Hierarquia de Produção Global de Cobre: Onde se Encontra a Principais Produtoras de Cobre do Mundo em 2024

O mercado de cobre enfrentou um ano decisivo em 2024, marcado por pressões conflitantes que remodelaram a dinâmica de preços. Por um lado, a procura pelo metal vermelho aumentou à medida que a transição energética acelerou globalmente, impulsionando os preços a níveis sem precedentes—superando $5 por libra em maio pela primeira vez na história. Por outro lado, surgiram desafios de oferta à medida que minas envelhecidas em regiões produtoras principais continuaram a operar sem que novas capacidades suficientes entrassem em funcionamento para compensar o esgotamento.

O que é particularmente notável é que a China, tradicionalmente o motor de consumo mundial, permaneceu contida na sua apetência por cobre devido a ventos económicos internos desfavoráveis, mesmo com o aumento das tendências de eletrificação global. Analistas de mercado agora preveem uma mudança para défices estruturais de oferta nos próximos anos, um desenvolvimento que poderá exercer uma pressão ascendente sustentada sobre as avaliações do cobre e beneficiar as principais empresas de produção.

De acordo com os últimos dados do US Geological Survey, a produção global de cobre em 2024 atingiu 23 milhões de toneladas métricas. Para quem procura exposição ao cobre através de investimentos mineiros, compreender quais os países que dominam a produção—e quais as minas que impulsionam essa produção—torna-se essencial.

1. Chile: A Potência Indiscutível do Cobre

Produção: 5,3 milhões de toneladas métricas

O Chile consolidou a sua posição como maior fornecedor mundial de cobre, representando cerca de 23 por cento da produção global. O domínio do país resulta da combinação de vantagens geológicas, expertise mineira e infraestrutura estabelecida que atrai os principais mineiros mundiais.

Operadores principais aqui incluem a estatal Codelco, juntamente com pesos pesados internacionais como Anglo American, Glencore e Antofagasta. A joia da coroa continua a ser Escondida, da BHP, a maior mina de cobre do planeta, que gera aproximadamente 2 milhões de toneladas métricas por ano. A participação de 57,5 por cento da BHP produziu 1,13 milhões de toneladas métricas em 2024, com a Rio Tinto a deter 30 por cento e a Jeco a gerir o restante.

Notavelmente, a produção chilena deverá aumentar em 2025. Projeções da indústria sugerem que a produção poderá atingir 6 milhões de toneladas métricas à medida que novas operações mineiras aumentam as suas taxas de extração, sinalizando um reforço na oferta desta região crítica.

2. República Democrática do Congo: A Fonte Crescente de Oferta

Produção: 3,3 milhões de toneladas métricas

A narrativa da produção de cobre no Congo mudou drasticamente em 2024, com a produção a subir para 3,3 milhões de toneladas métricas—uma quota de 11 por cento da oferta mundial e um aumento substancial face às 2,93 milhões de toneladas produzidas em 2023. Este crescimento reflete anos de investimento em infraestrutura que finalmente deram frutos.

Um catalisador importante foi a fase 3 do projeto Kamoa-Kakula da Ivanhoe Mines, que atingiu produção comercial em agosto de 2024. A operação, desenvolvida através de uma joint venture com a Zijin Mining Group, entregou 437.061 toneladas métricas de cobre em 2024, face às 393.551 toneladas do ano anterior. As orientações de gestão para 2025 apontam para uma expansão adicional, com produção prevista entre 520.000 e 580.000 toneladas.

3. Peru: Enfrentando Contratempos na Produção

Produção: 2,6 milhões de toneladas métricas

O Peru produziu 2,6 milhões de toneladas métricas de cobre em 2024, uma redução de 160.000 toneladas face a 2023. Diversos obstáculos contribuíram para esta contração, nomeadamente desafios operacionais na Cerro Verde, principal ativo de cobre do Freeport McMoRan no Peru, que viu a sua produção cair 3,7 por cento.

A Freeport atribuiu as quedas de produção à redução dos stocks de minério e às reduções na taxa de moagem relacionadas com manutenção. Para além da Cerro Verde, o setor de cobre peruano inclui a operação Quellaveco da Anglo American e os esforços de desenvolvimento da Southern Copper. Os padrões de exportação mostram a China e o Japão a absorverem a maior parte do cobre peruano, com a Coreia do Sul e a Alemanha como destinos secundários.

4. China: Refinamento em vez de Mineração

Produção: 1,8 milhões de toneladas métricas (produção mineira)

A produção de cobre a partir de minas na China foi de 1,8 milhões de toneladas métricas em 2024, praticamente inalterada face às 1,82 milhões de toneladas de 2023, mas continuando uma tendência de declínio de vários anos desde o pico de 1,91 milhões de toneladas em 2021. No entanto, esta estatística oculta o verdadeiro domínio da China: o país processa 12 milhões de toneladas métricas de cobre refinado anualmente, representando mais de 44 por cento da capacidade global de refino—seis vezes o volume de processamento do Peru.

A China detém também as maiores reservas de cobre do mundo, com 190 milhões de toneladas métricas. A Zijin Mining Group, um produtor regional líder, opera a mina de cobre-molibdénio-prata-ouro Qulong, no Tibete, atualmente a maior da China. Após adquirir uma participação de 50,1 por cento em 2024, a Zijin está a consolidar a propriedade total. A produção da mina Qulong aumentou de 340 milhões de libras em 2023 para uma estimativa de 366 milhões de libras em 2024.

5. Indonésia: Ascensão no Ranking Global

Produção: 1,1 milhões de toneladas métricas

A Indonésia ultrapassou tanto os Estados Unidos como a Rússia em 2024, consolidando-se como o quinto maior produtor de cobre com 1,1 milhões de toneladas métricas—um aumento dramático face às 907.000 toneladas de 2023 e às 731.000 de 2021. Esta trajetória reflete investimentos em infraestrutura e expansões operacionais em ativos principais.

O complexo Grasberg da Freeport McMoRan lidera a produção indonésia com 1,66 mil milhões de libras anuais. Complementando, a PT Amman Mineral opera a mina Batu Hijau, que processou 542 milhões de libras em 2023, mas prevê atingir 1,84 mil milhões de libras em 2024 com a entrada em operação do minério de maior grau na fase 7. Para ganhar impulso, a Amman encomendou uma instalação de fundição em meados de 2024 capaz de processar 900.000 toneladas métricas de concentrado de cobre por ano, produzindo 222.000 toneladas de cátodos de cobre refinado.

6. Estados Unidos: Estável, mas em Declínio

Produção: 1,1 milhões de toneladas métricas

Os EUA igualaram a produção de 2024 da Indonésia, com 1,1 milhões de toneladas métricas, embora este valor esconda uma contração subjacente. Embora esteja a 30.000 toneladas abaixo dos níveis de 2023, o valor de 2024 representa uma redução acentuada face às 1,23 milhões de toneladas produzidas em 2022.

A Arizona domina a oferta doméstica, contribuindo com 70 por cento da produção nacional. Dezassete minas representam 99 por cento da produção dos EUA. A operação Morenci da Freeport McMoRan, no Arizona, operada em joint venture com a Sumitomo, é a maior do país, gerando 700 milhões de libras de cobre em 2024. A instalação mantém reservas comprovadas e prováveis de 12,63 mil milhões de libras. As minas Safford e Sierrita da Freeport acrescentaram, respetivamente, 249 milhões e 165 milhões de toneladas métricas.

7. Rússia: Expansão Siberiana em Curso

Produção: 930.000 toneladas métricas

A produção de cobre na Rússia expandiu-se para 930.000 toneladas métricas em 2024, face às 890.000 do ano anterior. Este crescimento reflete principalmente a entrada em operação da fase 1 da Udokan Copper, na Sibéria, que, apesar de incêndios no final de 2023, entregou aproximadamente 135.000 toneladas de produção conforme planeado.

A trajetória torna-se mais acentuada com o lançamento da fase 2 em 2028, quando a produção anual poderá subir para 450.000 toneladas, remodelando fundamentalmente o papel da Rússia no fornecimento global de cobre.

8. Austrália: Reservas Superam a Produção

Produção: 800.000 toneladas métricas

A Austrália produziu 800.000 toneladas métricas de cobre em 2024, um aumento modesto face às 778.000 de 2023. A operação Olympic Dam, da BHP, no Sul da Austrália, liderou a produção, atingindo um máximo de 216.000 toneladas. O complexo Mount Isa, em Queensland, operado por uma subsidiária da Glencore, é outro contribuinte importante, embora as operações enfrentem encerramento em meados de 2025.

Apesar da produção modesta atual, a Austrália ocupa o segundo lugar mundial em reservas de cobre, com 100 milhões de toneladas métricas, ficando atrás apenas da China, com 190 milhões de toneladas.

9. Cazaquistão: Entrada Recente, Trajetória de Crescimento Rápido

Produção: 740.000 toneladas métricas

O Cazaquistão entrou recentemente no top 10 em 2024, com 740.000 toneladas métricas de cobre, igualando 2023, mas suficiente para ultrapassar o México e a Zâmbia. A ascensão do país é impressionante: apenas 510.000 toneladas em 2021 demonstra a rapidez da expansão. O governo cazaque reforçou este impulso ao lançar um Plano Nacional de Desenvolvimento em fevereiro de 2024, visando um crescimento de 40 por cento na produção mineral até 2029, apoiado por incentivos à exploração e mecanismos de financiamento aprimorados.

A operação Aktogay da KAZ Minerals exemplifica esta história de crescimento, embora 2024 tenha visto uma redução para 228.800 toneladas, face às 252.400 de 2023.

10. México: Produção Estável

Produção: 700.000 toneladas métricas

O México fechou o top 10 com 700.000 toneladas métricas de cobre em 2024, praticamente inalterado face à produção de 2023. A mina Buenavista del Cobre, em Sonora, do Grupo Mexico, é a principal produtora do país, gerando 725 milhões de libras de concentrado de cobre em 2023. O ativo secundário do Grupo Mexico, La Caridad, contribuiu com mais 387.000 toneladas de concentrado e 51 milhões de libras de cátodos de cobre refinado.

Perspetivas: Défices de Oferta e Implicações de Mercado

A convergência de infraestruturas de produção envelhecidas, a procura crescente por eletrificação e o abrandamento do consumo na China preparam o terreno para um mercado mais apertado. À medida que novas minas entram em funcionamento no Chile e no Congo, enquanto operações estabelecidas enfrentam constrangimentos operacionais noutros locais, a distribuição da produção global de cobre provavelmente irá mudar—criando vencedores e perdedores entre os países produtores e as empresas mineiras posicionadas para captar a era de oferta limitada que se avizinha.