Quer entender por que é que quando o Banco de Japão aumenta as taxas de juro, o Bitcoin cai? A lógica central é bastante simples.

Nos últimos anos, as taxas de juro no Japão estiveram extremamente baixas, e os investidores globais aproveitaram para emprestar ienes a "taxa zero", trocando-os por dólares para comprar ações, títulos do governo dos EUA e também BTC, que são ativos de alto rendimento. O segredo desta estratégia é que — enquanto o iene mantiver taxas de juro baixas — o custo de empréstimo é quase zero, e a oportunidade de arbitragem permanece.

Mas assim que o Banco de Japão decide aumentar as taxas, as regras do jogo mudam. O custo de emprestar ienes sobe de repente, e aqueles lucros de arbitragem que pareciam bons desaparecem instantaneamente. Ainda mais doloroso é que, para pagar os empréstimos em ienes ou simplesmente evitar perdas adicionais, os investidores começam a vender em massa os seus ativos, como BTC e ações americanas, trocando-os por ienes para saldar dívidas. Esta operação cria uma forte pressão de venda no mercado.

Os dados históricos mostram que esta tendência é bastante clara —
Março de 2024, aumento de taxas, Bitcoin caiu cerca de 27%
Julho de 2024, novo aumento, BTC caiu mais 30%
Janeiro de 2025, mais um aumento, novamente cerca de 30% de queda

Agora, a 19 de dezembro de 2025, o Banco de Japão anunciou um aumento das taxas para 0,75%. A reação do mercado é dividida. Os pessimistas dizem que o aumento das taxas vai levar a uma contração da liquidez global, aumentando a pressão de venda de posições de arbitragem, e há quem até tema que o Banco de Japão inicie um novo ciclo de aperto monetário ou que, no próximo ano, haja uma venda em massa de ETFs, o que pode prejudicar a liquidez a longo prazo.

Resumindo: este sinal de aumento de taxas pode não ser apenas um impacto de curto prazo, mas também uma reflexão sobre se o Banco de Japão continuará a agir nos próximos tempos.