Previsões do ouro para 2026: Será que o metal precioso vai disparar para 5000 dólares?

O ouro atingiu em 2025 níveis históricos sem precedentes, ultrapassando a marca de 4300 dólares por onça em meados de outubro, antes de sofrer pequenas correções em direção a cerca de 4000 dólares em novembro, levantando sérias questões sobre a trajetória das previsões do preço do ouro para o próximo ano e a possibilidade de atingir a barreira de 5000 dólares por onça.

Este aumento acentuado não ocorreu do nada, mas foi resultado do acúmulo de fatores económicos e geopolíticos complexos, incluindo a desaceleração do crescimento global e a mudança das políticas monetárias para uma flexibilização gradual, levando os investidores a redistribuir suas carteiras para ativos mais seguros. Diante da crescente incerteza sobre as dívidas soberanas e tensões comerciais, o ouro consolidou sua posição como uma ferramenta de proteção estratégica nas principais carteiras de investimento.

Fatores geopolíticos e comerciais: o principal impulsionador do aumento de preços

As crises geopolíticas foram um dos principais pilares que impulsionaram as expectativas de preço do ouro para cima ao longo de 2025. Relatórios especializados indicaram que a incerteza política aumentou a demanda em 7% ao ano, com grandes fundos de investimento buscando proteção contra a volatilidade dos mercados emergentes e os riscos associados ao fornecimento global de energia.

Quando as crises no estreito de Taiwan se intensificaram e os temores de interrupções nas cadeias de suprimentos aumentaram, os preços à vista ultrapassaram 3400 dólares por onça em julho, continuando a subir até romper a barreira de 4300 dólares em meados de outubro. Este comportamento histórico do ouro demonstra como o metal reage de forma altamente sensível às crises emergentes, reforçando a possibilidade de atingir novos recordes em 2026, caso a incerteza persista.

Papel dos bancos centrais no suporte à demanda

Os bancos centrais ao redor do mundo continuaram a reforçar suas reservas de ouro de forma acelerada, adicionando 244 toneladas apenas no primeiro trimestre de 2025, um aumento de 24% em relação à média trimestral dos cinco anos anteriores. Dados indicam que 44% dos bancos centrais globais gerenciam atualmente reservas de ouro, contra 37% em 2024, refletindo uma estratégia de diversificação de ativos longe do dólar americano.

China, Turquia e Índia lideraram as compras, com o Banco Popular da China adquirindo mais de 65 toneladas por 22 meses consecutivos, enquanto a Turquia aumentou suas reservas para mais de 600 toneladas. Espera-se que essa tendência continue sendo o maior fator de suporte à demanda global até o final de 2026, especialmente com mercados emergentes buscando proteger suas moedas locais da volatilidade cambial.

Demanda de investimento: a segunda onda forte

A demanda total por ouro no segundo trimestre de 2025 atingiu 1249 toneladas, um aumento de 3% ao ano, mas o valor subiu 45%, chegando a 132 bilhões de dólares, refletindo forte apetite institucional.

Os fundos de ouro negociados em bolsa (ETFs) receberam fluxos de capital massivos, elevando os ativos sob gestão para 472 bilhões de dólares, com holdings atingindo 3838 toneladas, um crescimento de 6%, aproximando-se de um pico histórico estimado em cerca de 3929 toneladas. Este indicador mostra um interesse sem precedentes de investidores individuais, com dados indicando que 28% dos novos investidores em mercados desenvolvidos adicionaram ouro às suas carteiras pela primeira vez, motivados por previsões otimistas de preços e estratégias de hedge de longo prazo.

Lacuna entre oferta e demanda: limite à queda

Apesar de a produção global ter atingido um recorde de 856 toneladas no primeiro trimestre, o crescimento lento de 1% ao ano ainda não é suficiente para fechar a crescente lacuna entre a demanda acelerada e a oferta limitada. A situação foi agravada pela redução de 1% na quantidade de ouro reciclado, com os detentores preferindo manter suas reservas diante das perspectivas de alta.

Os custos de mineração global subiram para cerca de 1470 dólares por onça até meados de 2025, o nível mais alto na última década, restringindo a expansão da produção e elevando a barreira de rentabilidade para as minas. Essa escassez relativa de oferta confere ao ouro uma vantagem de escalada, apoiando a previsão de que qualquer aumento na demanda possa impulsionar os preços para novas resistências em 2026.

Política monetária dos EUA e global: um estímulo fundamental

A Federal Reserve dos EUA cortou a taxa de juros em 25 pontos base em outubro de 2025, levando a taxa para o intervalo de 3,75-4,00%, o segundo corte desde dezembro de 2024. Os mercados de opções futuras (FedWatch) preveem um corte adicional de 25 pontos base na reunião de dezembro de 2025, tornando-se o terceiro do ano, o que pode levar a taxa de juros para cerca de 3,4% até o final de 2026 em cenários moderados.

Esses cortes reduzem os retornos reais dos títulos, diminuindo o custo de oportunidade de investir em ouro e aumentando sua atratividade. Os efeitos positivos do ouro vão além do Federal Reserve, incluindo as políticas de flexibilização de outros grandes bancos centrais, como o Banco Central Europeu e o Banco do Japão, que enfraquecem as moedas locais e reforçam a demanda por ativos seguros.

Movimento do dólar e rendimentos: relação inversa decisiva

O índice do dólar caiu cerca de 7,64% de seu pico no início de 2025 até 21 de novembro, impulsionado pelas expectativas de corte de juros e desaceleração do crescimento econômico. Ao mesmo tempo, os rendimentos dos títulos americanos de 10 anos caíram de 4,6% para aproximadamente 4,07%, um movimento duplo que reforçou a demanda institucional pelo metal precioso.

Analistas do Bank of America veem que a continuidade dessa tendência apoia a previsão de preço do ouro para 2026, especialmente com os rendimentos reais estabilizados em torno de 1,2%, enquanto investidores buscam reequilibrar suas carteiras afastando-se de ativos denominados em dólares, o que pode colocar o ouro em uma trajetória de alta sustentável.

Inflação e dívidas: parceiros na alta de preços

As maiores instituições financeiras globais reconheceram que o ouro subiu cerca de 35% em 2025, enquanto o Fundo Monetário Internacional prevê que a dívida pública global ultrapassou 100% do PIB, gerando preocupações sérias sobre a sustentabilidade das políticas fiscais.

Diante dessas preocupações, grandes investidores estão direcionando suas apostas para o ouro como refúgio que protege contra a perda de poder de compra. Dados da Bloomberg Economics mostram que 42% dos fundos de hedge maiores aumentaram suas posições em ouro no terceiro trimestre de 2025, refletindo uma crescente consciência da importância do ouro em carteiras de longo prazo.

Previsões do preço do ouro para 2026: diferentes cenários

Analistas de grandes bancos de investimento concordam que as previsões variam entre 4800 e 5000 dólares como pico potencial em 2026, com médias anuais entre 4200 e 4800 dólares.

O HSBC projeta que o ouro atingirá 5000 dólares por onça no primeiro semestre de 2026, com uma média prevista de 4600 dólares para o ano inteiro. Da mesma forma, o Bank of America elevou sua previsão para 5000 dólares como pico potencial, com uma média de 4400 dólares, embora advirtam sobre uma possível correção de curto prazo se os traders começarem a realizar lucros.

O Goldman Sachs ajustou sua previsão para 2026 para 4900 dólares por onça, apoiando-se em fluxos fortes esperados para fundos de ouro negociados e na continuidade das compras dos bancos centrais. Já as previsões do JPMorgan indicam que o ouro pode chegar a cerca de 5055 dólares até meados de 2026.

Previsões do preço do ouro na região do Médio Oriente

A região do Médio Oriente aumentou significativamente suas reservas de ouro, com o Banco Central do Egito adicionando uma tonelada no primeiro trimestre de 2025, e o Banco Central do Qatar adquirindo 3 toneladas.

Com base nas previsões globais, é provável que o preço do ouro no Egito atinja cerca de 522.580 libras egípcias por onça até 2026, representando um aumento de 158,46% em relação aos preços atuais.

Nos países do Golfo, como Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos, que possuem estabilidade cambial, a conversão do preço esperado de 5000 dólares por onça resultará em estimativas próximas de 18750 a 19000 riais sauditas na Arábia Saudita e 18375 a 19000 dirhams Emirados nos Emirados Árabes, desde que as taxas de câmbio vinculadas ao dólar permaneçam estáveis.

Correções potenciais: o lado sombrio do otimismo

Apesar das previsões de alta, o HSBC alertou que o ímpeto de alta pode perder força na segunda metade de 2026, com possibilidades de correção que podem levar o preço a cerca de 4200 dólares por onça se os investidores começarem a realizar lucros, embora a análise descarte uma queda abaixo de 3800 dólares, a menos que ocorra um grande choque econômico.

Goldman Sachs também alertou que a manutenção dos preços acima de 4800 dólares pode colocar os mercados à prova de “credibilidade de preço”, ou seja, testar a capacidade do metal de manter seus níveis diante de uma demanda industrial real fraca.

Por outro lado, analistas do JPMorgan e do Deutsche Bank concordaram que o ouro já entrou em uma nova zona de preço difícil de romper para baixo, graças à mudança estratégica na visão dos investidores de que se trata de um ativo de longo prazo, e não apenas uma ferramenta de especulação de curto prazo.

Visão da análise técnica: o que diz o gráfico?

O ouro fechou as negociações de 21 de novembro de 2025 a 4065,01 dólares por onça, após atingir uma máxima histórica de 4381,44 dólares em 20 de outubro. O preço quebrou a linha de tendência de alta no gráfico diário, mas ainda mantém a linha de tendência principal que conecta as mínimas ascendentes em torno de 4050 dólares.

O preço mostra um suporte forte na zona de 4000 dólares, uma área crucial para determinar a direção do movimento seguinte. Se romper essa zona com um fechamento diário claro, o alvo pode ser a região de 3800 dólares, que corresponde a 50% de retração de Fibonacci.

Por outro lado, 4200 dólares representam a primeira resistência forte, abrindo caminho para 4400 e depois 4680 dólares. O índice de força relativa (RSI) está em 50, indicando uma condição de equilíbrio entre forças de compra e venda, enquanto o MACD confirma a tendência de alta geral.

A análise técnica sugere que o ouro continuará a negociar dentro de um intervalo lateral inclinando-se para cima entre 4000 e 4220 dólares no curto prazo, mantendo a visão geral positiva enquanto o preço permanecer acima da linha de tendência principal.

Conclusão: aguardando uma fase decisiva

As previsões do preço do ouro para 2026 refletem um conflito esperado entre realização de lucros e novas ondas de compras por bancos centrais e grandes investidores. Se os retornos reais continuarem a cair e o dólar permanecer fraco, o metal precioso deverá atingir recordes históricos que podem superar os 5000 dólares por onça.

Por outro lado, se a inflação diminuir e a confiança nos mercados financeiros tradicionais for restabelecida, o ouro poderá entrar em uma fase de estabilidade de longo prazo, impedindo que essas metas ambiciosas sejam atingidas. Na realidade, as previsões do preço do ouro para 2026 dependerão de forma decisiva das dinâmicas dos fatores econômicos e políticos que determinarão o percurso do mercado nos meses vindouros.