Perspectivas de aumento da taxa do RBA apoiam o dólar australiano apesar da fraqueza contínua face ao dólar dos EUA

O Dólar Australiano continua o seu sexto dia consecutivo de queda face ao Dólar Americano, contudo, sinais emergentes sugerem que pode estar a formar-se um piso, à medida que os mercados assimilam as expectativas de mudança na política monetária entre o Reserve Bank of Australia e a Federal Reserve.

Expectativas de Inflação Alimentam Apostas de Aperto do RBA

As Expectativas de Inflação ao Consumidor na Austrália subiram para 4,7% em dezembro, recuperando do mínimo de três meses de 4,5% em novembro. Este aumento reforça a possibilidade de ação por parte do Reserve Bank of Australia, com grandes instituições financeiras—Commonwealth Bank of Australia e National Australia Bank—agora a prever aumentos de taxas já em fevereiro de 2025. A postura hawkish do banco central na sua reunião de dezembro evidencia a determinação dos responsáveis em combater pressões inflacionárias persistentes numa economia com capacidade limitada.

A precificação do mercado reflete esta mudança de perspetiva: contratos derivados atribuem agora uma probabilidade de 28% a um aumento de taxa em fevereiro, quase 41% de hipóteses para março, com agosto praticamente totalmente precificado para movimentos de aperto. Isto contrasta fortemente com expectativas anteriores e indica que o AUD poderá estabilizar-se se os traders sensíveis às taxas ajustarem as suas posições em conformidade.

Dólar Americano mantém-se firme perante incerteza sobre corte de taxas do Fed

O Índice do Dólar, que acompanha o desempenho do dólar face a seis moedas principais, mantém-se forte em torno do nível de 98,40, à medida que os participantes do mercado reduzem as expectativas de mais flexibilização monetária por parte da Federal Reserve. Esta reavaliação segue um quadro de emprego complicado: os empregos não agrícolas de novembro aumentaram em 64.000—ligeiramente acima das previsões—mas os números de outubro sofreram uma revisão significativa para baixo. A taxa de desemprego subiu para 4,6%, atingindo o seu nível mais alto desde 2021, sugerindo arrefecimento do mercado de trabalho.

O presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, destacou este cenário misto, observando que custos elevados de insumos e estratégias de defesa de margens corporativas continuam a gerar pressões de preços. Alertou contra declarações prematuras de vitória sobre a inflação e projetou um crescimento do PIB de aproximadamente 2,5% para 2026. Entre os responsáveis do Fed, o consenso fragmenta-se quanto ao alívio em 2026: a projeção mediana sugere apenas uma redução de taxa, enquanto alguns responsáveis consideram que nenhuma redução é justificada. Os traders, no entanto, antecipam duas reduções, criando tensão entre a orientação oficial e as expectativas do mercado.

O instrumento CME FedWatch atualmente precifica uma probabilidade de 74,4% de manter a taxa na reunião de janeiro do Federal Reserve, acima de cerca de 70% há uma semana, sublinhando a confiança decrescente na flexibilização de curto prazo.

Divergência de Dados Económicos entre as Principais Economias

Os dados de novembro da China apresentaram obstáculos para o sentimento de risco: as Vendas a Retalho expandiram 1,3% em relação ao ano anterior, face a uma previsão de 2,9%, enquanto a Produção Industrial subiu 4,8% em relação ao ano anterior, abaixo do consenso de 5,0%. O Investimento em Ativos Fixos caiu para uma contração mais profunda de -2,6% no acumulado do ano, face à expectativa de -2,3%, decepcionando.

A atividade manufatureira de dezembro na Austrália apresentou um quadro mais resiliente. O PMI preliminar de Manufatura do S&P Global subiu para 52,2 de 51,6, embora o PMI de Serviços tenha caído para 51,0 de 52,8, enquanto o índice Composto diminuiu para 51,1 de 52,6. O Instituto Australiano de Estatísticas reportou a Taxa de Desemprego mantida em 4,3% em novembro—abaixo do consenso de 4,4%—embora a Variação do Emprego tenha surpreendido com uma contração de 21.300 posições, face ao aumento revisado de 41.100 em outubro.

Configuração Técnica Sugere Risco de Queda Antes de Apoio Emergente

O par AUD/USD atualmente negocia abaixo do nível crítico de 0,6600, posicionando-se abaixo da tendência do canal ascendente que anteriormente sustentava o momentum bullish. Com o par a negociar abaixo da sua Média Móvel Exponencial de nove dias, o momentum de preço a curto prazo enfraqueceu consideravelmente.

Os primeiros objetivos de baixa incluem a barreira psicológica de 0,6500, com o mínimo de seis meses de 0,6414—estabelecido a 21 de agosto—a representar um suporte mais profundo. Para contexto, converter 20k AUD em USD nos níveis atuais ilustra a magnitude da recente depreciação: o mesmo montante de Dólar Australiano agora rende menos Dólares Americanos do que em meses anteriores, destacando a fraqueza da moeda.

Na recuperação, um rebound em direção à EMA de nove dias em 0,6619 reativaria a estrutura do canal ascendente e potencialmente sinalizaria um movimento em direção ao máximo de três meses de 0,6685, seguido de 0,6707 (o mais alto desde outubro de 2024). Avanços sustentados encontrariam o limite superior do canal perto de 0,6760.

Mapa de Calor do Desempenho das Moedas

O Dólar Australiano registou o desempenho mais fraco face ao Yen japonês entre os principais pares de moedas, caindo 0,27% na comparação diária. Face ao Dólar Americano, o AUD enfraqueceu 0,19%, enquanto mostrou uma depreciação semelhante relativamente ao Dólar Canadiano (0,10%), Libra Esterlina (0,05%), e Euro (0,07%), embora tenha superado ligeiramente o Franco Suíço na sessão.

O cenário técnico e fundamental sugere que o Dólar Australiano enfrenta obstáculos de curto prazo, mas o ciclo de aperto emergente do RBA oferece suporte eventual, em contraste com a abordagem gradual do Federal Reserve para o afrouxamento.