FTX desmoronou há 3 anos... esforçando-se para recuperar a confiança através da "prova de reservas"

Hoje, três anos após o colapso da FTX na indústria de ativos de criptografia, chegamos novamente a um ponto de viragem onde precisamos reavaliar a essência da “confiança”. A base para a estabilidade e desenvolvimento sustentável do setor reside, afinal, na “transparência verificável” - uma lição que se revela especialmente valiosa neste ambiente de mercado de alta flutuação.

Neste momento, vale a pena prestar atenção ao conceito de “Prova de Reserva”. A PoR é baseada em princípios simples e poderosos: mostrar de forma transparente, através de auditorias em cadeia e outros meios, que as reservas mantidas pela exchange correspondem a 1:1 com os ativos dos clientes. Após o incidente da FTX, a PoR tem sido destaque como uma medida substancial para o setor se livrar da imagem de “velho oeste”.

O mercado atual de Ativos de criptografia, embora apresente uma tendência relativamente otimista, é uma boa oportunidade para moldar o PoR como o “padrão” da indústria. Dados de mercado de instituições independentes mostram que algumas das principais bolsas ainda insistem em divulgar relatórios de PoR mensalmente. Em contrapartida, a maioria das bolsas apresenta ciclos de divulgação irregulares ou falta completamente de informações relevantes. Como demonstrado em ciclos anteriores de alta do mercado, quando o entusiasmo do mercado é elevado, é exatamente nesse momento que a “autodisciplina” da indústria é testada.

Em outubro do ano passado, ocorreu um grande colapso que resultou na evaporação instantânea de aproximadamente 20 mil milhões de dólares em posições alavancadas. Isso expôs os riscos estruturais do mercado de Ativos de criptografia e destacou a capacidade de resistência de sistemas transparentes. A redução acentuada dos contratos em aberto nos derivados de bolsas descentralizadas tornou-se um exemplo típico de como a alavancagem excessiva pode desencadear liquidações em cadeia.

Num contexto de regulamentação mais rigorosa prestes a ser implementada, o PoR é uma via escassa para a construção de confiança mútua entre as plataformas de negociação e os projetos. A indústria de ativos de criptografia deve lembrar-se: em comparação com o silêncio que gera dúvidas, a divulgação contínua de dados transparentes é a base para a construção de confiança a longo prazo.