Por que a Alphabet continua a ser a jogada inteligente mesmo que os mercados vacilem

Quando Warren Buffett faz um movimento, Wall Street presta atenção. O histórico do lendário investidor fala por si – Berkshire Hathaway entregou cerca de 20% de retornos anualizados em comparação com os 10% do S&P 500, um desempenho massivo ao longo de quase seis décadas.

O que chamou a atenção recentemente? O aumento significativo da posição de Buffett na Alphabet durante o terceiro trimestre, marcando uma aposta rara em tecnologia de alguém que normalmente evita o setor. Com uma capitalização de mercado de 3,4 trilhões de dólares, este movimento sinaliza confiança em uma oportunidade específica.

A Tese de Investimento Fundamental

Buffett não persegue todas as coisas brilhantes. Ele caça duas coisas: vantagens competitivas imbatíveis e preços de entrada razoáveis. Alphabet preenche ambas as caixas.

Comece com o fosso. Os comandos de pesquisa do Google detêm cerca de 90% da quota de mercado de pesquisa global – uma posição tão dominante que se tornou um verbo na linguagem do dia a dia. Isto não é apenas liderança de mercado; é uma dominância estrutural. Os anunciantes continuam a gastar aqui porque é onde os utilizadores estão, criando um ciclo auto-reforçado.

Mas aqui está o que torna este momento interessante: o impulso da Alphabet na inteligência artificial está a amplificar, e não a substituir, esta vantagem. As melhorias de IA na Pesquisa do Google fortalecem a plataforma de publicidade, mantendo essa fonte de receita robusta.

O Motor de Crescimento que a Maioria Ignora

Enquanto a pesquisa domina as manchetes, Google Cloud é a história que passa despercebida. A receita aumentou 34%, ultrapassando $15 bilhões no último trimestre, aproveitando a onda da infraestrutura de IA. À medida que as empresas se apressam para construir capacidade de IA, Google Cloud está na interseção da demanda e da oferta.

Isto não é crescimento especulativo também – é prova operacional em números em tempo real.

Verificação da Realidade da Avaliação

Aqui está a parte contrária: durante o período de compras de Buffett, Alphabet negociava entre 17-23x os lucros futuros. Hoje está mais próximo de 27x, mas continua a ser barato em relação às trajetórias de crescimento e à posição competitiva.

Compare isso a muitas ações de “crescimento” que estão a negociar a 40-50x lucros com metade da estabilidade de receita.

O Que Isto Significa para a Construção de Portfólio

Os ciclos de mercado acontecem. Os mercados em alta não duram para sempre, e as correções estão incorporadas no sistema. A diferença entre ser prejudicado e recuperar-se rapidamente depende da composição do portfólio.

As empresas com mercados estabelecidos, modelos de negócios comprovados e verdadeiras vantagens competitivas absorvem as recessões de forma diferente. Elas não desaparecem; consolidam-se e emergem mais fortes.

Alphabet tem essas características. É suficientemente defensivo para suportar períodos difíceis, mas posicionado para aumentar a riqueza durante os tempos melhores que virão.

A verdadeira percepção? Buffett não está a prever uma queda ou a fazer previsões sobre os mercados. Ele está simplesmente a fazer o que sempre faz – comprar qualidade a preços acessíveis quando a oportunidade aparece.