Depois de ler muitas discussões sobre a escala do mercado, realmente sinto uma profunda reflexão. Vamos recapitular: na onda de 2013 a 2021, o valor de mercado das criptomoedas cresceu de 100 bilhões para 3 trilhões, uma taxa de crescimento que supera qualquer ativo de risco tradicional. Mas agora, em 2026, o valor de mercado ainda está preso em 3 trilhões, enquanto o mercado de ações dos EUA e os metais preciosos cresceram 50 trilhões nesses 4 anos. Em comparação, o tamanho do mercado de criptomoedas é praticamente insignificante.

Ainda mais absurdo é o desempenho do volume de negociações. Após 4 meses de consolidação e queda, o volume de negociações voltou ao nível do período da guerra tarifária de Trump em 2025. Naquela época, as ações dos EUA e ativos de risco estavam em queda livre, e combinando com a reação em cadeia após o estouro da bolha em abril de 2025, quase todos os mercados estavam em colapso. Mas essa rodada de queda no final de 2025 foi completamente diferente — apenas as criptomoedas estavam em queda vertiginosa, o cenário macroeconômico não tinha grandes notícias negativas, e a única coisa visível foi a onda de falências de alguns market makers alavancados.

Agora, tanto o Bitcoin quanto as altcoins, a liquidez dos touros remanescentes foi praticamente limpa. As altcoins fora do top 30 já atingiram mínimas de 10 anos, retornando aos níveis de 2018. Parece um silêncio total.

Mas há uma contradição aqui: o mercado realmente não tem liquidez? Então, por que o ouro subiu 100%? Por que a prata subiu 50% em um mês? Isso mostra que a liquidez na verdade não desapareceu, apenas mudou de lugar.

Cada ciclo é assim — quem realmente ganha dinheiro nunca são aqueles que compram no topo, mas aqueles que conseguem perseverar até o último momento. E desta vez não é diferente.