Caros, com o Natal à porta, o mercado de criptomoedas está assustadoramente frio. O Bitcoin caiu 22,8% no quarto trimestre, não conseguiu manter a barreira de 85.000 dólares, e desde o início do ano até agora registra uma perda de 5%. Em contrapartida, o ouro subiu 69%, formando uma diferença abissal.

Atualmente, o mercado está bastante confuso, há quem diga que haverá uma recuperação após as festas, e há quem diga que o mercado continuará em baixa acelerada. Gostaria de analisar isso de outro ângulo, e a conclusão pode surpreender você — uma recuperação de curto prazo certamente acontecerá, mas o problema é que, após a recuperação, não será uma queda rápida, mas sim uma queda lenta e gradual, como a "rã que cozinha lentamente na água morna".

Por que uma recuperação de curto prazo é inevitável? Dois motivos. Primeiro, a liquidez está se esgotando. Durante o feriado de Natal, a participação dos investidores nos mercados globais diminui drasticamente, e qualquer entrada de fundos consegue mover o preço. Pelo volume de liquidação, o intervalo entre 85.000 e 95.000 dólares está especialmente concentrado em posições vendidas, e uma leve compra pode ativar stops, fazendo o preço subir naturalmente.

Segundo, o jogo no mercado de opções. Grandes instituições atualmente possuem uma exposição de risco gamma de 3 bilhões de dólares, mantendo o preço firmemente preso entre 85.000 e 90.000 dólares. Quando chegar a data de liquidação das opções de Natal, essa pressão precisará ser liberada, e o movimento mais provável será uma quebra para cima — os grandes players primeiro induzem compra para depois conseguirem derrubar o preço facilmente.

Mas há um ponto de virada crucial: por que, após a recuperação, o mercado não entrará em uma queda acelerada, mas sim em uma baixa lenta? Muitos pensam que, se a demanda desaparecer, o preço cairá rapidamente. Analisei as três últimas fases de mercado em baixa: a fase de queda rápida (que estamos vivendo agora), depois a fase de queda lenta (que começa após a recuperação), e, por fim, o fundo que se repete. Embora a demanda esteja encolhendo, ainda não atingiu o nível de "pânico de venda", portanto, não haverá uma queda acelerada.