O ouro está a aproximar-se da barreira de 5000 dólares? Previsões detalhadas para os preços do ouro durante 2026

Onde o preço do ouro chegou realmente e o que o espera?

O ano de 2025 começou com surpresas consecutivas no mercado do ouro, pois o metal amarelo registou um aumento acentuado coroado pela ultrapassagem da barreira de 4300 dólares por onça em meados de outubro, antes de escorregar para azona de 4000 dólares em novembro, reformulando os horizontes dos investidores para as oportunidades e testes que o novo ano traz. A média anual que ultrapassou3455 dólares por onça reflete pressões crescentes empurrando para cima, e a pergunta agora não é apenas se a subida continuará, mas até que ponto pode chegar?

O que está a encorajar os preços do ouro a subir?

Uma mudança histórica no comportamento dos investidores

O ouro não é mais apenas um refúgio temporário em tempos de crise, mas tornou-se uma ferramenta essencial nas carteiras de investidores institucionais. Os dados mostram que aproximadamente28% dos novos investidores nos mercados avançados adicionaram ouro pela primeira vezno ano passado, e mantiveram suas posições mesmo durante correções, criando um apoio estabilizador forte. Fundos de ouro cotados em bolsa registaramfluxos maciços que aumentaram seus ativos sob gestão para 472 mil milhões de dólares, composições que atingiram 3838 toneladas — muito próximo do recorde histórico de 3929 toneladas.

A procura de investimento ultrapassa limites previstos

Durante a primeira metade de 2025, a procura total de ouro (para investimento e comercial) atingiu 1249 toneladas com um aumento de 3% anual, mas o valor saltou45% para atingir 132 mil milhões de dólares. A América do Norte era o principal patrocinador com345,7 toneladas, seguida pela Europa e Ásia. Esta distribuição geográfica reflete uma verdadeira expansão global no interesse pelo metal precioso.

Bancos centrais: o comprador número um que não para

O movimento mais destacado foi do lado dos bancos centrais que reforçaram suas reservas com 244 toneladasapenas no primeiro trimestre — ou seja,24% acima da média trimestral dos últimos cinco anos. A China isoladamente adicionoumais de 65 toneladas no segundo e vigésimo mês consecutivos, enquanto a Turquia elevou suas reservas acima de600 toneladas. Espera-se que estas compras continuem como motor principal da procura durante 2026, especialmente dos mercados emergentes que buscam diversificar suas reservas longe do dólar.

O lado negativo: limitação da oferta

As minas não conseguem acompanhar a procura

A produtividade das minas atingiu 856 toneladas no primeiro trimestre de 2025 com um aumento marginal de apenas 1%, enquanto o ouro recicladocaiu 1% porque os proprietários esperam por mais aumentos. Esta escassez aprofunda a lacuna entre oferta e procura e abre espaço para pressões adicionais de alta.

Os custos de produção limitam a expansão

A média dos custos globais de extração subiu para 1470 dólares por onça — o nível mais alto em uma década — o que limita a capacidade dos produtores de aumentar a oferta rapidamente apesar dos preços elevados.

Os grandes fatores económicos que definirão o preço em 2026

A política de taxa de juros nos EUA: do aperto ao relaxamento

A Reserva Federal reduceu a taxa de juros 25 pontos base para 3,75-4%em outubro, e as previsões do mercado apontam para umcorte adicional de 25 pontos em dezembro de 2025. Analistas do Black Rock preveem que a taxa chegue a3,4% até ao final de 2026. Este declínio sistemático nos juros reduzos retornos reais e aumenta a atratividade do ouro como ativo que não gera juros.

O dólar em declínio contínuo

O índice do dólar caiu 7,64% desde seu pico no início de 2025, aumentando a atratividade do ouro para os investidores estrangeiros. Os rendimentos de obrigações do tesouro americano com vencimento em 10 anoscaíram de 4,6% para 4,07%, uma tendência que suporta as previsões de subida.

Dívidas soberanas e preocupações inflacionárias

A dívida pública global ultrapassou 100% do Produto Interno Bruto, empurrando os investidores a procurar umrefúgio seguro que proteja contra a perda de poder de compra. O enfraquecimento do dólar com a continuação das preocupações inflacionárias fez do ouro oprimeiro refúgio para proteção.

As tensões geopolíticas não terminaram

Os conflitos comerciais entre os EUA e a China, bem como as tensões do Médio Oriente, aumentaram a procura de ouro em 7% anualmentesegundo a Reuters. Qualquer novo choque em 2026 podeimpulsionar os preços para novos recordes históricos.

Os grandes bancos concordam: 5000 dólares não é um sonho

Previsões das grandes instituições financeiras

O HSBC prevê que o ouro atinja 5000 dólares na primeira metade de 2026com uma média anual de4600 dólares.O Bank of America também elevou seu limite de previsão para 5000 dólares com uma média de 4400 dólares, mas alertou para uma correção de curto prazo ao ganhar lucros.

Goldman Sachs ajustou suas previsões para 4900 dólarescom base em fluxos mais fortes para fundos de ouro.O JPMorgan prevê que o preço atinja 5055 dólares até meados de 2026.

A faixa mais frequente entre analistas estende-se entre 4800 e 5000 dólares como pico potencial, com umamédia anual variando entre 4200 e 4800 dólares.

Existem riscos que ameaçam este cenário de alta?

Aviso de especialistas não reduz o otimismo

O HSBC alertou para a possibilidade de uma correção em direção a 4200 dólaresna segunda metade de 2026, mas descartou uma queda abaixo de3800 dólares a menos que haja um choque económico grave.Goldman Sachs indicou que manter os preços acima de 4800 dólares pode colocar o mercado diante de um teste de “credibilidade de preço”.

No entanto, analistas do JPMorgan e Deutsche Bank concordaram que o ouro entrou numa zona de preços nova que é difícil quebrar para baixo graças à mudança estratégica dos investidores.

O que diz a análise técnica?

No fechamento de 21 de novembro de 2025, o ouro era negociado a 4065 dólares, em queda do pico de4381 dólares em 20 de outubro. O preço quebrou a linha de canal ascendente, mas continua a manter-se nalinha de tendência ascendente principal.

O nível de suporte crítico está em 4000 dólares— um divisor que determina se a correção continua ou não. Abaixo dele, o preço pode visar3800 dólares (nível de Fibonacci 50%). Acima,4200 dólares é a primeira resistência forte, depois4400 e 4680 dólares.

O Índice de Força Relativa (RSI) estabilizou em 50 — uma zona neutra que reflete equilíbrio entre vendas e compras. O indicador MACD permaneceacima de zero, confirmando a tendência ascendente geral. Previsão: negociação lateral ascendente entre4000 e 4220 dólares no curto prazo com perspetiva positiva enquanto o preço permanecer acima da linha de tendência principal.

Preços do ouro esperados localmente no Médio Oriente

Se os preços se aproximarem de 5000 dólares por onça em 2026, estas traduzir-se-iam em níveis nos mercados locais como:

• No Egito: aproximadamente522.580 libras egípcias por onça (aumento de 158%)
• Na Arábia Saudita: aproximadamente18.750 a 19.000 riais sauditas
• Nos Emirados Árabes Unidos: aproximadamente18.375 a 19.000 dirham dos Emirados

Estas estimativas assumem estabilidade das taxas de câmbio (verificada efetivamente na Arábia Saudita e nos Emirados) e continuação da procura global sem choques económicos.

Conclusão: O ouro em direção a níveis históricos em 2026

As previsões de preços de ouro apontam para uma nova era de aumentos potenciais, impulsionados pela queda dos juros americanos, enfraquecimento do dólar, aumento das compras dos bancos centrais e escassez na oferta. Enquanto o preço pode experienciar correções limitadas, a tendência geral permanece ascendente.

Se os retornos reais continuarem a cair e o dólar permanecer fraco, então a barreira de 5000 dólares não é mais um sonho distante. Mas se a confiança nos mercados financeiros regressar e a inflação recuar significativamente, o ouro pode estabilizar numa faixa mais estreita. Em ambos os cenários,as previsões de preços de ouro para 2026 merecem monitorização cuidadosa para qualquer carteira de investimentos equilibrada.