《Explosões de margem mais de 200 vezes, mas ele continua abrindo posições longas: O que exatamente o irmão MaJi está jogando?》

一、先说结论

“不断 abrir posições longas, aparentando perdas contínuas” por si só, não significa necessariamente que ele esteja lucrando em outro lugar; mas no sistema de negociação profissional e gestão de fundos, esse comportamento “pode ser completamente racional”. Isso não é teoria da conspiração, nem também é ingênuo. O ponto-chave dessa questão não está em se as posições longas estão perdendo dinheiro ou não, mas em: ele está realmente “perdendo” na mesma conta, no mesmo nível, e seus objetivos de lucro são os mesmos que você vê na parte que aparece?

二、De uma perspectiva profissional, podem existir três situações reais possíveis
Situação 1: Ele está executando uma estratégia de 「alta certeza de direção + alta tolerância a erros」

Essa é a mais “simples”, mas também a mais facilmente mal interpretada pelos investidores de varejo.

Lógica central:

Ele tem forte convicção na direção de médio a longo prazo (por exemplo, mercado de alta do BTC)

Usa posições pequenas continuamente para tentar posições longas de curto prazo

Se errar, para a perda, até que a tendência realmente se inicie

O que você vê:

Posição longa → Stop loss → Posição longa → Stop loss novamente

Mas o que você não vê:

Cada exposição ao risco é extremamente baixa

Uma vez capturado o movimento principal de alta, uma única operação cobre as perdas anteriores de N vezes

Isso é muito comum em negociações de tendência, parece que “está sempre perdendo”, mas na essência está “esperando por aquela vez”.

📌 Para os observadores, é difícil de aceitar, mas para quem tem grande volume de fundos e forte capacidade de execução, essa é a estratégia padrão.

Situação 2: Ele não lucra com “direção”, mas com “lucro estrutural”

Esse ponto, a maioria das pessoas quase não consegue perceber.

As combinações possíveis incluem:

Alocação pesada em spot + hedge frequente com contratos futuros

Estrutura de opções (comprar Gamma / vender Theta)

Sistema de múltiplas contas: conta de exibição ≠ conta de lucro

Um exemplo sem conotação de conspiração:

Ele pode estar fazendo operações frequentes de compra e stop loss em uma “conta visível ao público”
Ao mesmo tempo, em outra conta ou produto,

Mantém uma grande quantidade de spot de baixo custo

Ou trava ganhos através de opções, OTC, estruturas off-market

O prejuízo que você vê é mais parecido com:

Custos, prêmios de seguro, ou despesas necessárias na especulação de volatilidade

📌 Isso não é “enganar seguidores”, mas uma operação comum de fundos profissionais. (Claro, é importante esclarecer que as formas acima são paradigmas objetivos de gestão de fundos na indústria, não tenho como monitorar contas invisíveis do irmão MaJi, não posso fornecer provas concretas, apenas para referência~)

Situação 3: Ele não lucra com PnL de negociação, mas com “valor fora da negociação”

Essa é a mais fácil de ignorar, mas na prática é bastante comum.

Por exemplo:

Influência em si mesma é um ativo

Expressar continuamente uma posição de alta ajuda a:

Manter sua posição na comunidade

Estabilizar sua narrativa de marca

Ampliar seus ganhos em outros projetos, participações acionárias, parcerias off-market

Nessas circunstâncias:

A negociação em si não é o centro do lucro

Mas uma extensão de narrativa, posição, e poder de fala

📌 De uma perspectiva comercial, isso talvez não seja algo ruim, mas é completamente diferente do seu objetivo como trader puro.

三、Mas o que deve ser alertado, é sobre um entendimento mais perigoso

Muitas pessoas inconscientemente chegam à conclusão:

“Ele se atreve a abrir posições longas mesmo sempre perdendo, deve estar ganhando muito em outro lugar, eu também posso.”

Esse é o erro cognitivo mais fatal para traders comuns.

É preciso entender muito bem três diferenças:

Volume de fundos diferente: ele pode suportar custos de erro que você não consegue

Dimensão de informação diferente: você vê o comportamento, ele domina a estrutura

Fonte de lucro diferente: você depende apenas da negociação, ele talvez não

四、Se você estiver na perspectiva de um trader comum, o que realmente deve aprender não é “imitar”, mas “extrair ao contrário”

Só há três pontos valiosos que se pode aprender com ele:

Direção e ritmo são coisas diferentes
Ver a grande direção não significa que você precisa lucrar em cada vela K

Perder não é assustador, perder o controle sim
Se cada perda fosse calculada previamente, ela seria um custo, não uma falha

Não tome o “comportamento sistêmico” dos outros como seu “sinal único”

A última frase é muito importante

As perdas de um mestre parecem tolas;
A imitação de um investidor de varejo muitas vezes é a verdadeira tolice.

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