Libra?

A Libra Esterlina, originada em 886 d.C., representa a moeda mais antiga do mundo e a unidade monetária oficial do Reino Unido. Respondendo por 12% do volume global de câmbio, com uma média de $630 bilhões diários (dados de 2022), a libra ocupa a quarta posição entre as moedas negociadas.

O mandato principal do Banco de Inglaterra centra-se na manutenção da “estabilidade de preços” através de uma taxa de inflação próxima de 2%. Ajustes na taxa de juros são a principal ferramenta do BoE — quando a inflação está elevada, aumentos de taxa tornam o crédito mais barato e desestimulam o endividamento, apoiando a força da moeda através do aumento do rendimento atrativo para o capital internacional. Por outro lado, uma inflação em desaceleração leva a cortes de taxa para estimular o endividamento e a expansão econômica, geralmente enfraquecendo a libra à medida que os incentivos de rendimento diminuem.

Indicadores de saúde econômica, incluindo PIB, PMI de Manufatura e Serviços, e dados de emprego, influenciam substancialmente a direção da libra. Dados econômicos fortes atraem capital estrangeiro e incentivam o aperto do BoE, ambos apoiando a libra. A Balança Comercial — que mede as receitas de exportação contra os gastos com importações — também molda o desempenho da libra, com saldos positivos fortalecendo a moeda através da demanda por exportações.

Próximos Catalisadores e Implicações de Política

Quinta-feira trará o Índice de Preços ao Consumidor dos EUA de novembro, um dado crítico para a orientação da política do Federal Reserve. Os mercados monitoram de perto os dados de inflação, dado que os oficiais expressaram repetidamente preocupações de que cortes prematuros nas taxas possam reacender pressões de preços, que têm superado persistentemente a meta de 2%. O presidente do Federal Reserve de Atlanta, Raphael Bostic, recentemente alertou que um afrouxamento “perto ou dentro de um território acomodativo” corre o risco de “exacerbar a inflação já elevada e desassociar as expectativas de inflação de empresas e consumidores.”

A convergência da precificação de cortes na taxa pelo BoE, dados mistos do mercado de trabalho dos EUA e relatórios de inflação pendentes criam um ambiente onde as avaliações cambiais permanecem sensíveis a surpresas econômicas.