2025年 moeda estável 生态大扫盲：四大类型选哪个？

Quer investir em moeda estável, mas está confuso com os vários tipos? Este artigo vai esclarecer suas ideias.

Moeda estável agora é tão popular?

Até dezembro, o valor de mercado total das moedas estáveis ultrapassou 212 bilhões de dólares. Apenas na plataforma Coinmarketcap, há quase 200 tipos, o que é apenas a ponta do iceberg. Com base nos dados da blockchain, a atividade de negociação de moedas estáveis é superada apenas pelo BTC e ETH, tornando-se uma ferramenta de nível de infraestrutura no mercado de criptomoedas.

O que é uma moeda estável?

Simplificando: é uma moeda cujo preço não flutua. Ao estar atrelada ao dólar, ouro ou outros ativos, permite que você tenha uma “ilha de segurança” no mercado de criptomoedas. Não precisa se preocupar com a situação embaraçosa de ganhar 10% hoje e perder 50% amanhã.

A lógica principal é a conversão 1:1 - para cada moeda estável emitida, deve haver um ativo real como reserva. Assim, os usuários podem trocar a qualquer momento por dinheiro.

Como usar moeda estável?

Hedge de Negociação: Mudar rapidamente de posição nas exchanges de moedas, sem passar pela liquidação em moeda fiduciária, economizando tempo e taxas.

Transferências internacionais: Remessas transfronteiriças, com chegada em minutos, com taxas que podem ser inferiores a 1% das dos bancos tradicionais. Especialmente amigável para trabalhadores no exterior que enviam dinheiro para casa.

Ecossistema DeFi: atuando como garantia, capital de liquidez, contraparte de empréstimos. DAI e sUSD são os mais utilizados nessa área.

Finanças sem banco: Gerir ativos com internet + telemóvel, sem necessidade de conta bancária. Isso é de grande importância para regiões com infraestrutura financeira deficiente.

Ferramenta de hedge: Quando o mercado cai, converter em moeda estável pode proteger o capital, e você pode entrar novamente quando surgir uma oportunidade.

Quatro tipos de moeda estável, cada um com suas próprias táticas

1️⃣ moeda fiduciária garantida (a mais segura e a mais centralizada)

Mecanismo: 1 dólar em caixa = 1 moeda estável, os fundos estão em um banco regulamentado.

Representante típico:

• USDT: A mais antiga e com a maior liquidez. A Tether afirma ter reservas de 14 mil milhões de dólares, com mais de 100 milhões de wallets de usuários. Lucrou 7,7 mil milhões de dólares nos três primeiros trimestres de 2024.
• USDC: Lançado em conjunto pela Circle e Coinbase, enfatizando a conformidade regulatória. Capitalização de mercado de 42 bilhões, amplamente aceito por investidores institucionais.
• RLUSD: Lançamento da Ripple em dezembro de 2024. Dizem que é completamente transparente, com auditorias mensais de terceiros. Embora tenha alcançado um valor de mercado de 53 milhões em pouco mais de uma semana desde o lançamento, se conseguirá se manter estável ainda depende do que está por vir.

Risco: É necessário confiar que o emissor realmente possui tanto dinheiro. Uma vez que se descubra que as reservas são insuficientes, toda a moeda pode desmoronar. A regulação também é uma variável, pois as políticas variam bastante entre os diferentes países.

2️⃣ Produto garantido por colateral (com respaldo de ativos físicos)

Mecanismo: apoiado por ativos físicos como ouro e petróleo. Cada moeda representa um certo número de gramas de ouro ou barris de petróleo.

Representante típico:

• PAX Gold: 1 PAXG = 1 onça troy de ouro puro, armazenado em cofre.
• Tether Gold: moeda estável de ouro com o mesmo conceito.

Risco: A liquidez pode não ser suficiente. Para converter em dinheiro real, as taxas e os procedimentos podem ser bastante complexos. A volatilidade dos preços dos produtos também pode afetar indiretamente o preço da moeda.

3️⃣ Criptomoeda colateralizada (altamente descentralizada, mas requer colateralização excessiva)

Mecanismo: Usar outros ativos criptográficos como garantia. Por exemplo, se você quiser emitir 100 dólares em moeda estável, pode ser necessário bloquear 150 dólares em ETH ou outras moedas como colateral.

Representante típico:

• DAI: O produto estrela da MakerDAO. Capitalização de mercado de 5,3 bilhões. Essencial para nativos DeFi.
• sUSD: Produto do ecossistema Synthetix.

Risco: O colateral excessivo desperdiça a eficiência do capital. Bugs em contratos inteligentes podem causar explosões. A queda acentuada do preço dos colaterais pode desencadear liquidações forçadas, o que pode levar à desvinculação da moeda estável. O colapso do UST (moeda estável algorítmica) em 2022 é um exemplo negativo.

4️⃣ algoritmo (o mais inovador e também o mais vulnerável)

Mecanismo: não depende de ativos reais, ajusta automaticamente a oferta para estabilizar o preço apenas com base em algoritmos. Se o preço estiver alto, emite mais moeda; se estiver baixo, recolhe moeda.

Representante típico:

• Ampleforth: ajusta automaticamente a oferta diariamente.
• Frax: modo misto, a transitar para a totalidade da garantia.

Risco: Esta coisa é a mais frágil. O UST colapsou da noite para o dia em 2022, causando enormes perdas aos investidores. Sem suporte de ativos reais, assim que a confiança do mercado desmorona, o algoritmo também não consegue salvar. Não é recomendado para iniciantes.

Uma visão geral das moedas estáveis mais populares no mercado

Os três grandes riscos das moedas estáveis que você precisa saber

Zona de risco regulatório: A atitude global em relação às moedas estáveis está a mudar. Os EUA, a UE e Singapura estão a elaborar regras e, caso haja uma mudança repentina de política, algumas moedas podem ser removidas imediatamente.

Vulnerabilidades técnicas: bugs de código de contratos inteligentes, ataques à rede, arbitragem de empréstimos relâmpago - tudo isso pode levar ao desvio da moeda estável.

Cisne negro do mercado: insuficiência de reservas, manipulação, exaustão de liquidez… já ocorreram várias vezes na história. Aquele incidente com o UST acabou com um ecossistema.

Últimas recomendações

A escolha mais segura para iniciantes é USDT ou USDC — boa liquidez e amplamente aceitas. Para uma experiência DeFi, use DAI. Se tiver interesse em rendimentos, pode experimentar USDe ou USD0, mas é necessário fazer a lição de casa.

Nunca mexa com moedas estáveis de algoritmos, a menos que você realmente entenda os riscos e esteja disposto a perder dinheiro. O objetivo original das moedas estáveis é proteger o capital, não as trate como uma ferramenta de especulação.