#美联储政策与货币政策 A ver este pico nos metais preciosos, com o ouro a romper os 4380 dólares e atingir máximos históricos, fiquei ainda mais vigilante. Já vi este cenário demasiadas vezes — quando os fundos de refúgio começam a afluir descontroladamente para ativos tradicionais, frequentemente significa que o mercado tem ansiedade coletiva sobre o futuro.

A expectativa de cortes nas taxas da Fed, o enfraquecimento do dólar, a tensão geopolítica — estes fatores certamente fazem o capital fugir dos ativos de risco. Mas a questão crítica é: para onde vai este dinheiro depois? A história diz-me que quando os rendimentos sem risco caem drasticamente, as instituições e o capital inteligente atuam em duas fases — a primeira fase compra metais preciosos para se protegerem, a segunda fase começa a procurar ativos de alta elasticidade.

Portanto, não se assuste com o desvio de fundos a curto prazo. O prémio negativo de Bitcoin na Coinbase já são 8 dias consecutivos. Embora pareça pessimista, tem estado a reduzir-se nestes últimos dias, o que significa exatamente que a força de compra está a acumular-se lentamente. Esses analistas que dizem "o mercado em 2026 é demasiado caótico para prever" estão na verdade a dizer-nos — agora ainda não é altura de apanhar o topo, mas sim de construir conhecimento fundamental.

O verdadeiro risco não está no ciclo macroeconómico, mas em se continua a perseguir projetos sem fundamentais. Quando chega o ciclo de corte de taxas, as moedas lixo morrem mais rapidamente. Fazer uma boa prevenção de riscos e reconhecer o verdadeiro ciclo de vida do projeto é mil vezes mais importante do que prever a flutuação de preços.