Nos últimos anos, ao observar o ecossistema na cadeia, sinto que toda a indústria enfrentou um problema particularmente fácil de negligenciar, mas de enorme impacto — os ativos estão ficando cada vez mais complexos, enquanto a capacidade de governança permanece estagnada.

Antes, todos diziam que diversificar ativos era bom, combinar várias moedas e camadas, como se o sistema financeiro pudesse se atualizar automaticamente. Mas, na prática, ao analisar mais de perto, fica claro que a situação é exatamente o oposto — quanto mais inovadores, diversos e combináveis forem os ativos, maior será o custo de governança.

Na era do BTC, ETH, a gestão era muito simples, com uma lógica de "ver e tocar". Mas agora? Tokens de staking de liquidez LRT com rendimentos em constante mudança, riscos cíclicos de RWA que representam ativos do mundo real, posições de LP que suportam volatilidade extrema, ativos cross-chain que precisam lidar com problemas de crédito entre diferentes blockchains. E o sistema ainda depende daquele conjunto antigo de parâmetros — taxa de garantia, taxa de desconto, limite de liquidação — esses mecanismos já não acompanham mais a evolução do cenário.

O resultado é que ativos complexos passaram de potencial a um fardo. Não é que esses ativos tenham problemas por si só, mas que todo o sistema simplesmente não possui a capacidade de "lidar com a complexidade". Como resolver? Não é comprimir os ativos em um modelo único, mas tornar a arquitetura mais inteligente — capaz de analisar, absorver e utilizar essa complexidade de forma eficiente. Em resumo, transformar os "ativos complexos e difíceis de gerenciar" em "componentes estruturados e utilizáveis". Assim, a complexidade dos ativos e a capacidade de governança poderão realmente estar alinhadas.