O que é slippage em criptomoedas? Impacto e prática em negociações centralizadas e descentralizadas

Ao negociar num mercado de criptomoedas em rápida mudança, já se deparou com uma situação em que: ao fazer uma ordem, o ecrã mostra um preço, mas após a execução percebe que o preço real de transação difere daquele mostrado? Essa diferença entre o preço esperado e o preço real de execução é o que chamamos de “slippage”. Este artigo irá aprofundar-se nas causas, tipos, métodos de cálculo do slippage, e fornecer estratégias práticas para gerir eficazmente o slippage em plataformas como a Gate.

O que é exatamente o slippage?

De forma simples, o slippage é a diferença entre o preço esperado na sua ordem e o preço ao qual a ordem é realmente executada. Este fenómeno nem sempre é negativo; dependendo da direção do mercado, pode beneficiar ou prejudicar o trader.

O slippage divide-se principalmente em dois tipos:

• Slippage positivo: a ordem é executada a um preço melhor do que o esperado. Por exemplo, ao comprar, a execução ocorre a um preço inferior ao cotado, ou ao vender, a um preço superior ao cotado.
• Slippage negativo: a ordem é executada a um preço pior do que o esperado. Situação que os traders geralmente querem evitar, como custos de compra mais elevados ou receitas de venda inferiores às previstas.

A origem do slippage resulta naturalmente da interação entre a liquidez do mercado, o tamanho da ordem e a volatilidade, sendo comum tanto nos mercados financeiros tradicionais como no mercado de criptomoedas.

Por que ocorre o slippage? Três razões principais

Compreender as causas do slippage é o primeiro passo para o controlar. As principais razões incluem:

1. Volatilidade do mercado: as criptomoedas são conhecidas pela sua alta volatilidade. Os preços podem variar drasticamente em milissegundos entre o envio da sua ordem ao motor de matching, especialmente durante anúncios importantes ou eventos de mercado relevantes.
2. Profundidade de liquidez insuficiente: “liquidez” refere-se à capacidade do mercado de absorver ordens a determinados níveis de preço. Para pares de negociação com volume baixo ou menos populares (como algumas altcoins recém-listadas), a profundidade do livro de ordens é limitada. Uma ordem relativamente grande pode “consumir” as melhores cotações disponíveis, levando a execuções a preços piores para o restante da ordem.
3. Tipo e tamanho da ordem: usar “ordens a mercado” faz com que a execução seja imediata ao melhor preço disponível no mercado, mas em mercados voláteis ou com baixa liquidez, isso pode gerar slippage. Em contrapartida, “ordens limitadas” permitem definir um preço máximo de compra ou mínimo de venda, ajudando a fixar o preço e evitar slippage negativo, embora exista o risco de a ordem não ser totalmente executada.

Diferenças de slippage entre plataformas centralizadas e descentralizadas

O slippage manifesta-se de forma diferente em plataformas de negociação centralizadas e descentralizadas:

• Em exchanges centralizadas como a Gate: o slippage é principalmente determinado pela profundidade do livro de ordens. A Gate, ao agregar várias fontes de liquidez, oferece livros de ordens robustos para as principais moedas, ajudando a manter o slippage em níveis baixos. Os traders podem gerir riscos ativamente usando ordens limitadas e observando a profundidade do livro.
• Em exchanges descentralizadas: o slippage está diretamente relacionado ao tamanho e composição dos pools de liquidez. Ao realizar trocas de grande volume, a proporção de ativos no pool altera-se significativamente, causando variações de preço ao longo da curva de produto constante. Os utilizadores geralmente precisam de definir manualmente uma “tolerância de slippage” para executar a transação.

Guia prático — Como calcular e reduzir o slippage

1. Fórmula de cálculo do slippage

Pode quantificar o impacto do slippage com uma fórmula simples:

Percentagem de slippage = [(Preço de execução real - Preço esperado) / Preço esperado] * 100%

Por exemplo, pretende comprar 1 BTC a 50.000 USDT, mas a média de execução final foi de 50.500 USDT. O slippage negativo será: [(50.500 - 50.000) / 50.000] * 100% = 1,0%.

2. Estratégias eficazes para reduzir o slippage na plataforma Gate

• Use ordens limitadas: esta é a ferramenta mais direta para controlar o preço de execução. Em mercados com rápida volatilidade, evite usar ordens a mercado.
• Observe a profundidade do mercado: antes de fazer a ordem, consulte o gráfico de profundidade do livro de ordens do par de negociação. Quanto mais profundo, menor será o impacto de uma grande ordem no preço.
• Divida ordens grandes: para volumes elevados, considere dividir a transação em várias ordens menores, executando-as em etapas, para reduzir o impacto instantâneo no mercado.
• Opte por pares de alta liquidez e horários de maior atividade: negocie durante períodos de maior volume (normalmente sobreposições de horários de negociação globais) e prefira pares como BTC/USDT, ETH/USDT, entre outros de alta liquidez.
• Aproveite os tipos avançados de ordens da Gate: explore funcionalidades como “ordens iceberg”, “ordens de média ponderada no tempo” e outros recursos avançados, que ajudam a minimizar o impacto de grandes ordens no mercado.

Análise com base em dados de mercado — Exemplo do mercado Gate

Até 5 de janeiro de 2026, os dados do mercado da Gate indicam que o preço do Bitcoin variou entre 91.540 USDT e 92.529 USDT. Nestas condições de mercado, os traders devem estar atentos a:

• Ativos de alto valor: uma única transação com valor nominal elevado, mesmo com um slippage de 0,5%, pode representar uma quantia significativa (cerca de 350 USDT). Isto reforça a importância de usar ordens limitadas para gerir custos.
• Relação com a volatilidade: durante movimentos rápidos de mercado, a liquidez pode diminuir temporariamente de um lado do livro de ordens (comprador ou vendedor), aumentando o risco de slippage em ordens a mercado.
• Aviso sobre altcoins: para altcoins com volume diário baixo, o slippage pode ser muito superior ao das moedas principais. Antes de negociar, verifique a profundidade do mercado e os dados de volume de 24 horas.

O slippage é um conceito fundamental que todo investidor que deseja aprimorar as suas habilidades de negociação deve compreender. Embora não seja possível eliminá-lo completamente, é possível gerenciá-lo eficazmente através do conhecimento, ferramentas e estratégias. Compreendendo os seus princípios e aproveitando plataformas como a Gate, que oferecem profundidade de liquidez e ferramentas avançadas de negociação, pode reduzir significativamente os custos desnecessários e fazer com que as execuções estejam mais alinhadas com a sua estratégia. No mundo das criptomoedas, o domínio dos detalhes muitas vezes distingue os participantes comuns dos traders mais experientes.