Entrando em 2026, os observadores de mercado definiram o tom do ambiente de investimento deste ano com três palavras: ruído, estabilidade e mudança de estilo.

A lógica por trás dessa avaliação é bastante direta — as políticas continuarão a emitir diversos sinais, enquanto o crescimento e os lucros das empresas devem manter um ritmo relativamente estável, e o fluxo de capital se dispersará de um único foco de atenção para setores mais amplos que se beneficiam. Olhando para o último ano, as ações nos EUA conseguiram subir de forma constante apesar da enxurrada de informações sobre expectativas tarifárias, temas de IA, conflitos geopolíticos e estímulos de liquidez; em 2026, esse padrão de "ganhar dinheiro na confusão" pode se tornar a nova norma.

**De onde vem o ruído?**

Os fatores políticos e institucionais serão as principais fontes de barulho. Com as eleições intermediárias nos EUA se aproximando, tanto a nível estadual quanto federal, pode haver uma redistribuição de poder, o que continuará a perturbar as expectativas do mercado. Sem falar que a Suprema Corte ainda precisará decidir sobre uma série de casos relacionados ao mercado; questões sensíveis como a legalidade de tarifas e limites regulatórios podem gerar ondas de emoções a cada decisão. Historicamente, alguns governantes tendem a diminuir o barulho no segundo ano de mandato, mas este ciclo eleitoral torna a calma uma condição de luxo.

**A estabilidade do crescimento**

Curiosamente, a lógica econômica subjacente não é tão dramática. Espera-se que o crescimento do PIB dos EUA aumente ligeiramente de 2,1% em 2025 para 2,6% em 2026 — não é muito, mas já indica uma recuperação moderada. Ainda mais importante, os lucros das empresas — o crescimento dos lucros por ação do S&P 500 deve passar de 10,5% para 12,1% — esse é o verdadeiro pilar que sustenta os preços das ações. Com base nessa lógica, a meta para o índice S&P 500 no final do ano fica em torno de 7600 pontos.

**O significado da rotação de estilos**

No último ano, o mercado foi dominado por alguns poucos temas super populares — chips de IA, gigantes da tecnologia, beneficiários de políticas específicas. Em 2026, esse padrão de "uma única árvore na floresta" pode ser quebrado, com o capital começando a se dispersar por mais setores e empresas. Para os investidores, isso representa tanto risco quanto oportunidade — setores que foram deixados de lado podem experimentar uma virada.

Resumindo, este ano será uma espécie de jogo de encontrar estabilidade na agitação e buscar retorno na rotação. Desde que os investidores não se assustem com os black swans políticos, os fundamentos subjacentes são suficientes para sustentar o mercado em alta.