HYPE subiu 5,31% por trás: a recuperação do mercado encobre a crise fundamental

HYPE em 5 de janeiro registou uma recuperação, com um aumento de 5,31% nas últimas 24 horas, atualmente cotado a 26,42 dólares, com uma valorização de 4,52 mil milhões de dólares na sua capitalização de mercado, que atingiu 89,65 mil milhões de dólares. Este movimento de subida parece otimista, mas através dos dados podemos perceber que esta recuperação foi mais impulsionada pela melhoria do sentimento geral do mercado, enquanto os desafios fundamentais do HYPE em si ainda não foram realmente resolvidos.

Melhoria do sentimento de mercado impulsiona a recuperação

Atualmente, o mercado de criptomoedas encontra-se numa tendência positiva, com o BTC a ultrapassar os 93 mil dólares, o setor de IA a subir 6,44% nas últimas 24 horas, e o setor de Meme a subir 6,23%. Neste contexto de mercado, a recuperação do HYPE parece natural. Do ponto de vista do desempenho de preço, o HYPE atingiu um máximo de 27,28 dólares nas últimas 24 horas, tendo recuado para um mínimo de 23,91 dólares, com um volume de negociação de 238 milhões de dólares, indicando uma participação relativamente ativa no mercado.

Sinais de mercado revelados pela atitude divergente de grandes investidores

No entanto, ao observar o comportamento dos grandes investidores na cadeia, é possível perceber que as opiniões sobre o HYPE não são unânimes. Por um lado, uma baleia importante comprou 108 mil tokens de HYPE a 25,63 dólares e colocou parte da sua posição em staking, abrindo uma nova posição de alta no valor total de 32,62 milhões de dólares, sendo o HYPE uma componente importante na sua carteira; ao mesmo tempo, Huang Licheng também redirecionou fundos para aumentar a sua posição de compra de HYPE, atualmente com um valor de 5,38 milhões de dólares, com um preço médio de 25,8 dólares. Estas forças de compra indicam que ainda há instituições que acreditam no potencial futuro do HYPE.

Por outro lado, um trader de topo reduziu a sua posição de long de HYPE em 10 vezes, para 98 mil tokens, e aumentou a sua exposição em ETH; uma entidade que esteve em silêncio por mais de 12 meses recentemente libertou 630 mil tokens de HYPE em staking (avaliados em 20,3 milhões de dólares), o que sugere sinais de realização de lucros por parte dos detentores iniciais. Esta dinâmica de aumento e diminuição reflete uma perceção diversificada do futuro do HYPE no mercado.

Problemas fundamentais que não podem ser ignorados

Mais importante ainda, há questões fundamentais por trás do HYPE que merecem atenção. Segundo os dados mais recentes, a receita da Hyperliquid em dezembro atingiu 61,24 milhões de dólares, uma queda de 32,4% em relação ao mês anterior, quando tinha sido de 90,6 milhões de dólares. Esta diminuição de receita está relacionada com o aumento da concorrência no setor, sendo que os consultores do mercado afirmam que manter a posição dominante atual não é suficiente para garantir uma liderança contínua no futuro.

Quota de mercado sendo erodida por novos concorrentes

Ainda mais preocupante, o cenário do mercado de contratos perpétuos em DEX sofreu uma mudança significativa no Q4. Os volumes de negociação de Lighter e Aster nos últimos 30 dias ultrapassaram os da Hyperliquid. O volume de negociação de Lighter nos últimos 30 dias aproxima-se de 198 mil milhões de dólares, enquanto o da Hyperliquid no mesmo período é de cerca de 166 mil milhões de dólares. O Lighter expandiu-se rapidamente através de incentivos como airdrops de 25% em tokens LIT para a comunidade, cancelamento de taxas de taker para alguns utilizadores, entre outros, aumentando o TVL de menos de 2 mil milhões de dólares em agosto para 14,3 mil milhões de dólares.

Embora a Hyperliquid ainda mantenha uma posição de liderança absoluta em termos de volume de contratos em aberto (73 mil milhões de dólares) e de taxas anuais (8,2 mil milhões de dólares), o fato de o volume de negociação de curto prazo ter sido ultrapassado indica uma crescente competição no mercado, o que pode exercer pressão sobre a avaliação de longo prazo do HYPE.

Custo de manter a postura de “confiança neutra” do fundador

Vale a pena notar que Jeff Yan, fundador da Hyperliquid, defende a sua postura de “confiança neutra”, destacando que a plataforma não envolve investidores privados, negociações de market makers ou taxas de protocolo. Este compromisso de princípio mantém a neutralidade do protocolo, mas, numa era de forte incentivo por parte dos concorrentes, pode limitar a velocidade de crescimento.

O que determina se a recuperação será sustentada

Na situação atual, a recuperação de 5,31% do HYPE reflete uma melhoria do sentimento de mercado, mas a sua continuidade depende de vários fatores. Primeiro, se os fundamentos podem ser revertidos, especialmente se a receita puder voltar a crescer; segundo, se a pressão competitiva pode ser aliviada, especialmente se o volume de negociação puder recuperar a vantagem; terceiro, se o otimismo dos grandes investidores se traduzir em suporte real de mercado.

Com as informações disponíveis, as respostas a essas questões ainda não são claras. Embora o HYPE tenha conseguido uma oportunidade de recuperação a curto prazo, a longo prazo enfrentará um cenário de competição mais intensa e dispersa.

Resumo

O aumento de 5,31% do HYPE reflete uma melhoria do sentimento geral do mercado, e não uma mudança fundamental na sua situação. A queda de receita de 32,4%, a perda de quota de mercado e a expansão acelerada dos concorrentes representam desafios reais para o HYPE. A atitude divergente dos grandes investidores também indica que há opiniões divididas sobre o futuro do HYPE. Uma recuperação de curto prazo não resolve os problemas de fundo; os investidores devem acompanhar se a Hyperliquid conseguirá restabelecer uma vantagem competitiva, pois essa será a chave para o desenvolvimento futuro do HYPE.