O ouro deve atingir cerca de 5000 dólares em 2026.. Será que o metal precioso realiza o sonho dos investidores?

Resumo das previsões de preços do ouro 2026:

O HSBC prevê que o ouro atingirá 5000 dólares por onça na primeira metade de 2026 com uma média anual de 4600 dólares. O Bank of America aumenta o teto das previsões para 5000 dólares como pico potencial com uma média de 4400 dólares. O Goldman Sachs ajusta suas previsões para 4900 dólares. O J.P. Morgan tem como alvo 5055 dólares até meados de 2026.

O intervalo mais frequente entre os analistas varia entre 4800 e 5000 dólares como teto de alta, com uma média prevista entre 4200 e 4800 dólares.

Por que o ouro tende a subir?

1- A demanda institucional quebra recordes

Dados do Conselho Mundial do Ouro estimam que a demanda total no segundo trimestre de 2025 atingiu 1249 toneladas, um aumento de 3% ao ano, enquanto o valor subiu para 132 bilhões de dólares, um aumento de 45%.

Os fundos negociados em bolsa de ouro (ETFs) registraram fluxos massivos que elevaram os ativos sob gestão para 472 bilhões de dólares, com holdings de 3838 toneladas, ou seja, um aumento de 6% em relação ao trimestre anterior, aproximando-se do pico histórico de 3929 toneladas.

A América do Norte liderou a demanda com 345,7 toneladas, seguida pela Europa com 148,4 toneladas e Ásia com 117,8 toneladas.

Investidores individuais aumentaram sua exposição: Dados da Bloomberg mostram que 28% dos novos investidores em mercados desenvolvidos adicionaram ouro às suas carteiras pela primeira vez no ano passado, mantendo suas posições mesmo durante períodos de correção, o que apoiou a estabilidade do preço.

2- Os bancos centrais continuam comprando

Os bancos centrais adicionaram 244 toneladas apenas no primeiro trimestre de 2025, um aumento de 24% em relação à média trimestral dos últimos cinco anos.

44% dos bancos centrais globais gerenciam atualmente reservas de ouro, contra 37% em 2024, refletindo uma mudança estratégica para diversificação de ativos longe do dólar.

A China adicionou sozinha mais de 65 toneladas, continuando sua expansão pelo vigésimo segundo mês consecutivo. A Turquia elevou suas reservas acima de 600 toneladas.

Previsão: as compras dos bancos centrais continuarão sendo o maior fator de suporte à demanda até o final de 2026, especialmente em mercados emergentes.

3- A escassez de oferta aprofunda a lacuna

A produção de minas atingiu 856 toneladas no primeiro trimestre de 2025, um leve aumento de apenas 1%, o que não é suficiente para cobrir a lacuna entre a demanda crescente e a oferta limitada.

O ouro reciclado caiu 1% nesse período, pois os detentores preferiram manter suas joias na expectativa de uma continuação da alta.

Custos de mineração aumentaram significativamente: o custo médio global chegou a 1470 dólares por onça em meados de 2025, o maior nível em uma década, limitando a expansão da produção.

Fatores econômicos que apoiam a alta

A Federal Reserve reduz as taxas de juros:

Reduziu a taxa de juros em 25 pontos base para o intervalo de 3,75-4,00% em outubro de 2025, indicando mais cortes futuros.

Os mercados precificam um novo corte de 25 pontos base na reunião de dezembro de 2025.

Previsão: a taxa de juros pode cair para 3,4% até o final de 2026, reduzindo o custo de oportunidade do ouro.

Dólar fraco e rendimentos em queda:

O índice do dólar caiu cerca de 7,64% desde o pico no início do ano até novembro de 2025.

Os rendimentos dos títulos americanos de 10 anos caíram de 4,6% no primeiro trimestre para 4,07% em meados de novembro.

Essa combinação apoiou a demanda institucional por ouro e aumentou sua atratividade para investidores estrangeiros.

Política monetária global tende à flexibilização:

O Banco Central Europeu continuou apertando para combater a inflação, enquanto o Banco do Japão manteve a política de estímulo, criando um ambiente volátil que eleva o papel do ouro como refúgio seguro.

Dívida soberana e inflação:

A dívida pública global ultrapassou 100% do PIB, segundo o FMI.

42% dos maiores fundos de hedge aumentaram suas posições em ouro no terceiro trimestre de 2025 como proteção contra riscos de dívida.

Tensões geopolíticas impulsionam compras:

A incerteza geopolítica em 2025 elevou a demanda em 7% ao ano, especialmente com conflitos comerciais e tensões no Oriente Médio.

Quando as tensões em torno de Taiwan aumentaram, os preços subiram acima de 3400 dólares em julho, e depois superaram 4300 dólares em meados de outubro de 2025.

Previsões de preço do ouro no Oriente Médio

Egito: previsões do CoinCodex indicam que o preço pode chegar a cerca de 522.580 libras egípcias por onça, um aumento de 158,46% em relação aos preços atuais.

Arábia Saudita: se o ouro atingir 5000 dólares por onça, pode valer entre 18.750 e 19.000 riais sauditas (com taxa de câmbio de 3,75-3,80 riais por dólar).

Emirados Árabes: o mesmo cenário pode se traduzir em 18.375 a 19.000 dirhams Emiradenses por onça.

Análise técnica: para onde vai o ouro?

Situação atual (21 de novembro de 2025):

O ouro fechou em 4065,01 dólares por onça, após atingir uma pico de 4381,44 dólares em 20 de outubro.

Suporte e resistência:

Nível de suporte principal: 4000 dólares — uma quebra pode levar a uma meta de 3800 dólares (50% de retração de Fibonacci).

Linhas de resistência:

• 4200 dólares (primeira)
• 4400 dólares
• 4680 dólares

Indicadores de momentum:

RSI em 50: o mercado está em equilíbrio, sem sinais de sobrecompra ou sobrevenda, indicando uma fase de acumulação antes de um novo movimento.

MACD: a linha de sinal acima do zero confirma a continuidade da tendência de alta.

Previsão técnica: o ouro está negociando em um intervalo lateral inclinando-se para cima entre 4000 e 4220 dólares, com a perspectiva positiva mantida enquanto estiver acima da linha de tendência principal.

Aviso de correção

HSBC prevê uma possível correção:

O ouro pode cair para 4200 dólares na segunda metade de 2026 se os investidores realizarem lucros.

Porém, descartam uma queda abaixo de 3800 dólares, a menos que ocorra um grande choque econômico.

Goldman Sachs alertou: preços acima de 4800 dólares podem representar um “teste de credibilidade de preço” diante da fraqueza na demanda industrial.

Porém, analistas do J.P. Morgan e Deutsche Bank veem: que o ouro entrou em uma nova zona de preço difícil de ser rompida para baixo, graças à mudança estratégica na visão dos investidores sobre ele como um ativo de longo prazo.

Conclusão: 5000 dólares é inevitável?

Previsões de preços do ouro 2026 dependem de um delicado equilíbrio entre fatores diversos:

✓ Se as rendas reais permanecerem baixas e o dólar fraco: o ouro é favorito para atingir recordes próximos de 5000 dólares.

✓ Se a inflação diminuir e a confiança nos mercados retornar: o ouro pode estabilizar por um longo período abaixo das metas.

✓ A maior aposta: a continuidade de políticas monetárias acomodatícias e compras contínuas pelos bancos centrais são a garantia principal para a alta dos preços do ouro.

Independentemente do cenário, o metal precioso continuará sendo um refúgio seguro para investidores em um mundo econômico cheio de riscos e incertezas.