Sobre o impacto da exclusão da MSTR no BTC

Sobre o impacto da exclusão da MSTR no BTC, já discutimos há algum tempo, mas percebo que alguns leitores ainda não estão totalmente esclarecidos, por isso hoje vamos falar novamente.

Se a MSTR for excluída do MSCI, o impacto no Bitcoin será multifacetado, e não simplesmente a venda de Bitcoin pela MSTR.

Primeiro, isso marcará o fim da narrativa DAT.

O aumento do Bitcoin no último trimestre de 2022 e início de 2023 foi impulsionado principalmente pelo crescimento da narrativa DAT, que gerou uma demanda contínua por DAT. A razão de tantas DAT surgirem foi devido ao efeito de demonstração bem-sucedido da MSTR.

A MSTR foi incluída em índices como MSCI, Nasdaq 100, entre outros, o que proporcionou um prêmio de liquidez significativo, e com base nesse prêmio de liquidez, foi criado o ciclo de ligação entre tokens e ações, levando à valorização contínua do preço das ações e do valor de mercado, o que gerou a narrativa DAT que esteve em destaque neste ano.

E, uma vez que a MSTR seja excluída do MSCI, esse prêmio de liquidez desaparecerá, o ciclo de ligação entre tokens e ações ficará estagnado, e a narrativa DAT não poderá mais ser sustentada, levando à quase total eliminação da demanda DAT.

Em segundo lugar, entrará em um ciclo vicioso de queda nos preços de tokens e ações.

A exclusão da MSTR resultará em uma pressão de venda passiva de 2,8 bilhões de dólares e na deterioração da liquidez, o que levará à queda contínua da MSTR. Essa queda, por sua vez, deteriorará o sentimento do mercado de Bitcoin, causando uma nova queda no Bitcoin, o que levará a uma queda adicional da MSTR até que ela apresente uma desvalorização severa.

Por fim, a DAT poderá ser forçada a vender Bitcoin.

Após a falência da narrativa DAT, é provável que as ações das empresas DAT sofram desvalorizações generalizadas, dificultando a obtenção de financiamento. Se o fluxo de caixa operacional de outros negócios não cobrir os custos operacionais da empresa, ela entrará em dificuldades, e algumas DAT que compraram Bitcoin com dívidas podem até enfrentar uma crise de falência.

Nessas condições, vender Bitcoin será uma escolha natural, e a DAT passará de um motor de alta para um acelerador de baixa.

Atualmente, ainda estamos no início de um mercado de baixa, e essa situação ainda não é evidente. Quando atingirmos a fase de forte baixa, esse cenário se tornará cada vez mais comum.