O Bitcoin está a atravessar a maior crise da sua história: uma crise de oferta

Bitcoin: Crise de Oferta Totalmente Explodida — Para Onde Foram o BTC?

De 90 mil a 200 mil, ou até 1 milhão de dólares, é sonho? É especulação? Ou lógica de deflação monetária?

Se ainda acha que o preço atual do Bitcoin, acima de 90 mil dólares, já é alto demais, então pode estar completamente ignorando uma super tendência que está acontecendo silenciosamente e que pode mudar o destino do Bitcoin — a crise de oferta (Supply Squeeze).

E essa crise não é causada pelos mineradores, nem por exchanges que faliram, mas sim: as exchanges globais estão evaporando Bitcoin como se fosse água, enquanto os usuários não vendem, mas bloqueiam em carteiras frias.

Isso não é pânico, é a versão on-chain de uma fé extrema.

Não é topo, mas o prólogo de um super ciclo de alta.

Em 6 de dezembro de 2025, o Bitcoin oscila perto de 92.000 dólares, mas o total de BTC mantido nas exchanges caiu para: 2.095.000 moedas (menos 22,4% do início do ano).

O que isso significa?

Significa: o poço de pressão de venda foi esvaziado, o de compra está sendo pressionado ao máximo.

Significa: mineradores produzem 450 moedas por dia, ETFs absorvem 10.000 moedas por dia.

Significa: à medida que a oferta diminui e a demanda aumenta loucamente, 20 mil dólares são apenas um número natural, não uma fantasia emocional. 1 milhão de dólares, não é mais um sonho, mas uma expressão de valor!

Cada queda anterior: na verdade, tinha como objetivo esvaziar as exchanges e os investidores de varejo de BTC, fazendo você entregar suas fichas. Isso levou o saldo de BTC nas carteiras das exchanges ao ponto mais baixo da história.

Agora, Gigi vai te ajudar a analisar profundamente:

1. Queda brutal na quantidade de BTC nas exchanges

— O primeiro gatilho da crise de oferta

1. Queda catastrófica na quantidade de BTC nas CEX: Onde o Bitcoin realmente desaparece?

Dados on-chain (21 principais exchanges):

Saída líquida nos últimos 30 dias: 43.000 BTC

Saída líquida nos últimos 6 meses: 209.000 BTC

Total que saiu em 2025 até agora: 668.000 BTC

Este é o maior colapso de estoque de exchanges desde o colapso da FTX em 2022. Mas o mais importante é: isso não é pânico de corrida, é o estoque desaparecendo, não sendo vendido, mas retirado.

Dados on-chain mostram:

BTC entrando em carteiras frias atingiu recorde histórico

Mais de 85% mantido a longo prazo (sem precedentes)

Mais de 70% de BTC não movido há mais de 1 ano

Mais de 50% de BTC não movido há mais de 3 anos

Em outras palavras: o mercado de BTC agora entrou em um modo de “escassez total”.

2. Por que as pessoas estão retirando moedas loucamente? Não é medo, é fortalecimento de fé

A razão não é a desconfiança comum dos últimos anos nas exchanges. Veja os dados: reservas de USDT atingiram recorde de 4,28 bilhões de dólares; o patrimônio total das exchanges atingiu máxima histórica; operações estáveis, sem riscos coletivos.

O motivo de os usuários retirarem BTC é um só: acumular. Parar. É isso.

Investidores de longo prazo, instituições, baleias estão transformando BTC de um ativo de negociação para reserva, movendo de hot wallet para cold wallet, de “ativo vendável” para “ativo permanente”.

Com a oferta cada vez menor, surge uma estrutura extremamente perigosa: a quantidade flutuante de oferta cai abaixo do fundo do ciclo → o mercado de compra pode ser facilmente preenchido por um “vácuo”.

3. Retrospectiva histórica: cada queda na reserva das exchanges → explosão de alta do BTC

2016–2017: estoque das exchanges caiu de 3 milhões para 2 milhões → BTC de 1.000 para 20.000 (20x)

2020–2021: estoque caiu abaixo de 2,5 milhões → BTC de 8.000 para 69.000 (8x)

E agora: estoque abaixo de 2,1 milhões, nível mais baixo que 2017 e 2020.

Este é um sinal nunca visto na história: um mercado mais “seco” do que qualquer início de ciclo de alta anterior. Oferta seca → fácil de inflamar → explosão forte.

2. Tempestade macro à vista,

Bitcoin se torna o único “ativo anti-frágil”

A crise de oferta por si só já é suficiente para estimular, mas o que realmente impulsiona o BTC é o cenário macroeconômico.

1. Liquidez global começa a retornar: o fluxo de capital está descongelando

M2 tem crescido por dois trimestres consecutivos:

M2 global: +5,8%

M2 dos EUA: +3,2%

Valor de mercado de stablecoins cresceu 25% no ano até agora+

Por que isso é importante? Stablecoins = dólar digital = BTC em mãos

Reinício do crescimento do M2 = retorno da liquidez macro para os mercados de ativos

Padrões históricos extremamente estáveis: assim que o M2 volta ao positivo, o Bitcoin sobe em média mais de 300%.

Atualmente, o Federal Reserve está recuando do QT, e o cenário global de desdolarização entra na fase de “reflation moderada”.

2. Queda de juros → mercados de ações e bonds instáveis → BTC atrai capital

Taxa de juros real caiu de 5% para 3,5%; o dólar DXY enfraquece; a probabilidade de corte de juros em dezembro chega a 90%.

Como o capital vai se mover? → Não entra em títulos do Tesouro dos EUA (rendimentos despencando) → Não entra em ações (bolhas altas) → Não entra em ouro (ganhos já desaceleraram)

Só entra em “ativos verdadeiramente escassos”: BTC. A elasticidade do BTC é de 8 a 10 vezes maior que o ouro.

3. Crise da dívida nos EUA faz do BTC uma “proteção contra o sistema do dólar”

A dívida dos EUA ultrapassa 35 trilhões de dólares, com despesas de juros anuais superiores a 1,3 trilhão, entrando na era do “rollover” da dívida. O Fed não pode mais apertar a política monetária, nem subir juros antecipadamente para conter a dívida.

Nesse cenário, gigantes como BlackRock e Fidelity concordam: o BTC será um ativo estratégico para hedge do risco sistêmico da dívida americana.

Pense: valor de mercado do ouro é 29,56 trilhões

BTC tem apenas 1,82 trilhão

Se o BTC absorver apenas 15% da liquidez do ouro → 300.000 dólares

Se absorver 30% → 500.000 dólares; 50% → 1 milhão de dólares

Parece loucura? Então, o ouro subiu 60 vezes nos últimos 50 anos, não é mais loucura?

3. Guerra de competição institucional por moedas:

ETF é a verdadeira máquina de captação de recursos de nível nuclear

Hoje, a demanda por BTC não vem mais de investidores de varejo, mas de instituições.

1. ETFs: absorvem a produção de mineradores por 20 dias

Dados (2025): produção diária de mineradores: 450 BTC; compra líquida diária média de ETFs: 10.000 BTC

Fazendo uma conta simples: 1 dia de ETF = 22 dias de produção de mineradores; 1 semana de ETF = meio ano de produção de mineradores

A oferta ainda faz sentido? Não mais. Isso é uma “pressão de oferta e demanda” pura e dura.

2. Alocação institucional: no começo, mas com força assustadora

Proporção de BTC em fundos de investimento: 2023: 1,2%; 2024: 2,7%; 2025: 4,07%

Qual é o nível alvo? → 10–12% do ouro. Dados fornecidos pelos maiores gestores do mundo, como BlackRock e Vanguard.

Se o BTC atingir o nível de ouro na alocação institucional, significa: pelo menos 3,6 a 4 trilhões de dólares entrando em BTC.

Qual é o conceito? → O valor de mercado total do BTC é de 1,8 trilhão de dólares, o que equivale a um aumento de capital equivalente ao valor de dois Bitcoins; → o preço pode subir várias vezes, sendo 300 mil dólares uma meta plausível.

4. Projeção do caminho futuro: de 90 mil a 300 mil dólares,

não só possível, mas a rota com maior probabilidade

Com base na análise on-chain, macroeconômica e de fluxo de capital, apresento três cenários:

1. Curto prazo (1–3 meses): atingir $117k, esse ponto-chave.

Impulso: captação de ETFs, queda contínua nas reservas das exchanges, mercado retornando à preferência por risco.

Ponto de ruptura: se estabilizar em 117k, entrará na próxima grande tendência.

2. Médio prazo (2026, Q2–Q3): 160–180 mil dólares

Impulso: corte de juros confirmado, fundos de pensão e fundos soberanos entrando oficialmente, aumento de reservas de BTC por países soberanos.

Modelo Bernstein prevê: entrada de ETFs de 50 bilhões de dólares → preço do BTC a 200 mil dólares.

3. Longo prazo (2026): 220 mil dólares é o valor de base

Por que 220 mil é a linha de base e não o topo? Porque a combinação de oferta em retração + demanda em expansão gera uma estrutura de preço não linear.

Se ocorrer: retorno do QE (probabilidade crescente): parar o QT em dezembro, o QE ainda está distante?

Hayes: 250K

Tom Lee: 200K–250K

Cathie Wood: milhão de dólares (ciclo longo)

Você pode imaginar esse ciclo do Bitcoin se estendendo, com 50 mil dólares em 5 anos, ou 100 mil dólares em 10 anos, e não ficar preocupado com as quedas de hoje ou a falta de alta amanhã.

Quando o mercado realmente subir, o que você precisa ter certeza é de que você ainda estará na mesa!

5. Conclusão: o Bitcoin de hoje não é uma “mercadoria de especulação”,

mas uma “máquina do tempo”

O mercado de BTC em 2025 terá três fatos certos:

1. Oferta exausta, sem reversão: reservas nas exchanges atingiram o menor nível em 7 anos, baleias estão com o maior índice de lock-up da história.

2. Estrutura macro inclinada, demanda por proteção explodindo: crise de dívida, ciclo de corte de juros, liquidez em recuperação.

3. A guerra institucional por moedas começou, a demanda crescerá exponencialmente: ETFs são uma máquina de captação de recursos de nível histórico, sem parar.

Redução de oferta + aumento de demanda = preço só sobe, nunca fica parado.

Nos próximos anos, você verá:

Mais pessoas acumulando moedas, menos pessoas podendo comprar.

As reservas das exchanges cada vez mais vazias, o Bitcoin cada vez mais caro.

O que você está vendo não é especulação, mas uma mudança na estrutura de ativos globais.

Se ainda estiver hesitando nesta fase, lembre-se: os maiores retornos da história sempre ficam com os primeiros a acordar. **$PAXG **