Os Investimentos Espaciais da Alphabet Podem Gerar Retornos Massivos em 2026 e Além

A Oportunidade Não Listada Avaliada em Mais de $100 Bilhões

A maioria dos investidores se concentra na dominância da pesquisa da Alphabet e nas ambições de IA, mas a empresa acumulou silenciosamente um poderoso portfólio de investimentos relacionados ao espaço—e um deles está prestes a se transformar em valor real para os acionistas. A participação de aproximadamente 7% da Alphabet na SpaceX, que está de olho em um IPO em 2026 com uma avaliação potencial de $1,5 trilhões, pode valer mais de $100 bilhões após a estreia pública da empresa. Isso marca uma oportunidade de grande valorização que poucos investidores estão discutindo.

Para colocar isso em perspectiva: a Alphabet investiu apenas $900 milhões na SpaceX em 2015, quando a empresa de foguetes foi avaliada em cerca de $12 bilhões. Hoje, a SpaceX comanda uma avaliação estimada de $800 bilhões em transações de mercado secundário — uma valorização de mais de 60 vezes em uma década. Se a SpaceX alcançar a avaliação de 1,5 trilhões de dólares que Elon Musk almejou publicamente para seu IPO, a participação minoritária da Alphabet sozinha poderia gerar retornos que superam o que muitos esperam dos negócios principais de publicidade e nuvem da empresa combinados.

Por Que a SpaceX Está Preste a Aumentar

O tempo é significativamente importante. A SpaceX demonstrou um crescimento explosivo em várias fontes de receita. A empresa lançou mais de 100 foguetes apenas em 2024, com mais de 70 dedicados ao Starlink — seu serviço de internet via satélite em rápida expansão. O Starlink agora atende 8 milhões de clientes em 150 mercados globalmente, chegando mesmo a regiões remotas e carentes. O serviço ganhou tração com cerca de duas dezenas de companhias aéreas comerciais, sublinhando suas aplicações comerciais em expansão.

Para além da internet via satélite, a SpaceX gera receita através de contratos governamentais e serviços de lançamentos comerciais. A empresa também está a explorar uma nova fronteira ambiciosa: centros de dados orbitais alimentados por energia solar e utilizando arrefecimento baseado no espaço. Embora experimental, este conceito está a atrair a atenção séria de gigantes da tecnologia, incluindo a própria Alphabet, que está a fazer parceria com Planet Labs ( na qual a Alphabet detém uma participação de 10%) no Projeto Suncatcher. Dois satélites protótipo estão agendados para serem lançados em 2027 para validar esta tecnologia.

Adicionalmente, a Alphabet mantém participações na AST SpaceMobile, que está a desenvolver tecnologia para conectar redes de satélite diretamente a smartphones padrão — outra aplicação transformadora.

A Empresa por Trás do Google Continua a Ser uma Potente Diversificada em Tecnologia

Embora a SpaceX represente a oportunidade oculta mais significativa da Alphabet, a empresa-mãe continua a expandir suas capacidades principais. O Google continua a ser o principal Gateway da internet, comandando aproximadamente 90% do mercado global de busca através do Chrome, Android e seus acordos de receita de busca com os principais fabricantes de dispositivos. O YouTube opera como a maior plataforma de vídeo do mundo, e o Google Cloud está experimentando um crescimento acelerado impulsionado pela demanda empresarial por infraestrutura de IA.

A Alphabet construiu vantagens competitivas substanciais em computação em nuvem através de Unidades de Processamento Tensor personalizadas (TPUs) e seu modelo de linguagem Gemini—capacidades que agora integra em todo o seu ecossistema de produtos. A subsidiária de robotáxi da empresa, Waymo, superou 450.000 corridas pagas semanais e continua a expandir-se para Tóquio e Londres. A empresa também está avançando na computação quântica, com seu chip Willow demonstrando correção de erros em tempo real—uma grande inovação técnica.

Uma Ação Negociada a uma Avaliação Razoável com Upside Assimétrico

A Alphabet atualmente negocia a aproximadamente 27 vezes os lucros estimados de 2026—uma avaliação razoável para uma empresa que controla posições de mercado tão dominantes enquanto desenvolve simultaneamente tecnologias de próxima geração. A perspectiva de IPO da SpaceX em 2026 cria um catalisador único: os acionistas receberiam tanto a exposição contínua aos negócios centrais de IA da Alphabet quanto um influxo significativo de valor com a maturação do setor espacial.

A combinação do poder de mercado estabelecido da Alphabet, do impulso da computação em nuvem, da economia emergente dos robotaxis e da participação no setor espacial cria uma tese de investimento atraente a longo prazo. Somente a participação na SpaceX representa uma opção material que os mercados ainda não precificaram completamente.