Você viu aquela mensagem? Ontem, a Nasdaq apresentou oficialmente um pedido à SEC para expandir o horário de negociação das ações dos EUA de 5×16 horas para 5×23 horas.

Parece bom - abre às 21h de domingo e fecha às 20h de sexta-feira, o sonho de negociação 24 horas parece estar prestes a se tornar realidade. Mas há uma questão dolorosa por trás disso: por que 23 horas e não realmente 7×24?

A Nasdaq disse a verdade - deve reservar 1 hora por dia (hora de Pequim 20:00-21:00) para manutenção do sistema. O que acontece nessa 1 hora? Liquidação, acerto, conciliação. Ouça este fluxo: os dados devem ser submetidos à câmara de compensação centralizada, os corretores precisam fazer a conciliação manualmente, os bancos fazem o processamento em lotes... Este sistema, estabelecido há meio século, simplesmente não consegue operar de forma contínua.

Curiosamente, essa "missão impossível" já foi realizada no mercado de criptomoedas. A blockchain e os contratos inteligentes suportam naturalmente negociações permanentes 7×24×365 - sem horários de fechamento das bolsas, sem interrupções na liquidação, totalmente executado por máquinas.

Os dados confirmam isso: no segundo trimestre de 2025, a proporção do volume de negociações após o horário de negociação na bolsa americana já subiu para 11,5%. Muitos investidores institucionais estão a contornar o horário de negociação regular e a voltar-se para o mercado "dark pool" para fazer negociações após o horário. Em outras palavras, os investidores estão a votar com os pés e já pedem a negociação 24 horas por dia.

A extensão do horário de negociação da Nasdaq, mais do que uma inovação, pode ser vista como uma correção das falhas inerentes do sistema financeiro tradicional. Enquanto isso, no mercado de criptomoedas, o mecanismo de negociação que nunca fecha já se tornou algo cotidiano. Essa diferença provavelmente se tornará cada vez mais evidente.