O que a previsão de corte de taxa da Barclays para 2026 nos diz sobre a política do Fed à frente

A linha do tempo de cortes de taxa do Fed dos EUA está a tornar-se mais clara à medida que grandes instituições financeiras opinam sobre as decisões do banco central. A última previsão do Barclays sugere um caminho mais dovish do que o mercado atualmente antecipa, com os economistas do banco a esperar que a Federal Reserve implemente dois cortes separados de 25 pontos base durante a segunda metade de 2026.

Perspetiva do Barclays: Cronograma e Sinais

Enquanto os mercados debatem quando a flexibilização monetária será retomada, os economistas do Barclays apostam na primavera de 2026 como ponto de partida. O cenário base deles prevê reduções de taxa em março e junho desse ano, mas aqui está a principal perspetiva—eles acreditam que o risco maior na verdade reside no Fed esperar ainda mais tempo. Esta posição sugere que o Barclays vê pressões económicas de baixa a intensificarem-se mais rapidamente do que o consenso base.

O cronograma faz sentido quando consideramos a própria comunicação do Fed. As atas da reunião de política de dezembro não revelaram surpresas, com os membros do FOMC a sinalizar que precisam de mais tempo para avaliar os efeitos cumulativos das recentes mudanças de política. O consenso emergente dessa reunião apoia uma abordagem paciente até janeiro, mas as expectativas de cortes de taxa a longo prazo parecem estar cada vez mais ancoradas em 2026.

Porque a postura cautelosa do Fed dos EUA importa

O Federal Reserve não está a apressar-se a fazer cortes porque o comité opera com base em dados concretos, não em especulações. Os relatórios económicos recentes ainda precisam de ser digeridos, e os responsáveis políticos querem clareza sobre as trajetórias da inflação antes de se comprometerem com um novo ciclo de flexibilização. Esta abordagem ponderada, embora frustrante para os entusiastas de cortes de taxa, reflete uma gestão prudente de riscos.

A avaliação do Barclays de que atrasos nos cortes representam mais risco do que movimentos agressivos desafia a narrativa hawkish que dominou os últimos meses. Se o Barclays estiver correto, os investidores que se posicionam para uma pressão contínua nas taxas podem ser apanhados de surpresa por uma mudança de política mais rápida do que o esperado.

A convergência entre a análise do Barclays e as atas do Fed sugere que os cortes de taxa em 2026 não são especulação—estão a tornar-se cada vez mais parte do cenário base oficial.