Quando estás a observar o Bitcoin a oscilar entre 80.000 e 90.000 dólares, e várias análises técnicas começam a perder eficácia, há um referencial mais direto que está a ser ignorado — que é a empresa que quase tudo investe em Bitcoin: a MicroStrategy.

O que é a MicroStrategy? Simplificando, é um produto de investimento em Bitcoin alavancado, listado na Nasdaq. A estratégia desta empresa é bastante extrema: trata a própria empresa como um armazém de Bitcoin. Até dezembro de 2025, a MicroStrategy acumulou cerca de 671.000 BTC, quão impressionante é esse número? Aproximadamente mais de 3% da oferta total de Bitcoin mundial.

Ou seja, o preço das ações da MicroStrategy é completamente uma imagem do preço do Bitcoin — o valor de mercado das suas ações, o valor dos seus títulos, tudo está ligado às mais de 67.1 mil BTC. No início de dezembro, quando o Bitcoin se recuperou, o preço das ações da MSTR disparou mais de 22%. Essa alta correlação faz com que o movimento do preço da MSTR seja, na verdade, a melhor janela para observar as verdadeiras intenções dos grandes investidores institucionais.

Por que olhar para a MSTR e não diretamente para o preço do Bitcoin? Porque os movimentos do preço da MSTR refletem as decisões de investimento em dinheiro real por parte das instituições. Quando os indicadores técnicos tradicionais estão em conflito, a direção desta ação muitas vezes revela a verdadeira força de compra e venda no mercado de criptomoedas.