Como os tokens embrulhados criam pontes entre as blockchains

O problema: ativos isolados em redes fechadas

Imagine possuir Bitcoin, mas querer explorar as oportunidades DeFi no Ethereum. Ou ter ETH enquanto deseja acessar os pools de liquidez no Solana. Frustrante, não é? O sistema blockchain atual cria silos: cada rede opera de forma isolada, e suas criptomoedas permanecem confinadas à sua blockchain original.

Esta limitação bloqueia a eficácia do capital e força os utilizadores a escolher entre o seu ativo preferido e o ecossistema DeFi que os interessa.

A solução: os tokens envoltos

Um token envolto é fundamentalmente um representante digital de um ativo proveniente de outra blockchain. Ele mantém uma paridade 1:1 com o ativo que representa e pode ser trocado por este a qualquer momento.

O Wrapped Bitcoin (WBTC) ilustra perfeitamente este conceito. Trata-se de um token na Ethereum que representa o bitcoin. Cada WBTC corresponde exatamente a 1 BTC mantido em reserva. Isso permite que os detentores utilizem o valor do bitcoin diretamente na Ethereum, sem esperar dias para realizar transferências inter-blockchains ou pagar taxas exorbitantes.

Como funciona o mecanismo de wrapper e unwrapper?

O processo baseia-se num depositário: uma entidade confiável que mantém o ativo original em reserva. Este depositário pode ser um comerciante, uma organização autónoma descentralizada (DAO), uma carteira multisig ou até mesmo um smart contract.

Aqui está como o ciclo de empacotamento-desempacotamento é executado:

1. Fase de wrapping : Um utilizador envia BTC para o custodiante. Em troca, o custodiante emite WBTC na Ethereum em quantidade equivalente. O utilizador recebe o seu token embrulhado.

2. Fase de utilização : O utilizador pode agora negociar, emprestar ou usar o seu WBTC em qualquer protocolo DeFi Ethereum.

3. Fase de unwrapping : Quando o utilizador deseja recuperar o seu BTC original, solicita ao depositário que « queime » (destrua) os seus WBTC. O depositário desbloqueia então o BTC correspondente das suas reservas.

A prova de que o depositário detém as reservas existe publicamente na blockchain. É isso que cria confiança no sistema.

Quais blockchains suportam tokens envelopados?

Inicialmente concentrados no Ethereum ( utilizando o padrão ERC-20), os tokens wrapped se espalharam para praticamente todas as grandes blockchains:

• BNB Chain
• Solana
• Avalanche
• E muitas outras

Um caso particular merece ser mencionado: o Wrapped Ether (WETH) na Ethereum. O ETH não sendo nativamente um token ERC-20, o WETH envolve ETH para torná-los compatíveis com os contratos inteligentes e aplicações que respeitam essa norma. Isso ilustra que o wrapping não é reservado para ativos inter-blockchains; também pode resolver problemas de compatibilidade técnica.

Os benefícios concretos

Liquidez multiplicada: Um ativo pode ser utilizado em várias blockchains simultaneamente. Isso melhora a eficiência do capital, pois o mesmo ativo gera retornos em vários ecossistemas DeFi.

Interoperabilidade sem atritos: Tokens embrulhados conectam redes de forma transparente, permitindo trocas, transferências de valor e operações compostas entre blockchains.

Acesso a novos mercados: Os utilizadores descobrem protocolos DeFi, estratégias de farming e oportunidades de staking em redes que, de outra forma, não teriam explorado.

Redução de taxas: Dependendo do contexto, os tokens embrulhados podem oferecer transações mais baratas e rápidas do que as transferências diretas na blockchain de origem.

Os riscos a não ignorar

Dependência em relação aos depositários: Muitos tokens embrulhados dependem da confiança em terceiros. Se um depositário for comprometido, as reservas podem desaparecer. Isso recria um ponto de controle centralizado em um ecossistema que deveria ser descentralizado.

Vulnerabilidades dos smart contracts : Os códigos que gerem o wrapping e o unwrapping podem conter bugs ou falhas exploráveis.

Complexidade técnica : Manipular tokens envoltos requer uma compreensão das diferentes blockchains e das suas especificidades.

Taxas e slippage: As altas taxas de transação e o slippage dos preços durante as trocas podem corroer os lucros económicos.

Incerteza regulatória: O quadro legal em torno dos tokens embrulhados varia de acordo com as jurisdições e evolui constantemente.

Onde você usa os tokens envoltos no dia a dia?

Troca inter-blocos: Troque rapidamente ativos entre redes sem passar por uma plataforma de câmbio centralizada.

Fornecimento de liquidez: Depositar ativos envoltos em pools de liquidez em várias blockchains e receber taxas de negociação.

Colateral DeFi : Usar tokens wrapped como garantia para emprestar outros ativos ou aceder a protocolos de lending.

Escalabilidade dos NFT: Os NFT também podem ser embrulhados e transferidos entre blockchains, abrindo novas possibilidades para criadores e colecionadores.

O futuro: uma liquidez fragmentada que se reconecta

Os tokens embrulhados são muito mais do que um simples truque técnico. Eles simbolizam a evolução para um ecossistema blockchain mais interconectado e eficiente. Eles permitem que a liquidez circule livremente entre as redes, criando um mercado global onde o capital se despliega onde gera mais retorno.

No entanto, o seu crescimento depende da resolução dos problemas de confiança e segurança. À medida que novas soluções de bridge descentralizadas surgem e os padrões de wrapping evoluem, pode-se esperar uma integração ainda mais profunda entre as blockchains.

Para os utilizadores, a mensagem é simples: compreender como funcionam os tokens embrulhados e os riscos associados é essencial antes de os utilizar em grande escala.