Na indústria de IA, chegou um Tether que não faz questão de dinheiro

Tether 2024 年 lucrou 130 mil milhões de dólares.

Este número pode não ter muito sentido para si. Então, vamos dizer de outra forma: a OpenAI em 2024 teve uma receita de 3,7 mil milhões, mas registou uma perda de 5 mil milhões. A Anthropic teve uma receita de 1 mil milhão, também com uma perda de 5 mil milhões.

As perdas combinadas de duas empresas sérias de IA ainda não chegam ao que a Tether lucrou num ano.

A Tether tem uma equipa de 150 pessoas, enquanto a OpenAI conta com mais de 3000. A produtividade por pessoa é aproximadamente:

60 vezes.

Como é que a Tether ganha dinheiro? Quando você compra 1 USDT, ela recebe 1 dólar, que usa para comprar títulos do governo dos EUA. Os juros desses títulos vão para ela, e não tem nada a ver consigo.

O segredo aqui é que a Tether não paga juros. Os bancos precisam pagar juros por captar depósitos, a Tether não. Você troca o seu dinheiro por USDT e fica com ele, sem receber juros. Ela usa o seu dinheiro para comprar títulos do governo dos EUA, e em 2024 recebeu apenas os juros de 70 mil milhões.

150 pessoas, gerindo mais de 1300 mil milhões de dólares em títulos do governo, sem fazer mais nada, recebendo os juros diretamente na conta.

Este tipo de negócio, qualquer um gostaria de ter.

Mas, com tanto dinheiro, é preciso gastá-lo. A Tether escolheu um caminho:

IA.

E não é apenas investir em dois projetos para passar o tempo.

Primeiro, o poder de processamento.

Executar IA requer GPUs, quanto mais, melhor, mais caras, melhor. A Tether emprestou mais de 600 milhões de dólares a uma empresa alemã chamada Northern Data.

O que essa empresa faz?

É a maior provedora de serviços de GPU na Europa. Mais de 10.000 GPUs Nvidia H100, usadas para treinar GPT na OpenAI, custando entre 20 a 30 mil dólares cada.

Este cluster de GPUs, classificado em 26º lugar no ranking mundial de supercomputadores TOP500, foi basicamente comprado na Europa com esses 600 milhões de dólares, criando uma base de treino de IA.

Depois, os dados.

Treinar IA precisa de dados. Na semana passada, a Tether lançou um conjunto de dados chamado QVAC Genesis, cobrindo 19 disciplinas como matemática, física, química e ciência da computação. Dizem que é o maior conjunto de dados de treino de IA de código aberto do mundo.

Para entender, os dados de treino da OpenAI e da Anthropic não são públicos; a Tether disponibiliza-os gratuitamente, para que qualquer um possa usar.

E, por fim, a parte mais futurista.

Em abril de 2024, a Tether gastou 200 milhões de dólares na aquisição de uma empresa chamada Blackrock Neurotech. O nome tem Blackrock, mas não tem relação com a BlackRock.

Esta empresa trabalha com interfaces cérebro-máquina. Ou seja, implanta chips no cérebro humano, permitindo que pessoas paralisadas usem a mente para digitar, controlar cadeiras de rodas ou manipular braços mecânicos. Parece ficção científica, mas eles começaram em 2008, oito anos antes do Neuralink do Elon Musk.

Quão avançada é essa empresa?

No mundo, há 35 pessoas com chips de interface cérebro-máquina implantados, das quais 31 usam tecnologia da Blackrock. Em 2016, um paciente com paralisia total controlou um braço robótico com o seu dispositivo e deu um soco no Obama. O chip na córtex sensorial permitiu que ele “sentisse” a mão do presidente.

No ano passado, essa empresa conseguiu fazer um paciente com esclerose lateral amiotrófica (ELA) “falar” novamente, com o chip no cérebro traduzindo seus pensamentos em voz, a uma taxa de 62 palavras por minuto.

A Tether investiu 200 milhões de dólares, tornando-se uma grande acionista dessa empresa.

E ainda não acabou. Este ano, a Tether investiu mais 70 milhões de euros numa empresa italiana de robótica. Dizem que estão em negociações com outra empresa alemã de robótica, com uma proposta de:

12 mil milhões de dólares.

No total, a Tether já investiu quase 3 mil milhões de dólares na área de IA.

Qual é o conceito?

A Anthropic arrecadou 3,5 mil milhões de dólares em financiamento em 2024. O investimento de uma única empresa, a Tether, quase iguala o financiamento de uma grande empresa de IA.

A OpenAI gastou 6,7 mil milhões de dólares em pesquisa e desenvolvimento no primeiro semestre de 2025. Com apenas uma fração do lucro, a Tether consegue ser uma grande financiadora no mundo da IA.

Por que uma empresa de stablecoins quer investir em IA?

Acreditamos que há duas razões possíveis.

Primeira, a ansiedade. O Federal Reserve está a cortar taxas, os rendimentos dos títulos do governo estão a cair. Em 2024, ganhar 70 mil milhões de juros sem fazer nada, e em 2025, talvez não seja mais assim. As impressoras de dinheiro também precisam de novas histórias.

Segunda, a ambição. O mundo inteiro fala de IA, investidores, mídia, políticos. Se você diz que é uma empresa de stablecoins, ninguém presta muita atenção. Mas se disser que está a trabalhar com IA, interfaces cérebro-máquina ou robôs humanoides, então:

É um líder tecnológico.

E o mais interessante é que.

A Tether faz IA, com o slogan “descentralização”, “execução local” e “devolver a inteligência às pessoas”.

Mas a própria Tether é a empresa mais centralizada do mundo das criptomoedas.

Quem decide a emissão de tokens é ela, o quanto de reserva tem é ela que decide. Está há dez anos no mercado, sem auditoria. Onde estão o dinheiro dos usuários? Só ela sabe.

Assim, uma empresa assim quer ensinar ao mundo o que é “IA descentralizada”.

É um pouco como um dono de casino que dá aulas de como parar de jogar.

Não é impossível.

Afinal, a OpenAI ainda está a perder dinheiro, espera-se que deixe de queimar dinheiro só em 2029. A Anthropic também está na mesma, prevendo-se que até 2028. Sam Altman faz captações por todo lado, Dario Amodei também. As duas empresas juntas perderam 10 mil milhões de dólares, continuam a contar histórias aos investidores.

A Tether não precisa contar histórias. O dinheiro já está no bolso.

Qual é o maior problema de toda a indústria de IA? O modelo de negócio.

Como ganhar dinheiro? Não sabemos. Quando vamos ganhar? Não sabemos. É possível ganhar? Não sabemos.

A Tether não tem esse problema. O seu modelo de negócio é:

Não fazer IA.

O dinheiro ganho com stablecoins é usado para investir em IA. Se acertar, é visão de futuro; se errar, é taxa de aprendizagem. De qualquer forma, não afeta os negócios principais.

Quem faz IA está a perder dinheiro, quem não faz está a ganhar. Quem investe em IA faz captação de recursos, quem não faz, investe.

Em 2026, o melhor modelo de negócio de IA pode ser: não fazer IA.

Primeiro, arranje a impressora de dinheiro.