Correção do Mercado de Ações de IA: Dois Líderes em Semicondutores Destacam-se à Medida que as Avaliações se Reiniciam

À medida que o mercado se prepara para o anúncio de lucros da Nvidia, uma onda de realização de lucros varreu as ações de tecnologia e de chips, criando potenciais pontos de entrada para investidores disciplinados. Esta correção, embora desconfortável no curto prazo, reflete um ajuste saudável do mercado após o impressionante rally de 45% do Nasdaq desde o início de abril. Antes que o maior evento de lucros do setor de semicondutores ocorra, vamos examinar duas empresas posicionadas no coração do boom da infraestrutura de IA: Taiwan Semiconductor Manufacturing e Vertiv.

Vertiv: O Jogador de Infraestrutura Não Reconhecido Beneficiando-se da Construção de IA

Enquanto os designers de chips capturam as manchetes, as empresas que possibilitam os centros de dados de IA operam em grande parte nos bastidores. Vertiv Holdings Co (VRT) representa exatamente esse tipo de oportunidade. Trabalhando diretamente com grandes empresas de semicondutores para resolver desafios críticos de refrigeração e energia em centros de dados de IA, a Vertiv se posicionou como um parceiro essencial na corrida pela infraestrutura de IA.

O desempenho recente da empresa no terceiro trimestre e a orientação atualizada enfatizaram o crescimento no que ela descreve como o “mercado em rápido crescimento, impulsionado por IA.” A Vertiv projeta uma expansão da receita de 28% até 2025 e um crescimento adicional de 21% no ano seguinte, alcançando aproximadamente $12.32 bilhões até o exercício de 2026—mais do que dobrando sua receita em relação ao nível de $5.69 bilhões de 2022.

O crescimento dos lucros revela-se ainda mais impressionante. Os lucros ajustados por ação devem subir 44% em 2025 e 26% em 2026, baseando-se na extraordinária expansão de 60% da empresa em 2024 e no aumento de 236% em 2023. Esta trajetória reflete como a empresa escalou de $0,53 por ação em 2022 para um projetado $5,19 até o próximo ano.

O desempenho das ações da Vertiv espelha o seu momentum operacional, avançando cerca de 1.100% nos últimos três anos—superando a maioria das chamadas ações tecnológicas Mag 7 e igualando o desempenho do jogador mais proeminente da indústria de semicondutores. Mesmo após uma recente queda de 16% em relação aos máximos de outubro, a VRT ainda ganhou aproximadamente 45% este ano.

Atualmente, as ações estão a negociar com um desconto significativo de 25% em relação às suas avaliações máximas, com um rácio preço-lucro futuro em torno de 32,9X. A recente correção arrefeceu os indicadores técnicos que anteriormente estavam sobrecarregados, tornando o perfil de risco-recompensa mais atrativo para os investidores que consideram pontos de entrada.

Taiwan Semiconductor Manufacturing: O Monopólio da Fundição com Vantagens Duráveis

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) opera com vantagens quase monopolistas na produção de chips avançados. Controlando 60% do mercado geral de fundição e 90% da fabricação de semicondutores de ponta, a TSM continua a ser o parceiro de produção exclusivo da Nvidia, Apple e praticamente todas as grandes empresas de tecnologia que buscam capacidades de inteligência artificial.

A vantagem competitiva da empresa resulta de décadas de experiência em engenharia e investimentos de capital astronômicos que os concorrentes não têm a motivação — e muitas vezes o capital — para replicar. A capacidade de produção de 3 nanômetros da TSM continua a expandir-se à medida que a demanda do setor de IA acelera, criando um ciclo auto-reforçado que fortalece sua posição no mercado.

O trimestre mais recente da Taiwan Semi apresentou o desempenho de “superar e aumentar” que se tornou a sua marca registada. As projeções da administração prevêem um crescimento de receita de 34% no exercício fiscal de 2025, seguido por uma expansão de 21% no exercício fiscal de 2026, impulsionando a receita anual de $90 bilhões em 2024 para aproximadamente $145 bilhões no próximo ano. O crescimento dos lucros ajustados por ação acelera ainda mais, com uma expansão de 45% prevista para o FY25 e um crescimento de 20% posteriormente.

O que se destaca para os analistas de Wall Street: a empresa atraiu dez avaliações de “Compra Forte” em treze recomendações de corretoras. Mais informativo, as estimativas de ganhos da TSM aumentaram 12% desde meados de outubro, estendendo um padrão de revisões em alta que reflete um impulso empresarial em melhoria.

O desempenho da ação ao longo de dez anos conta a história de um domínio de longo prazo, com a TSM retornando aproximadamente 1.110%—superando até mesmo o retorno de 400% do setor de semicondutores mais amplo no mesmo período. Embora a TSM tenha caído aproximadamente 11% em relação aos picos recentes e esteja negociando cerca de 18% abaixo das metas de preço médio dos analistas, a reavaliação oferece oportunidade. A 23,9X lucros futuros, a Taiwan Semi negocia com um desconto de 15% em relação ao setor de tecnologia mais amplo e está 30% abaixo das altas de avaliação anteriores.

Considerações sobre o Timing de Mercado: O Caso para Começar Posições Agora

A questão do timing assombra todo investidor que observa esta correção a desenrolar-se. Esperar pelos lucros da Nvidia ou aguentar-se para uma fraqueza adicional até à média móvel de 200 dias representa uma estratégia defensável. No entanto, o timing perfeito do mercado escapa consistentemente até aos gestores de dinheiro mais experientes e aos fundos de hedge com mais recursos.

O Índice de Medo e Ganância—um indicador contracorrente favorecido por traders institucionais—registra atualmente 11 em 100, indicando “Medo Extremo” na psicologia do mercado. Para contextualizar, este indicador marcava apenas 3 em 100 quando os mercados de ações atingiram o fundo no início de abril. Estas leituras sugerem uma capitulação significativa e potencial exaustão da pressão de venda.

Entretanto, o cenário fundamental continua a ser construtivo. A época de resultados progrediu em grande parte sem grandes desilusões, uma vez que as maiores empresas de tecnologia reafirmaram perspetivas de negócios fortes e mantiveram compromissos ambiciosos de gastos em inteligência artificial. As reduções das taxas de juro da Fed continuam a ser prováveis, proporcionando apoio monetário às avaliações das ações. Os economistas projetam uma aceleração do crescimento dos lucros em praticamente todos os setores económicos em 2026 e 2027.

O Nasdaq testou a sua média móvel de 50 dias e recentemente se aproximou de níveis não vistos há vários meses. Tanto a TSM quanto a VRT também negociaram perto de níveis de suporte técnico chave, sugerindo que os vendedores podem estar esgotados nos preços atuais.

O Caminho a Seguir para os Investidores

A correção nas ações de inteligência artificial e nas ações de semicondutores reflete a realização de lucros antes de anúncios de lucros transformadores, em vez de uma deterioração fundamental nas condições de negócios. Para investidores com horizontes de tempo de vários anos, a combinação de avaliações melhoradas, leituras extremas de medo e uma forte orientação futura cria um cenário convincente para estabelecer gradualmente posições nos líderes de semicondutores.

Seja iniciando as apostas imediatamente ou esperando por uma fraqueza adicional, o caso de médio prazo para empresas de infraestrutura de IA de qualidade permanece intacto.