Ainda parece ser um mercado em baixa, e o financiamento de VC também está claramente mais frio. Mas ao olhar para os dados, vemos que em 2025 o financiamento total em criptomoedas disparou para 49,75 bilhões de dólares, mais de quatro vezes o valor de dois anos atrás. De onde veio essa diferença? Ao analisar cuidadosamente, fica claro — dentro dos 50 bilhões de financiamento, a maior parte não vem de projetos comuns, mas foi consumida por aquisições e projetos de financiamento gigantescos. Projetos de destaque com mais de 1 bilhão de dólares monopolizam a maior parte, enquanto projetos de pequeno e médio porte não conseguem obter muito. Portanto, o mercado de financiamento está formando uma estrutura de【barra de equilíbrio】: as extremidades são muito robustas, enquanto o meio é muito fino. Ou são projetos de topo que dominam, ou startups micro que lutam para sobreviver, enquanto os projetos de nível intermediário têm dificuldade em conseguir financiamento. Essa polarização se tornará cada vez mais evidente em 2025.