Interpretação do ranking das empresas petrolíferas dos EUA: Análise das oportunidades de investimento no setor de energia em 2024

Nos últimos anos, o panorama energético global sofreu mudanças profundas. Desde conflitos geopolíticos até à onda de transição verde, estes fatores estão a moldar o futuro da indústria petrolífera. Este artigo irá analisar em profundidade as oportunidades de investimento atuais no mercado de energia e destacar as perspetivas de crescimento das principais empresas petrolíferas dos Estados Unidos.

Por que focar nas ações de petróleo? Três principais valores de investimento

O petróleo, como o motor da economia moderna, é amplamente utilizado nos setores de transporte, química e geração de energia. No entanto, o apelo das ações de petróleo não reside apenas nos recursos em si, mas também nas suas características de investimento únicas.

Oportunidades decorrentes de oscilações cíclicas

O setor de energia está altamente correlacionado com os ciclos económicos. Durante a pandemia, a procura diminuiu, levando a uma forte queda nos preços do petróleo; na fase de recuperação económica, a procura por energia aumenta, elevando os preços. Em 2023, a economia global está a gradualmente afastar-se das sombras da pandemia, especialmente na recuperação da Ásia-Pacífico, o que impulsionará diretamente a procura por petróleo bruto.

Restrições de oferta e aumento de margens de lucro

Os conflitos geopolíticos continuam a impactar o panorama energético global. No início de 2022, o preço do petróleo bruto rondava os 70 dólares por barril, mas após a escalada dos conflitos, disparou para 120 dólares por barril. Embora as grandes empresas acelerem os investimentos em nova capacidade de produção, os ciclos de desenvolvimento duram vários anos, dificultando a mitigação da pressão de oferta a curto prazo. Esta situação amplia as margens de lucro das refinarias, garantindo um crescimento estável dos rendimentos.

Atração por dividendos elevados

As empresas petrolíferas geralmente oferecem taxas de dividendos superiores às de outros setores. Quando o preço do petróleo sobe e os custos permanecem constantes, o lucro por barril aumenta, levando as empresas a aumentarem os dividendos ou a recomprar ações. Segundo dados, o setor de energia lidera o crescimento dos dividendos entre todos os setores, com aumentos de até 50% nos últimos anos, tornando-se altamente atrativo para investidores que procuram rendimentos estáveis.

Análise da tendência do petróleo em 2024

Oscilações de curto prazo e perspetivas de médio prazo

No último ano, o petróleo passou por ciclos de ajustamento evidentes. Desde o início do ano até ao primeiro trimestre, as ações do setor energético caíram mais de 8%, principalmente devido ao aumento contínuo das taxas de juro pelos bancos centrais globais, que suprimiram a procura, e ao clima mais ameno no inverno europeu, que reduziu a procura por óleo de aquecimento. No entanto, a longo prazo, a situação apresenta-se de forma diferente.

Devido à lentidão na expansão da capacidade das principais empresas petrolíferas globais e ao aumento constante de riscos geopolíticos, estes fatores podem impulsionar o petróleo a retomar a tendência de subida. Contudo, Wall Street espera, de forma geral, que a taxa de crescimento dos lucros do setor energético diminua 12% em relação ao ano anterior, dificultando a repetição do fervor de 2022.

Oportunidades diferenciadas em setores específicos

Em um ambiente de oscilações nos preços do petróleo, diferentes segmentos apresentam desempenhos distintos:

• Empresas de transporte de médio curso: Empresas de sistemas de transporte por oleoduto são menos afetadas pelas oscilações do preço do petróleo, garantindo fluxos de caixa estáveis através de tarifas fixas.
• Empresas de exploração upstream: Se os preços do petróleo continuarem a subir, estas empresas estarão preparadas para aproveitar.
• Exportadores de gás natural liquefeito (GNL): A escassez de energia na Europa persiste, aumentando a procura de GNL dos EUA.

Classificação e opções de investimento nas empresas petrolíferas dos EUA

ExxonMobil (XOM.US) — Compromisso de crescimento de líder global

Como uma das maiores empresas de energia do mundo, a ExxonMobil cobre toda a cadeia de exploração, produção, refino e venda. Com um valor de mercado de 418,8 mil milhões de dólares, lidera a lista de empresas petrolíferas nos EUA.

A gestão da empresa está confiante no crescimento a médio e longo prazo. As metas anunciadas no final do ano passado indicam que, até 2027, o fluxo de caixa operacional e os lucros irão duplicar em relação a 2019. Além disso, a empresa aumentou o programa de recompra de ações de 300 mil milhões de dólares para 500 mil milhões de dólares entre 2022 e 2024, representando cerca de 12% do valor de mercado em três anos. Com uma taxa de dividendos de 3,6%, este gigante oferece uma combinação de crescimento e rendimento aos investidores.

Chevron (CVX.US) — Gigante de energia com dividendos estáveis

A Chevron é a segunda maior e a terceira maior empresa de energia nos EUA, com um valor de mercado de 294,8 mil milhões de dólares. Atua na produção de petróleo e gás natural, fornecimento de combustíveis para aviação, e possui mais de 7000 postos de abastecimento, o que ajuda a mitigar os efeitos da volatilidade do setor.

Reconhecida por uma política de dividendos sólida, a Chevron anunciou a sua 36ª subida consecutiva de dividendos anuais. Em uma reunião com investidores no final de fevereiro, a empresa também anunciou um aumento do objetivo de recompra de ações para 17,5 mil milhões de dólares anuais. Estas ações refletem uma visão otimista da gestão para o futuro, sendo atrativas para investidores que valorizam rendimentos estáveis.

ConocoPhillips (COP.US) — Líder em exploração com vantagem de custos

A ConocoPhillips é a maior exploradora independente de petróleo e gás do mundo, com um valor de mercado de 11,79 mil milhões de dólares. A sua vantagem competitiva reside na operação de baixo custo — o custo de fornecimento de petróleo é inferior a 30 dólares por barril, permitindo-lhe multiplicar lucros em períodos de preços elevados e manter operações estáveis em tempos de baixa.

A empresa continua a investir na expansão de nova capacidade. Por exemplo, o governo Biden aprovou, em março de 2023, um projeto de petróleo na Alasca avaliado em 7 mil milhões de dólares. Além disso, a ConocoPhillips está a otimizar as tecnologias de extração de campos existentes, preparando-se para o crescimento futuro.

Enbridge (ENB.US) — Operadora de oleodutos com fluxo de caixa estável

A Enbridge é uma peça-chave na infraestrutura energética da América do Norte, operando um sistema de oleodutos que transporta 30% do petróleo da região. Com um valor de mercado de 7,45 mil milhões de dólares, a sua receita provém principalmente do refino, transporte e armazenamento de gás natural.

Por basear-se em tarifas fixas, a Enbridge não é afetada pela volatilidade dos preços do petróleo. Em um cenário de incerteza na perspetiva energética de 2024, esta empresa oferece uma fonte de rendimento estável, com uma taxa de dividendos de 7,13%, uma das mais altas do setor energético.

Cheniere Energy (LNG.US) — Oportunidade europeia com gás natural liquefeito

A Cheniere é a maior transportadora de gás natural liquefeito dos EUA e a segunda a nível mundial, especializada na liquefação e exportação de gás natural. A crise energética na Europa criou oportunidades inesperadas de crescimento.

No relatório financeiro do terceiro trimestre de 2022, a importação de GNL na Europa aumentou 65%, com a Cheniere a responder por 25% das importações. A produção de GNL nesta fase cresceu 200% em relação ao ano anterior. A curto prazo, a escassez de energia na Europa deve persistir, permitindo à Cheniere beneficiar continuamente da procura europeia nos próximos anos.

Cinco fatores que influenciam a direção das ações de petróleo

Perspetiva económica global

As políticas de aumento de taxas de juro dos bancos centrais continuam, e o mercado espera uma desaceleração da economia global, o que pode reduzir a procura por energia. Uma recessão é frequentemente um sinal de venda para ações de petróleo.

Capacidade de produção e inventários

A escassez de energia provocada pelo conflito Rússia-Ucrânia elevou os preços do petróleo, mas a subsequente forte procura levou ao aumento dos inventários, o que pressionou os preços recentemente. A velocidade de entrada de nova capacidade determinará diretamente a direção dos preços do petróleo.

Políticas de transição verde

A crescente preocupação com o aquecimento global levou os governos a regularem mais estritamente os combustíveis fósseis. Os EUA anunciaram um investimento de 400 mil milhões de dólares em energia limpa ao longo de uma década, o que coloca pressão sobre as empresas tradicionais de petróleo e gás para se adaptarem à transição.

Avanços tecnológicos em energias renováveis

A maturidade de tecnologias como solar, hidrogênio e baterias está a reduzir a dependência do petróleo tradicional. A popularização dos veículos elétricos diminui a procura por gasolina e diesel, representando uma ameaça de longo prazo ao crescimento do setor petrolífero.

Capacidade de lucro das empresas

As petrolíferas enfrentam uma dupla pressão: por um lado, precisam satisfazer as expectativas de retorno dos investidores; por outro, lidar com a pressão para reduzir as emissões de carbono. Em 2022, os lucros das empresas de petróleo duplicaram, mas em 2023, a capacidade de produção de petróleo bruto nos EUA foi prevista para diminuir 21%, refletindo dificuldades no aumento da produção.

Recomendações de investimento

Analisando o ranking das empresas petrolíferas dos EUA, percebe-se que diferentes tamanhos e tipos de empresas apresentam características distintas. ExxonMobil e Chevron representam o crescimento estável de líderes do setor, ConocoPhillips demonstra resiliência de lucros sob vantagem de custos, Enbridge oferece fluxo de caixa previsível, enquanto a Cheniere aproveita a crise energética europeia.

A longo prazo, a procura global por energia continua a crescer, com o consumo em mercados emergentes a aumentar continuamente. No entanto, a volatilidade do setor energético exige que os investidores avaliem cuidadosamente riscos e retornos. Neste momento crucial, escolher empresas com modelos de negócio claros e gestão com perspetivas bem definidas é fundamental para aproveitar as oportunidades de investimento em energia.