Acompanhe as tendências do ranking do PIB: o termômetro econômico que todo investidor deve conhecer

Para os investidores, a maior preocupação é não saber quando é o momento de agir. Na verdade, os indicadores macroeconómicos já fornecem sinais há algum tempo, sendo a variação do ranking do PIB a ferramenta mais direta para avaliar o clima económico. Ao interpretar o padrão global do PIB e as tendências de crescimento, os investidores podem identificar com maior precisão as janelas de oportunidade de investimento.

Do PIB à configuração da economia global

Produto Interno Bruto (PIB) representa a soma da produção económica de um país ou região num ciclo específico, sendo o indicador central para medir a força económica. E a mudança no ranking do PIB reflete, na prática, uma profunda reestruturação do mapa económico mundial.

De acordo com os dados mais recentes do FMI, em 2022, os cinco maiores PIBs globais foram: Estados Unidos (25,5 trilhões de dólares), China (18,0 trilhões de dólares), Japão (4,2 trilhões de dólares), Alemanha (4,1 trilhões de dólares) e Índia (3,4 trilhões de dólares). Apenas a soma do PIB dos EUA e da China representa quase 40% do total mundial, indicando que a economia global ainda é dominada por grandes potências.

Mas o que merece mais atenção é a história por trás do ranking. Nos últimos vinte anos, as mudanças no ranking do PIB revelam uma tendência-chave: os países em desenvolvimento estão a emergir. Economias emergentes como China, Índia e Brasil continuam a aumentar o seu peso, enquanto países tradicionais como Japão e Alemanha, embora ainda na liderança, apresentam uma desaceleração clara. Essa mudança estrutural indica a direção futura do fluxo de capitais.

A relação invisível entre PIB e retorno de investimento

Em teoria, crescimento do PIB → melhoria dos lucros empresariais → valorização do mercado de ações, é uma lógica simples e convincente. Mas a realidade é mais complexa.

Dados históricos mostram que a correlação entre PIB e mercado acionista é, na verdade, bastante fraca, variando entre 0,26 e 0,31, sendo muito menor do que se imagina. Em alguns períodos, os dois movimentos até se opõem. Por exemplo, em 2009, o PIB dos EUA teve uma contração de 0,2%, enquanto o S&P 500 subiu 26,5%. A razão por trás disso é que: o mercado de ações é um indicador avançado da economia, refletindo as expectativas dos investidores para o futuro, e não os dados atuais.

Quando há sinais de recessão, o mercado costuma reagir antecipadamente, deixando uma janela de oportunidade para investidores que se antecipam. Portanto, investidores inteligentes não olham apenas para os dados do PIB em si, mas para a tendência de variação do seu ritmo de crescimento.

O código do PIB na volatilidade cambial

A taxa de crescimento do PIB alto → bancos centrais tendem a aumentar as taxas de juros → a moeda local valoriza-se, é uma lógica altamente validada no mercado cambial.

Por exemplo, entre 1995 e 1999, os EUA tiveram uma média de crescimento do PIB de 4,1% ao ano, enquanto a zona euro variou entre 1,5% e 2,2%. Como resultado, o euro depreciou-se cerca de 30% face ao dólar em apenas dois anos. A diferença na taxa de crescimento do PIB traduz-se diretamente na pressão cambial, tendo impactos profundos nos custos de investimento transnacional e comércio de bens.

Por outro lado, a moeda também pode afetar o PIB. Uma valorização da moeda local eleva os preços das exportações, reduzindo a competitividade e podendo frear o crescimento económico; enquanto uma depreciação favorece as exportações, mas aumenta os custos de importação e os preços ao consumidor. Trata-se de um equilíbrio dinâmico.

Como usar os dados do PIB para orientar investimentos práticos

Apenas observar o PIB não é suficiente. Os investidores precisam construir um sistema de indicadores macroeconómicos para uma avaliação integrada:

CPI (Índice de Preços ao Consumidor) indica a pressão inflacionária; PMI (Índice de Gerentes de Compras) reflete o clima empresarial; taxa de desemprego mostra o estado do mercado de trabalho; taxas de juros e política monetária determinam o nível de liquidez.

Quando o CPI sobe moderadamente, o PMI está acima de 50, e a taxa de desemprego está em níveis normais, geralmente indica uma fase de recuperação económica. Nesse momento, a procura por ações e imóveis tende a aumentar, sendo uma boa oportunidade para posicionar-se nesses ativos.

Por outro lado, se os indicadores sinalizam uma recessão, ativos de refúgio como títulos e ouro tendem a resistir melhor às quedas. Além disso, diferentes setores apresentam comportamentos distintos em diferentes ciclos económicos. Na fase de recuperação, o foco deve estar na indústria e imobiliário; na fase de prosperidade, no setor financeiro e consumo; na recessão, na defesa.

Perspectivas económicas para 2024 e além

O FMI, em outubro de 2023, revisou para baixo a previsão de crescimento global para 2,9%, bem abaixo da média de 3,8% dos últimos 20 anos. Para 2024, espera-se que o PIB dos EUA cresça apenas 1,5% (abaixo dos 2,1% de 2023), enquanto a China deve atingir 4,6%, a zona euro 1,2% e o Japão 1,0%.

O que isso significa? O crescimento económico global desacelera de forma definitiva, embora o ciclo de aumento das taxas de juros pelo Federal Reserve esteja a aliviar, seus efeitos retardados continuam a pressionar o crescimento. Nesse cenário, o mercado enfrenta mais incertezas, mas a inovação tecnológica (5G, inteligência artificial, blockchain, entre outros) pode ser estimulada por essas condições.

Lições principais

O ranking do PIB e as mudanças na sua taxa de crescimento são chaves essenciais para entender a configuração da economia global. Os investidores devem aprender a partir dos dados do PIB, combinando-os com outros indicadores macroeconómicos para formar uma avaliação completa. Não se trata apenas do ranking absoluto, mas da direção das mudanças, da velocidade do crescimento e dos sinais ocultos de políticas e emoções de mercado.

Atualmente, os EUA continuam a ser a maior economia do mundo, embora com crescimento mais lento; a China, embora em segundo lugar no total do PIB, apresenta uma taxa de crescimento relativamente superior; e mercados emergentes como a Índia estão a acelerar. Nesse movimento dinâmico, o fluxo de capitais ajusta-se de acordo. Compreender isso é a chave para desvendar o código do timing de investimento.