Após a decisão de fim de ano do Federal Reserve, o mercado de criptomoedas encontra-se na encruzilhada do destino — os três principais pontos de atenção que as instituições estão de olho

Uma ata de reunião às primeiras horas da manhã fez os investidores globais de criptomoedas ficarem ainda mais atentos. Os sinais emitidos na última decisão de taxa de juros do Federal Reserve em 2025 são muito mais complexos do que o mercado esperava.

A verdade sobre os cortes de juros: a armadilha hawkish sob o mel da política

Em 11 de dezembro, o Federal Reserve anunciou um corte de 25 pontos base na taxa de juros, levando a taxa dos fundos federais para 3,50%-3,75%. À primeira vista, parece uma política acomodatícia, mas o gráfico de pontos subsequente deu um banho de água fria no mercado — o Fed planeja, no máximo, mais um corte em 2026.

Essa combinação de políticas de “dar um tapa e oferecer uma tâmara” provocou uma forte volatilidade no mercado. O Bitcoin subiu brevemente após o anúncio, mas rapidamente voltou a oscilar entre 88.000 e 92.000 dólares. O preço atual do BTC é de $91,27K, com uma alta de apenas +1,33% nas últimas 24 horas; o Ethereum oscila perto de $3,13K, com uma alta de +0,82%.

Mais notável ainda é a divergência interna no Federal Reserve. De 12 membros do comitê de votação, 3 votaram contra — sendo que 2 defendiam manter a taxa inalterada e 1 até pediu um corte de 50 pontos base. Essa é a maior divergência de política nos últimos seis anos, refletindo profundas diferenças na avaliação do Fed sobre as perspectivas econômicas.

O índice de medo e ganância caiu para 25, indicando que o mercado entrou na zona de medo extremo. O volume de negociações diminuiu, o sentimento de compra diminuiu e os traders de curto prazo estão, em geral, em perdas.

Os três níveis do código da ata: entendê-la é dominar a direção

Primeiro nível: expectativa de “pausa” na reunião de janeiro

O mercado já fez uma avaliação clara — a probabilidade de o Fed manter as taxas inalteradas em janeiro é de até 85%. Se a ata confirmar essa expectativa, a liquidez no curto prazo ficará congelada, o que exercerá pressão contínua sobre ativos de criptomoeda dependentes de liquidez. Mas, sob outro ângulo, isso também significa que o ciclo de cortes de juros não terminou, apenas entrou em uma fase de observação.

Segundo nível: a lógica por trás das divergências de política

As discussões internas no Fed estão acaloradas, principalmente por diferenças na avaliação do recuo da inflação e do mercado de trabalho. Se a preocupação for a inflação, as políticas em 2026 serão mais cautelosas; se for o mercado de trabalho, pode haver uma aceleração nos cortes. Essa diferença de lógica determinará diretamente o ambiente de liquidez nos próximos 12 meses.

Terceiro nível: o grande truque de afrouxamento implícito

O que o mercado ignorou, mas é crucial, é que o Fed também iniciou o plano de “Compra de Gestão de Reservas”(Reserve Management Purchase). Nos próximos 30 dias, o Fed comprará US$400 bilhões em títulos do Tesouro de curto prazo. Essa operação, apelidada de “afrouxamento não-QE”, na prática, injeta liquidez no mercado.

Especialistas estimam que esse plano pode ser um ensaio para uma nova rodada de flexibilização quantitativa em 2026. Se evoluir para uma grande injeção de liquidez, o mercado de criptomoedas pode receber um catalisador inesperado.

Sinais de fundo revelados pelos dados on-chain

Apesar do cenário macro sombrio, os dados on-chain contam uma história diferente.

A rendição coletiva dos detentores de curto prazo

Nos últimos 30 dias, traders de curto prazo acumularam perdas superiores a 4,5 bilhões de dólares. Essa escala de prejuízo só foi vista na crise do yen em 2024. Experiência histórica mostra que, quando os investidores de varejo acumulam perdas dessa magnitude, geralmente sinalizam a aproximação de um fundo de ciclo. O medo extremo, na essência, é um sinal contrária.

O fenômeno de acumulação de Bitcoin

O saldo de BTC nas exchanges caiu abaixo de 2,6 milhões de moedas, atingindo o menor nível desde 2018. Isso indica que instituições e grandes investidores estão retirando Bitcoin em grande escala para manter posições de longo prazo. Ninguém quer fazer negociações de curto prazo neste momento; ao contrário, todos estão se preparando para uma recuperação futura.

Riscos latentes que não podem ser ignorados

O período de Natal se aproxima, e traders na Europa e nos EUA estão entrando em modo de férias, com a liquidez do mercado se esgotando rapidamente. Nesse ambiente de baixa liquidez, qualquer grande transação pode provocar movimentos bruscos nos preços.

Mais preocupante ainda é a possível ação do Banco do Japão de aumentar as taxas de juros. Se o Banco do Japão apertar a política, a base para arbitragem com o iene será abalada, podendo desencadear uma venda em cadeia de ativos de risco globais, e o mercado de criptomoedas não ficará imune.

Como diferentes players podem reagir

Traders de curto prazo: prioridade na defesa

Focar no suporte de $86.500 a $89.500 para o Bitcoin, e de $2.860 a $3.060 para o Ethereum. Adotar estratégias de venda em alta e compra em baixa, mas reduzir imediatamente o uso de alavancagem. Em um ambiente de alta volatilidade, proteger o capital é mais importante do que buscar lucros.

Holders de longo prazo: sinal de construção de posições parceladas

Indicadores on-chain como o MVRV Z-Score já entraram na “zona de compra verde” histórica. Este é o momento ideal para agir com ganância enquanto o mercado está em pânico. Investidores institucionais continuam acumulando Bitcoin, e investidores individuais devem seguir essa direção, construindo posições parceladas.

Detentores de stablecoins: estratégia de investimento periódico

Dividir o capital em 3-4 partes e entrar aos poucos ao longo da próxima semana. Antes do Ano Novo Lunar, os fundos asiáticos costumam acelerar a entrada em ativos de criptomoedas, e esse “efeito Festival da Primavera” é uma regra que se repete anualmente. Antecipar essa oportunidade pode gerar retornos significativos.

As verdadeiras oportunidades estão na perspectiva marginal

O mercado foca na velocidade de corte de juros, mas o que realmente determinará o cenário de liquidez em 2026 são os detalhes que passam despercebidos.

O presidente do Fed, Powell, terá seu mandato encerrado em maio de 2026. O governo Trump está prestes a nomear um novo presidente do Fed, com os nomes mais cotados sendo Kevin Hassett, chefe do Conselho Econômico Nacional, e Kevin Warsh, ex-membro do Fed. Essa mudança de liderança pode trazer uma mudança de estilo de política, que será o fator decisivo para o destino do mercado de criptomoedas em 2026.

A verdade micro no macro

O futuro do mercado de criptomoedas nunca será decidido por uma única reunião do Fed. O processo de institucionalização está acelerando, e os dados mais recentes mostram que 83% dos investidores institucionais planejam ampliar suas posições em ativos de criptomoedas em 2025. Essa tendência indica que, independentemente das oscilações de curto prazo, a liquidez de longo prazo continua fluindo para esse mercado.

Para os investidores, o verdadeiro teste não é a reação às políticas de curto prazo, mas a capacidade de interpretar corretamente a tendência de liquidez de longo prazo. Quando o mercado entra em medo extremo para começar o novo ano, geralmente é o melhor momento para as instituições fazerem movimentos discretos.