Ouro em 2026: Devemos esperar níveis de 5000 dólares ou uma queda iminente?

Começo de 2025 trouxe surpresas chocantes para o preço do ouro, pois o metal amarelo quebrou a barreira de 4300 dólares por onça em outubro, depois recuou para cerca de 4000 dólares em novembro, gerando um debate acirrado: será que essa escalada louca até 5000 dólares em 2026 continuará, ou estamos à beira de uma correção severa?

Os números falam: estatísticas do ouro em 2025

A média do preço do ouro em 2025 foi de aproximadamente 3455 dólares por onça, mas o movimento não foi linear. O ouro atraiu uma demanda de investimento recorde de 1249 toneladas apenas no segundo trimestre, um aumento de 45% em valor em relação ao ano anterior.

Fundos negociados em bolsa de ouro (ETFs) dominaram o cenário: absorveram fluxos financeiros massivos, com ativos sob gestão de 472 bilhões de dólares, e as participações aumentaram para 3838 toneladas (aumento de 6% trimestral), aproximando-se de um pico histórico estimado em 3929 toneladas. Isso significa que investidores individuais (especialmente 28% dos novos investidores em mercados desenvolvidos) entraram no mercado de ouro pela primeira vez, mantendo suas posições mesmo durante correções.

Por que a demanda por ouro disparou?

1. A ganância dos bancos centrais não tem limites

Somente no primeiro trimestre de 2025, os bancos centrais adicionaram 244 toneladas, um aumento de 24% em relação à média dos cinco anos anteriores. O mais importante: 44% dos bancos centrais globais gerenciam reservas de ouro agora, contra 37% em 2024. China, Turquia e Índia lideraram as compras, com o Banco Popular da China adicionando 65 toneladas no mesmo período.

As previsões do conselho indicam que esse apetite centralizado deve continuar até o final de 2026, especialmente em mercados emergentes que tentam proteger suas moedas das volatilidades cambiais.

2. Oferta limitada em jaulas

A produção das minas atingiu 856 toneladas no primeiro trimestre (aumento de apenas 1% ao ano), mas os custos de extração subiram para 1470 dólares por onça — o nível mais alto em uma década. Os produtores preferem esperar ao invés de expandir a produção, e o ouro reciclado caiu 1%, pois os proprietários esperam mais alta.

3. O dólar enfraquece e os rendimentos despencam

O índice do dólar caiu 7,64% desde o pico no início do ano até novembro de 2025. Os rendimentos dos títulos americanos de 10 anos despencaram de 4,6% para 4,07%. Esses fatores favorecem o ouro.

4. Tensões geopolíticas alimentam o medo

Conflitos comerciais entre EUA e China, além das tensões no Oriente Médio, aumentaram a demanda por refúgios seguros em 7% ao ano. Quando as crises aumentam, o ouro sobe.

Previsões para 2026: quem diz o quê?

Os otimistas (muitos):

• HSBC: 5000 dólares no primeiro semestre de 2026, média de 4600 dólares para o ano
• Bank of America: 5000 dólares como pico potencial, média de 4400 dólares
• Goldman Sachs: previsão revisada para 4900 dólares
• J.P. Morgan: 5055 dólares até meados de 2026

Consenso provisório: a faixa mais negociada entre analistas é 4800-5000 dólares como pico, média de 4200-4800 dólares.

Mas e uma queda?

Não se enganem—os riscos existem:

Correções inevitáveis: HSBC prevê uma correção até 4200 dólares na segunda metade de 2026, caso os investidores realizem lucros. Mas exclui uma queda abaixo de 3800 dólares, a menos que uma grande crise econômica aconteça.

Teste de credibilidade: Goldman Sachs alertou que preços acima de 4800 podem enfrentar um “teste de credibilidade de preço”—será que a demanda real consegue sustentar esses níveis? A demanda industrial está fraca atualmente.

Cenário de recessão: se a inflação despencar de repente e os mercados recuperarem a confiança, o ouro talvez nunca alcance 5000 dólares.

A imagem técnica: o que diz o gráfico?

O ouro fechou em 21 de novembro de 2025 a 4065 dólares, após atingir uma máxima de 4381 dólares em 20 de outubro.

Linhas de suporte e resistência:

• Suporte forte: 4000 dólares—quebrá-lo pode levar a uma busca por 3800 (50% de retração de Fibonacci)
• Primeira resistência: 4200 dólares
• Segunda resistência: 4400 dólares
• Meta de longo prazo: 4680 dólares

Indicadores de momentum:

• RSI: estabilizado em 50—situação de total equilíbrio, sem sobrecompra ou sobrevenda
• MACD: permanece acima de zero—a tendência geral ainda é de alta

Previsão de curto prazo: o ouro negocia em um intervalo lateral inclinando-se para cima entre 4000-4220 dólares, e a perspectiva permanece positiva enquanto estiver acima da linha de tendência principal.

O roteiro geopolítico e monetário

A grande questão: a Federal Reserve vai cortar ou aumentar as taxas?

A Fed cortou 25 pontos-base em outubro (para 3,75-4%), e os mercados já precificam mais um corte em dezembro de 2025. A BlackRock prevê que a Fed pode chegar a 3,4% até o final de 2026, em um cenário moderado. Cada corte = dólar mais fraco e rendimentos menores = ouro mais forte.

O Banco Central Europeu está apertando, mas o Banco do Japão permanece acomodatício. Essa divergência criou um ambiente favorável para refúgios seguros.

Aviso: a economia global desacelera, e as dívidas ultrapassam 100% do PIB mundial. Isso impulsiona o ouro, mas também pode gerar choques financeiros inesperados.

Previsões do ouro no Oriente Médio

Em Egito: previsões do CoinCodex indicam que o ouro pode chegar a cerca de 522.580 libras egípcias por onça (aumento de 158% em relação ao atual).

Na Arábia Saudita e Emirados: se o ouro atingir 5000 dólares, o valor em riais pode chegar a 18750-19000 riais sauditas (considerando câmbio de 3,75-3,80), e nos Emirados cerca de 18375-19000 dirhams.

Mas lembrem-se: essas previsões dependem da estabilidade cambial e da demanda global contínua.

Resumo: a maior aposta

O ouro já entrou em uma nova faixa de preço difícil de romper para baixo, graças a uma mudança estratégica na visão dos investidores — de especulação de curto prazo para um ativo de longo prazo(. Os dados apoiam a alta, e os fatores monetários estão favoráveis atualmente.

Mas o passado nos ensina: toda alta é seguida por correções. A questão não é “o ouro vai subir?” mas “quando a alta vai parar e quanto vai cair?”

Se os rendimentos reais continuarem a cair e o dólar permanecer fraco, 5000 dólares podem ser atingidos. Caso a inflação despencar de repente ou a confiança nos mercados financeiros seja restabelecida, o ouro pode entrar em um período de estabilidade prolongada, longe das metas de preço.

Investidores sábios irão monitorar a linha dos )4000 dólares—quebrá-la, atenção. Manter o suporte, o ouro continuará a subir.