Na questão da liquidez macroeconómica, o mercado está a atravessar uma encruzilhada. O Federal Reserve interrompeu em início de dezembro o aperto quantitativo (QT), passando a lançar o plano de «Compra de Gestão de Reservas» (RMPs), que injeta cerca de 40 mil milhões de dólares por mês em compras de títulos de dívida de curto prazo no mercado, uma operação interpretada por muitos analistas como uma forma de «afrouxamento quantitativo invisível».

De acordo com a previsão do diretor de operações da plataforma de negociação Jeff Mei, o primeiro trimestre de 2026 será um ponto de viragem. Se o Federal Reserve mantiver os níveis de juros inalterados durante esse período e o plano RMPs não avançar, os ativos de risco poderão enfrentar pressão — o Bitcoin pode recuar para a faixa dos 70 mil dólares, e o Ethereum também poderá cair para cerca de 2400 dólares.

Por outro lado, se a injeção de liquidez continuar, a situação será completamente diferente. Com essa expectativa de afrouxamento, o Bitcoin poderá subir para níveis entre 92 mil e 98 mil dólares. O Ethereum é ainda mais interessante, beneficiando-se da maturidade das tecnologias Layer2 de expansão e do aumento do apelo do ecossistema DeFi, podendo atingir os 3600 dólares.

O impulso por trás desta tendência também é bastante claro. Mais de 50 mil milhões de dólares em fundos ETF continuam a fluir para o mercado de criptomoedas, juntamente com a acumulação contínua por parte de investidores institucionais, tudo isso fornece um suporte sólido aos preços dos ativos de risco. Em suma, a liquidez é a regra do jogo — sem liquidez, o mercado pode ter um desempenho bastante diferente.