Análise: Como os ventos contrários macroeconómicos e a correção do mercado desviaram o rally do 'Mercado Trump' em criptomoedas

À medida que 2025 entra na sua fase final, o mercado de criptomoedas encontra-se perto do equilíbrio para o ano — um contraste marcante com o otimismo que dominou os primeiros meses. A trajetória do Bitcoin ilustra a turbulência: o ativo atingiu um pico de $126.000 no início de outubro antes de entrar numa tendência de baixa sustentada que eliminou aproximadamente $1 triliões do valor total do setor.

O Ponto de Viragem: Tarifas e Choque de Liquidez

O impulso do mercado mudou decisivamente em meados de outubro, quando o aumento das tensões tarifárias desencadeou uma cascata de vendas forçadas. Dentro de uma única janela de 24 horas, o setor de criptomoedas absorveu $19 bilhões em liquidações — a maior limpeza de um único dia registada. Este evento marcou o início de uma correção de vários meses que remodelou o sentimento em torno dos ativos digitais.

O Ethereum caiu cerca de 40% nas semanas seguintes, enquanto o Bitcoin experimentou o seu pior desempenho mensal desde 2021, testando em determinado momento níveis de suporte abaixo de $81.000. As condições atuais de negociação veem o Bitcoin a oscilar perto de $91.350, refletindo uma luta contínua entre compradores e vendedores que procuram equilíbrio.

Para Além da Retórica Pró-Cripto: Os Verdadeiros Motores do Mercado

Embora a administração Trump tenha sinalizado uma postura favorável em relação às criptomoedas, os dados revelam que pressões macroeconómicas mais amplas — particularmente a incerteza comercial e a mudança nas dinâmicas de alavancagem — exercem uma influência muito maior nos preços dos ativos do que a mensagem política isoladamente.

Analistas enfatizam que a limpeza de alavancagem e o aperto das condições financeiras são os principais motores da fraqueza recente. Posições altamente alavancadas, acumuladas durante o ciclo de alta, foram sistematicamente liquidadas, criando uma pressão de baixa independente de quaisquer desenvolvimentos fundamentais no setor cripto.

Duas Narrativas Opostas Sobre o Que Vem a Seguir

A Perspectiva Cíclica: Observadores do mercado que traçam paralelos com o ciclo de quatro anos do Bitcoin sugerem que a consolidação atual é normal e saudável, potencialmente preparando o mercado para uma renovada força assim que esta fase de correção terminar.

A Convicção Institucional: Grandes players financeiros oferecem uma visão contrária. A liderança da BlackRock, juntamente com executivos de plataformas cripto importantes como a Coinbase, reiteraram que o capital institucional continua a fluir para ativos digitais apesar da volatilidade de curto prazo. Ambos destacaram que as criptomoedas estão a passar de zonas cinzentas regulatórias para uma infraestrutura financeira mainstream — uma mudança estrutural que transcende qualquer ciclo único.

Dados Atuais

• Bitcoin (BTC): Negociado a $91,35K, queda de 6,99% desde o início do ano
• Ethereum (ETH): Subiu 3,32% nos últimos 30 dias, apesar das pressões do mercado mais amplo
• Capitalização de Mercado: Reduziu-se cerca de $1 triliões desde os picos de avaliação

Se a atual retração representa uma correção temporária dentro de um ciclo de alta mais longo ou o início de um “inverno cripto” prolongado permanece em debate. O que parece certo é que as condições macroeconómicas — e não apenas os ventos políticos — determinarão a trajetória do mercado nos próximos meses.