Os grandes jogadores de Wall Street estão silenciosamente se preparando para uma nova pista.

Em dezembro deste ano, o JPMorgan, que gere 4 trilhões de dólares em ativos, anunciou uma ação aparentemente discreta, mas significativa - usando seus próprios fundos, investiu 100 milhões de dólares para lançar o fundo de mercado monetário tokenizado MONY na Ethereum. Este produto estabelece um limite mínimo de investimento de 1 milhão de dólares, direcionado especificamente a investidores qualificados com ativos superiores a 5 milhões de dólares.

O contexto dessa ação merece atenção. Anteriormente, a BlackRock perdeu 5,9 bilhões de dólares em contratos de fundos de pensão devido a questões climáticas, enquanto o novo fundo do JPMorgan está mirando em uma direção completamente diferente. No ano passado, o JPMorgan lançou a plataforma tokenizada Kinexys, que agora está sendo utilizada para suportar o fundo privado MONY. Os investidores podem subscrever através da plataforma Morgan Money, aceitando pagamentos em dinheiro ou stablecoins, e os tokens em blockchain que possuem estão diretamente vinculados aos retornos. Essa lógica é idêntica à do fundo BUIDL, que tem um tamanho de 1,8 bilhão de dólares, de uma instituição de gestão de ativos de destaque - esta também escolheu o Ethereum como base.

O verdadeiro ponto de viragem foi a introdução do "Genius Act" nos EUA. Este quadro regulatório para stablecoins abriu as portas para toda a indústria, e o entusiasmo de Wall Street pela tokenização aumentou abruptamente. John Donohoe, chefe de liquidez global do JPMorgan, não hesitou em afirmar: "A tokenização mudará fundamentalmente a velocidade e a eficiência das transações."

No entanto, o design de alto limite do MONY revela os planos de longo prazo do JPMorgan. Investidores individuais precisam ter ativos superiores a 5 milhões de dólares, enquanto o mínimo para investidores institucionais é de 25 milhões de dólares. Isso claramente não é direcionado ao mercado de varejo. O JPMorgan está adotando uma estratégia passo a passo: primeiro, usar seus próprios fundos para iniciar este motor, e depois, gradualmente abrir para investidores externos, de forma a entender a reação do mercado.

Eles apostam que a grande tendência da "tokenização de ativos em redes públicas" se tornará realidade. Do ponto de vista das características dos ativos, o mercado monetário é essencialmente uma busca por liquidez e estabilidade, e trazê-lo para a blockchain pode amplificar essas duas vantagens.