Mudança regulatória traz alívio à indústria de criptomoedas — Líder da OpenSea traça caminho a seguir

O panorama da supervisão de criptomoedas está a passar por uma transformação fundamental, com ações de aplicação da lei federais a arrefecerem consideravelmente sob a nova liderança do principal regulador financeiro do país. Devin Finzer, que cofundou e lidera a OpenSea, delineou recentemente como anos de táticas agressivas de aplicação criaram uma incerteza duradoura em todo o setor — mas sinais agora apontam para uma abordagem mais subtil.

Anos de aplicação de regras de pinceladas largas deixam a sua marca

Durante a administração anterior, a Securities and Exchange Commission (SEC) perseguiu o que muitos no espaço cripto viam como uma estratégia de aplicação indiscriminada. Segundo Finzer, a abordagem da agência não conseguiu distinguir entre atores mal-intencionados e participantes legítimos que constroem de forma responsável dentro da indústria.

“O desafio era tratar todos os ativos digitais de forma idêntica,” explicou Finzer em declarações recentes. “Tokens diferentes servem funções diferentes e operam sob quadros regulatórios distintos. Um modelo regulatório de tamanho único simplesmente não funciona para um ecossistema tão diversificado.”

A própria OpenSea tornou-se alvo quando a SEC enviou um aviso Wells em 2024 — uma advertência formal que normalmente precede uma ação legal — questionando se a plataforma de NFTs qualificava-se como uma bolsa de valores não registada. Na altura, Finzer caracterizou a abordagem regulatória como “aplicação por regulamentação” e declarou a prontidão da empresa para defender a sua posição vigorosamente.

Uma recalibração sob nova liderança

Com a SEC agora a operar sob uma liderança diferente, incluindo o presidente Paul Atkins, a postura de aplicação mudou drasticamente. A agência retirou desafios legais contra várias plataformas e protocolos que enfrentaram pressão durante o ciclo regulatório anterior, incluindo mercados de negociação estabelecidos, empresas de NFTs focadas em jogos e aplicações de finanças descentralizadas.

Mais significativamente, processos judiciais de anos contra certas empresas de blockchain foram totalmente arquivados. Isto representa uma mudança substancial em relação à estratégia da administração anterior, que enfatizava a intensidade da aplicação em detrimento da clareza regulatória.

Finzer articulou o que vê como o equilíbrio adequado: “Uma política cripto eficaz deve proteger os investidores e permitir o avanço tecnológico ao mesmo tempo. Estes objetivos não são mutuamente exclusivos — requerem uma calibração cuidadosa em vez de restrições gerais.”

O momentum político molda o momento regulatório

O compromisso financeiro substancial da indústria cripto durante o ciclo eleitoral de 2024 — com comitês políticos alinhados à indústria a canalizar mais de $119 milhões para candidatos favorecidos — refletiu o desejo do setor por mudança de política. A administração que está a chegar fez campanha posicionando os Estados Unidos como uma jurisdição líder para a inovação em ativos digitais, uma mensagem que ressoou em todo o setor.

Recuperação do mercado em meio a incertezas estruturais

Os anos de pressão regulatória coincidiram com desafios significativos no mercado. Após o colapso da FTX em 2022, os volumes de negociação de NFTs contraíram-se acentuadamente a partir dos picos de 2021, forçando plataformas como a OpenSea a reestruturar operações — incluindo uma redução de aproximadamente metade da força de trabalho em 2023 — à medida que a confiança dos investidores vacilava.

Apesar destas dificuldades, Finzer mantém que o setor de NFTs continua a inovar substancialmente. Aplicações em jogos, colecionáveis digitais e outros domínios estão a avançar mesmo com a adoção mainstream a atrasar-se.

Expansão além da especialização em NFTs

A OpenSea começou a diversificar o seu foco, posicionando-se como uma plataforma mais ampla para negociação onchain, em vez de permanecer estreitamente concentrada apenas em tokens não fungíveis. Esta evolução estratégica reflete tanto as realidades do mercado quanto a visão de Finzer sobre o potencial transformador da propriedade digital.

“Pela primeira vez na história da internet, os utilizadores possuem genuinamente itens digitais de forma significativa,” observou Finzer. “Podem transferir esses ativos entre aplicações e levá-los ao longo das suas atividades online. Essa capacidade representa algo fundamentalmente poderoso.”

A combinação de uma redefinição regulatória, alinhamento político e evolução estratégica do negócio sugere que a indústria cripto pode estar a entrar num ambiente operacional mais estável — embora as questões sobre os níveis adequados de supervisão permaneçam em disputa.