O ouro em 2026: Será que veremos um salto histórico para 5000 dólares?

Em 2025, o ouro alcançou feitos notáveis, tendo ultrapassado a barreira de 4300 dólares por onça em meados de outubro antes de recuar novamente. A questão que ocupa a mente de todos os traders agora: será que esse ímpeto continuará em 2026? E, mais importante, as previsões de preços do ouro alcançarão os 5000 dólares?

Fatores que impulsionam as previsões de alta para o preço do ouro

Fraqueza do dólar e baixas yields

Historicamente, o ouro move-se inversamente ao dólar americano e às yields reais dos títulos. Em 2025, o índice do dólar caiu 7,64%, e as yields dos títulos americanos a 10 anos passaram de 4,6% para 4,07%. Este ambiente financeiro reforça a atratividade do metal amarelo como instrumento de proteção, especialmente com as possibilidades de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve.

Demanda institucional contínua

Dados do Conselho Mundial do Ouro mostraram um aumento acentuado na procura por investimento. No segundo trimestre de 2025, a procura total atingiu 1249 toneladas, um aumento de 3% ao ano, enquanto o valor subiu para 132 bilhões de dólares, um aumento de 45%. Os fundos negociados em bolsa de ouro (ETFs) registraram fluxos recordes, elevando os ativos sob gestão para 472 bilhões de dólares.

O que chama atenção é que 28% dos novos investidores em mercados desenvolvidos adicionaram ouro às suas carteiras pela primeira vez, mantendo suas posições mesmo durante correções curtas. Isso reflete uma mudança estratégica real na visão dos investidores sobre o ouro como um ativo de longo prazo, e não apenas uma ferramenta de especulação.

Compra contínua pelos bancos centrais

Bancos centrais ao redor do mundo aumentaram suas aquisições de ouro. Adicionaram 244 toneladas no primeiro trimestre de 2025, um aumento de 24% em relação à média trimestral dos últimos cinco anos. Somente a China adicionou mais de 65 toneladas, pelo seu segundo mês consecutivo de compras.

O que reforça as previsões de alta do ouro é que 44% dos bancos centrais agora possuem reservas em ouro, contra 37% em 2024. Isso reflete uma crescente vontade de diversificar as reservas além do dólar americano, especialmente em mercados emergentes.

Oferta limitada e não acompanhando a demanda

Por outro lado, a produção de minas atingiu 856 toneladas no primeiro trimestre de 2025, um aumento modesto de 1% ao ano. O problema é que esse aumento não cobre a lacuna entre a demanda crescente e a oferta limitada.

Além disso, a quantidade de ouro reciclado caiu 1%, já que os detentores preferem manter suas posses na expectativa de alta contínua. Os custos de extração também subiram para 1470 dólares por onça, o nível mais alto em uma década, limitando a expansão rápida da produção.

Tensões geopolíticas permanecem elevadas

O aumento de conflitos comerciais e tensões no Oriente Médio e no estreito de Taiwan elevou a procura por ouro como refúgio seguro em 7% ao ano. A incerteza geopolítica leva grandes fundos a se protegerem contra riscos em mercados emergentes e volatilidade energética.

Previsões de preços do ouro para 2026 por grandes bancos

HSBC prevê 5000 dólares

O banco espera que o ouro atinja 5000 dólares por onça no primeiro semestre de 2026, com uma média prevista de 4600 dólares ao longo do ano. Isso representa um salto significativo em relação à média de 3455 dólares em 2025.

Bank of America aumenta as expectativas

O banco elevou sua previsão de preço do ouro para 5000 dólares como pico potencial, com uma média de 4400 dólares, mas alertou para uma possível correção de curto prazo se os investidores começarem a realizar lucros.

Goldman Sachs em 4900 dólares

O banco ajustou sua previsão para 4900 dólares por onça, apontando para um fluxo mais forte para os ETFs de ouro e a continuidade das compras pelos bancos centrais.

J.P. Morgan prevê 5055 dólares

A pesquisa revelou que o ouro pode chegar a aproximadamente 5055 dólares até meados de 2026.

Consenso geral: entre 4800 e 5000 dólares

O intervalo mais frequente entre os principais analistas para as previsões de preço do ouro varia entre 4800 e 5000 dólares, com uma média entre 4200 e 4800 dólares ao longo do ano.

Política monetária global e impacto nas previsões de preço do ouro

O Federal Reserve começou a reduzir as taxas de juros gradualmente, com uma redução de 25 pontos base em outubro, levando a faixa para 3,75-4,00%. Os mercados precificam mais uma redução de 25 pontos base em dezembro de 2025. As previsões da BlackRock indicam que o Fed pode atingir uma taxa de juros de 3,4% até o final de 2026.

Porém, o cenário é mais complexo. O Banco Central Europeu continua a apertar a política monetária, enquanto o Banco do Japão mantém uma postura acomodatícia. Essa divergência nas políticas reforça o papel do ouro como uma ferramenta de proteção global.

Desafios que podem impedir a chegada a 5000 dólares

Potencial de correção de baixa

A HSBC alertou que o ímpeto de alta pode perder força na segunda metade de 2026, com possibilidades de correção para cerca de 4200 dólares se os investidores começarem a realizar lucros. Contudo, o banco exclui uma queda abaixo de 3800 dólares, a menos que ocorra um grande choque econômico.

Teste de credibilidade de preço

A Goldman Sachs advertiu que preços acima de 4800 dólares podem enfrentar um “teste de credibilidade”, ou seja, a capacidade do ouro de manter seus níveis elevados diante de uma demanda industrial fraca.

Análise técnica para o início de 2026

O fechamento de sexta-feira, 21 de novembro de 2025, foi em 4065 dólares por onça, após atingir máximos de 4381 dólares em 20 de outubro. O preço quebrou uma tendência de alta diária, mas ainda mantém a linha de tendência principal de alta.

O suporte forte está em 4000 dólares. Uma quebra clara com fechamento diário abaixo desse nível pode visar 3800 dólares (Fibonacci retracement 50%), antes de retomar a alta.

O índice de força relativa (RSI) estabilizou em 50, indicando neutralidade total entre pressões de venda e compra. O MACD permanece positivo.

Previsão técnica: o ouro deve negociar em um intervalo lateral inclinando-se para alta entre 4000 e 4220 dólares no curto prazo, com a visão geral permanecendo positiva enquanto estiver acima da linha de tendência principal.

Previsões de preço do ouro na região do Oriente Médio

Egito: previsões indicam que o preço do ouro pode chegar a cerca de 522.580 libras egípcias por onça em 2026, um aumento de 158,46% em relação aos preços atuais.

Arábia Saudita: se o preço atingir 5000 dólares por onça, isso pode equivaler a aproximadamente 18.750 a 19.000 riais sauditas (com taxa de câmbio de 3,75 a 3,80 riais por dólar).

Emirados Árabes: na mesma previsão, o preço pode chegar a aproximadamente 18.375 a 19.000 dirhams Emirados por onça.

Essas previsões estão condicionadas à estabilidade das taxas de câmbio e à continuidade da demanda global sem grandes oscilações econômicas.

Conclusão: ouro entre ambição e cautela

As previsões de preço do ouro para 2026 refletem uma luta real entre duas forças: realização de lucros de um lado, e novas ondas de compra de bancos centrais e instituições do outro.

Se as yields reais continuarem a cair e o dólar permanecer fraco, o ouro deve registrar novas máximas históricas, possivelmente ultrapassando os 5000 dólares. Mas, se a inflação diminuir e a confiança nos mercados financeiros retornar, o metal pode entrar em uma fase de estabilidade prolongada, impedindo a chegada às metas ambiciosas.

O fato é que o ouro entrou numa nova faixa de preço difícil de ser rompida para baixo, graças à mudança estratégica na visão dos investidores, que o veem cada vez mais como um ativo seguro e não apenas uma ferramenta de especulação de curto prazo.