$UNI recentemente a tendência $ACT mercado o Banco Central do Japão com esta jogada é um pouco extrema. No dia 19 de dezembro, foi aprovada por unanimidade a decisão de aumentar a taxa de juros, elevando a taxa de juros de curto prazo em 25 pontos de base para 0,75%, a maior alta desde 1995. Era uma boa estratégia para estabilizar a taxa de câmbio e controlar os preços, mas acabou resultando em uma queda "catastrófica" do iene.

Como pode ser assim? Após o anúncio do aumento das taxas de juros, o dólar em relação ao iene disparou para 157,76, alcançando a sua maior alta em quatro semanas, com um aumento diário que é o mais forte desde o início de outubro. O iene em relação ao euro e ao franco suíço caiu para novos mínimos, e em relação à libra esterlina voltou aos níveis de 2008. Essa discrepância é bastante grande.

Se olharmos atentamente, este resultado já tinha sinais. O mercado já tinha absorvido a notícia do aumento das taxas de juros, e quando realmente chegou, foi "comprar a expectativa, vender o fato", os fundos começaram a fugir. O que dói ainda mais é que o governador do Banco Central, Ueda Kazuo, falou com muito cuidado, enfatizando que a taxa de juros real ainda é muito baixa, e foi vago sobre o futuro aumento das taxas, sendo diretamente interpretado como "aumento suave das taxas". Além disso, há uma diferença de 300 pontos de base entre os EUA e o Japão, e a negociação de arbitragem de 19,2 trilhões de dólares continua a pressionar o iene, que, claro, não consegue suportar.

Atualmente, existem duas posições-chave. A primeira é a negociação salarial da primavera de 2026, onde o sindicato já anunciou uma meta de aumento de 5%, e o salário inicial dos recém-formados atingiu um novo recorde, o que abriu caminho para o Banco Central continuar aumentando as taxas de juros. A outra é a linha vermelha de 160, que o dólar está quase alcançando em relação ao iene. O chanceler já deixou claro que tomará medidas contra a "volatilidade excessiva". Mas, para ser franco, a intervenção de 9,8 trilhões de ienes em 2024 será apenas um fenômeno passageiro.

O consenso na indústria é que este aumento de juros é apenas um ajuste leve durante o período de afrouxamento, e antes de junho do próximo ano, é praticamente impossível que haja outro aumento de juros; a fraqueza do iene pode continuar. O Banco Central do Japão está realmente preso no meio, de um lado com o fardo econômico de uma dívida que representa 2,3 vezes o PIB, e do outro lado o risco de colapso da taxa de câmbio, uma situação difícil.

A intervenção de 9,8 trilhões de ienes não conseguiu reverter a situação, será que o Japão consegue manter os 160 desta vez? O que você acha, o iene é uma oportunidade de compra ou continuará a enfraquecer?